NASDAQ 100 (NAS100) продолжает оставаться сильным, 14 мая закрывшись ростом на 0,7% около 29580 пунктов, в течение дня он один раз приближался к историческому максимуму около 29700 пунктов. Внутри состава акций наблюдается явная дифференциация: Cisco резко выросла на 13,4% благодаря повышению заказов на ИИ, Nvidia семь дней подряд растет более чем на 4%; однако Qualcomm упала более чем на 6%, а такие технологические гиганты, как Amazon, Apple и Google, зафиксировали небольшие падения, индекс китайских акций Golden Dragon снизился на 3,37%.

Текущая оценка находится на исторически высоком уровне, P/E-TTM около 34 раз, что соответствует 78% за последние 10 лет; цена к балансовой стоимости (P/B) составляет 9,46 раза, что находится на 98% за последние десять лет. MACD показывает медвежье расхождение, RSI колеблется около 79, технический анализ указывает на сильную перекупленность.
На макроэкономическом уровне возникают более серьезные опасения: инфляция в США за апрель выросла на 3,8% в годовом выражении, индекс цен производителей (PPI) — на 6%, что полностью превышает ожидания по инфляции. Согласно CME FedWatch, вероятность снижения ставки Федеральным резервом в этом году снизилась с 21% месяц назад до 12%, а вероятность повышения ставки выросла до 16%, что свидетельствует о резком изменении политики.
Основная логика, поддерживающая рост индекса — взрывной рост индустрии ИИ и сильная прибыльность технологических гигантов — по-прежнему актуальна, компоненты S&P 500 за первый квартал показали рост прибыли на 27% в годовом выражении, что вселяет доверие в рынок. Однако при высоких оценках, возвращении ожиданий ужесточения монетарной политики и технической перекупленности риск краткосрочной коррекции нельзя игнорировать.
Направление индекса будет зависеть от того, смогут ли будущие финансовые отчеты Nvidia продолжить оправдывать ожидания по прибыли от ИИ, а также от того, смогут ли данные по инфляции снизить опасения рынка по поводу повышения ставок. #TradFi交易分享挑战