Вот краткий обзор рынка с прошлой ночи до настоящего момента.

1. Майский PCE снова превысил 4%, но данные за один месяц не сильно превзошли ожидания, и облигации сначала вздохнули с облегчением. Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась до ~4,38%, индекс доллара немного упал, VIX всё ещё ниже 20, панических распродаж не было.
2. После отчёта Micron акции резко выросли, спрос на память для ИИ остаётся самой сильной торговой темой на рынке.
3. Однако Apple из-за резкого роста затрат на память и чипы хранения подняла цены на ряд продуктов примерно на 20%. Дефицит чипов для ИИ переходит от расширения прибыли на upstream к давлению на рентабельность и объёмы продаж hardware-производителей downstream.
4. Цены на продукты Apple выросли, но акции Apple упали на 6,1%. Положительный эффект от ИИ-памяти не распространился на весь технологический сектор, наоборот, Mag 7 продолжает тянуть индексы вниз. Разделение: покупают Micron (поставщики с напряжённым предложением), продают Apple (конечные гиганты с давлением на затраты).
5. Окончательная оценка ВВП США за первый квартал была повышена до 2,1%, но потребительские расходы были существенно понижены. Внешне рост сильнее, но внутренний спрос неравномерен. Рынок интерпретирует это как стагфляционный сценарий: экономика недостаточно слаба для снижения ставок, но потребление уже демонстрирует давление.
6. Первичные заявки на пособие по безработице снизились до 215 тыс. (прогноз 225 тыс.). Повторные заявки выросли до 1,821 млн. Увольнений мало, но скорость повторного трудоустройства может замедлиться.
7. Президент Нью-Йоркского ФРБ Уильямс продолжает подчёркивать, что инфляция всё ещё слишком высока. Он прогнозирует, что к концу года инфляция составит около 3,5%, а возвращение к 2% может быть отложено до 2028 года.
8. После закрытия американского рынка и в азиатскую торговую сессию склонность к риску продолжает ослабевать. Корея, Япония, Гонконг и A-акции сегодня выглядят плачевно. Корейский KOSPI снова день падения.
9. Азиатские поставщики Apple упали вслед за акциями Apple на американском рынке. Рынок опасается, что высокие затраты на хранение сожмут прибыль производителей телефонов, ПК, планшетов и вызовут новую волну повышения цен.
10. Chipflation (инфляция чипов) начинает распространяться.
$DRAM