$BTC Столкнулся с тихой перезагрузкой, поскольку краткосрочные держатели поглощают растущие убытки

Недавние данные на блокчейне свидетельствуют о том, что биткойн проходит через период сжатия прибыли, а не полного капитуляции. Метрика чистой прибыли/убытка краткосрочных держателей на биржах вернулась в отрицательную зону, что указывает на то, что многие новые инвесторы реализуют убытки при переводе монет на биржи. Это отражает ослабление доверия после того, как последняя попытка восстановления не смогла установить более сильный восходящий тренд. Однако реализованные убытки остаются значительно ниже экстремальных уровней, обычно наблюдаемых near major cycle bottoms.

Индекс реализованной прибыли/убытка (30-дневная скользящая средняя) показывает аналогичную картину. Реализованные убытки продолжают превосходить реализованные прибыли, что свидетельствует о том, что участники рынка все чаще принимают убытки вместо ожидания лучших возможностей для выхода. Тем не менее, текущая структура отличается от исторических панических событий. Вместо внезапной волны принудительной продажи данные указывают на постепенный процесс перераспределения предложения, когда слабые руки сокращают свою экспозицию со временем.

Между тем, скорректированный NUPL подчеркивает растущее давление на краткосрочных держателей. aSTH NUPL остается ниже нуля, ставя недавних покупателей в положение нереализованных убытков. В то же время, общая прибыльность сети стабильно снижается с оптимистичных условий, наблюдавшихся во время предыдущего роста. Эта комбинация говорит о том, что настроение значительно охладилось, хотя рынок еще не достиг глубокой пессимистической фазы, часто связанной с окончательной капитуляцией.

Эти показатели описывают рынок, проходящий через здоровую перезагрузку. Краткосрочные держатели реализуют убытки, нереализованные прибыли сокращаются, а спекулятивный избыток выводится из системы. Несмотря на то, что условия на блокчейне остаются хрупкими, данные пока не показывают тот уровень экстремального стресса, который исторически отмечал окончательные минимумы циклов. Пока что биткойн, похоже, находится в переходной фазе, где проверяется вера, а предложение постепенно переходит к более сильным рукам.