Японский индекс Nikkei 225 демонстрирует рост на 36% за последние три месяца, что является самым резким квартальным приростом за всю историю наблюдений с 1965 года, завершая рекордный рывок, подпитываемый акциями компаний в сфере искусственного интеллекта и полупроводников.

Ключевые выводы:

• • Nikkei 225 готов к квартальному росту на 36%, что является самым сильным показателем за всю историю данных с 1965 года.
• • Восстановление акций компаний в сфере ИИ и полупроводников вывело индекс на рекордные уровни выше 64 000 пунктов.
• • Ослабление иены, находящейся на минимальных уровнях с 1986 года, усилило доходы крупных японских экспортеров.

Исторический квартал в Токио

Японский фондовый индекс Nikkei 225 завершает квартал с ростом примерно на 36% — такими темпами не наблюдалось уже шесть десятилетий. Ралли возглавило восстановление акций технологических компаний: бумаги производителей чипов и компаний в сфере искусственного интеллекта (ИИ) вывели индекс на новые рекордные максимумы выше отметки 64 000.

Рост был широким и быстрым, учитывая, что Nikkei ранее в этом году достиг исторического максимума и с тех пор продолжал расти (что привело к резкому росту по сравнению с аналогичным периодом 2025 года). Аналитики связывают этот всплеск с возобновившимся интересом к инфраструктуре ИИ и восстановлением спроса на полупроводники — теми же силами, которые поднимают фондовые индексы и в других странах.

Источник изображения: X Иена упала до 162,27 за доллар, самого слабого уровня с 1986 года, и более слабая валюта благоприятствует доходам японских компаний-экспортеров, которые имеют большой вес в индексе. Компании, продающие товары за рубежом, фиксируют более высокую прибыль при конвертации зарубежной выручки обратно в обесценившуюся иену, что является катализатором, способствовавшим росту токийских акций, даже несмотря на то, что падение валюты беспокоит политиков.

Та же разница в процентных ставках, которая оказывает давление на иену — низкая процентная ставка Банка Японии по сравнению с гораздо более высокими ставками в США — поддерживала рисковые активы по всему миру, и японские экспортеры оказались среди наиболее явных бенефициаров. Напротив, укрепление иены может подорвать рост доходов, который лежал в основе большей части квартальных прибылей.

Связь с криптовалютами

Резкий рост аппетита к риску на одном из крупнейших фондовых рынков мира редко остается незамеченным. Японские розничные инвесторы активны как на рынке акций, так и на рынке цифровых активов, и рекордный квартал для Nikkei отражает те же "рисковые" настроения, которые время от времени поднимали биткоин и другие криптовалюты. Ослабление иены также усилило аргументы некоторых инвесторов в пользу хранения дефицитных активов в качестве хеджа — тема, которая охватывает как акции, так и криптовалюты.

Тем не менее, связь далеко не механическая. Ралли на фондовом рынке и циклы криптовалют могут резко расходиться, а внезапный разворот в керри-трейд с иеной исторически сотрясал оба рынка одновременно. Теперь вопрос в том, сохранится ли импульс во втором полугодии. Поскольку ралли сильно опирается на акции ИИ и чипов, а также на слабую иену, любой сдвиг в любом из этих факторов — откат в технологическом секторе или укрепление иены, вызванное интервенциями или изменением ставки Банка Японии, — может поставить под угрозу полученную прибыль.