Зі стрімким розвитком концепції BTCFi ринок повернув увагу до ончейн-фінансової інфраструктури Біткоїна. Історично величезні обсяги BTC тривалий час залишалися неактивними, не маючи змоги безпосередньо брати участь у діяльності DeFi. Однак поява технологій Layer 2 і смарт-контрактів почала впроваджувати для Біткоїна складніші фінансові можливості.
Zest Protocol виокремлюється як ключовий протокол BTCFi у цьому ландшафті. Його система кредитування покликана створити ончейн-ринок капіталу, тісно пов’язаний із рідною екосистемою Біткоїна, водночас підвищуючи ефективність використання капіталу для BTC у сценаріях DeFi.
Яка модель кредитування Zest Protocol?
Zest Protocol використовує модель кредитування з надмірним забезпеченням — поширений підхід у DeFi. Основна логіка проста: користувачі спочатку вносять заставні активи вартістю, що перевищує суму, яку вони хочуть позичити, що дозволяє їм позичати інші активи.
У Zest Protocol користувачі можуть вносити такі активи, як BTC, sBTC або STX, як заставу. Протокол визначає суму, доступну для позики, на основі цін активів, параметрів ризику та ринкової ліквідності. Процес включає внесення застави, розрахунок ліміту запозичення, виконання позики, встановлення процентних ставок та управління ризиковою ліквідацією.
Через високу волатильність криптоактивів протокол зазвичай вимагає від користувачів підтримувати високий коефіцієнт забезпечення, щоб мінімізувати системний ризик безнадійних боргів. Це фундаментальний механізм, спільний для більшості ончейн-протоколів кредитування, що забезпечує безпеку коштів.
Як користувачі вносять активи в Zest Protocol?
Перш ніж почати кредитування, користувачі повинні спочатку підключити гаманець і внести активи в пул ліквідності протоколу.
Оскільки Zest Protocol в основному працює в мережі Stacks, користувачам зазвичай потрібен гаманець, який підтримує Stacks та активи цієї екосистеми. Після внесення активів протокол створює відповідну депозитну позицію та починає нараховувати дохід.
Коли користувачі вносять активи, пов’язані з BTC, кошти зазвичай потрапляють у пул ліквідності BTCFi, забезпечуючи ліквідність для ринку запозичень. Ця структура віддзеркалює логіку пулу ліквідності, яка існує в DeFi на Ethereum. Водночас, оскільки основна мережа Біткоїна не має рідної підтримки смарт-контрактів, Zest Protocol значною мірою покладається на Layer 2 та інфраструктуру прив’язаних активів.
Як Zest Protocol розраховує ліміт запозичення?
Ліміт запозичення в основному визначається коефіцієнтом забезпечення.
Після внесення активів протокол розраховує максимальну суму, доступну для позики, на основі ринкової ціни та параметрів ризику. Наприклад, якщо користувач вносить BTC вартістю 10 000 доларів США, а протокол установлює коефіцієнт забезпечення 70%, користувач теоретично може позичити до приблизно 7 000 доларів США в активах.
Цей механізм покликаний гарантувати, що навіть під час ринкової волатильності протокол зберігає достатню заставу для покриття непогашеної заборгованості.
Якщо ринкова ціна BTC знижується, коефіцієнт забезпечення користувача поступово зменшується. Коли він падає нижче порогу безпеки системи, протокол може автоматично ініціювати процес ліквідації.
Як працює механізм процентних ставок Zest Protocol?
Процентні ставки в Zest Protocol визначаються динамікою ринкового попиту та пропозиції.
Коли попит на запозичення зростає, а ліквідність у пулі зменшується, ставки запозичення зазвичай підвищуються. І навпаки, коли ліквідності достатньо, ставки мають тенденцію до зниження. Це створює ончейн-ринок попиту та пропозиції капіталу.
Для вкладників активи в пулі постійно генерують процентний дохід. Позичальники, у свою чергу, сплачують відповідну вартість запозичення для отримання ліквідності.
Ключова перевага кредитування BTCFi полягає в тому, що користувачі можуть отримувати ліквідність у стейблкоїнах або інших ончейн-активах без необхідності продавати свій BTC. Це дозволяє BTC брати участь у фінансовій діяльності, зберігаючи повну експозицію на цей актив.
Як запускається механізм ліквідації Zest Protocol?
Механізм ліквідації — це критично важлива функція контролю ризиків у протоколах DeFi-кредитування.
Через високу волатильність BTC та інших криптоактивів, якщо вартість застави користувача продовжує знижуватися, протокол стикається з потенційним безнадійним боргом. Тому, коли коефіцієнт забезпечення падає нижче мінімального порогу безпеки, система автоматично запускає ліквідацію.
Процес зазвичай відбувається так:
- Ринкова ціна BTC знижується
- Коефіцієнт забезпечення користувача зменшується
- Досягається поріг ліквідації
- Ліквідатори погашають частину заборгованості
- Вони отримують дисконтовані заставні активи як винагороду
Цей механізм допомагає протоколу підтримувати платоспроможність і є наріжним каменем стабільних ринків DeFi-кредитування.
Як Stacks і sBTC підтримують процес кредитування?
Основна мережа Біткоїна не підтримує складні смарт-контракти на рідному рівні. Тому Zest Protocol реалізує свою логіку кредитування в основному через мережу Stacks.
Stacks — це мережа Layer 2, побудована на Біткоїні, яка забезпечує смарт-контракти та додатки DeFi. sBTC — це актив, прив’язаний до BTC, призначений для введення BTC у середовище смарт-контрактів.
У Zest Protocol Stacks обробляє виконання ончейн-кредитування, тоді як sBTC слугує точкою входу для ліквідності BTC. Смарт-контракти керують кредитними відносинами, розрахунком процентних ставок та ризиковою ліквідацією.
Така архітектура дозволяє Біткоїну поступово набувати фінансових можливостей, подібних до DeFi на Ethereum, рухаючи ринок BTCFi до більш комплексної ончейн-фінансової системи.
Чим Zest Protocol відрізняється від традиційного DeFi-кредитування?
Хоча Zest Protocol, Aave і Compound використовують модель надмірного забезпечення, існують суттєві відмінності в їхніх базових екосистемах і структурі активів.
| Вимір |
Zest Protocol |
DeFi на Ethereum |
| Основні активи |
BTC, sBTC |
ETH, USDC |
| Базова мережа |
Bitcoin + Stacks |
Ethereum |
| Середовище смарт-контрактів |
Layer 2 |
Рідний EVM |
| Зрілість ринку |
Ранній BTCFi |
Зрілий DeFi |
| Основна мета |
Фінансіалізація BTC |
Загальний ончейн-фінанс |
Основна відмінність DeFi на Біткоїні полягає в побудові фінансового ринку навколо рідних активів BTC, а не в простому копіюванні DeFi на Ethereum. Відповідно, BTCFi наголошує на безпеці Біткоїна, рідній ліквідності BTC та некастодіальній фінансовій моделі.
Підсумок
Як децентралізований протокол кредитування в екосистемі DeFi Біткоїна, Zest Protocol має на меті підвищити ефективність використання капіталу BTC і створити рідний ончейн-фінансовий ринок для Біткоїна.
Використовуючи модель надмірного забезпечення, смарт-контракти Stacks і структуру ліквідності sBTC, Zest Protocol дозволяє користувачам надавати позики, запозичувати та отримувати дохід за допомогою активів, пов’язаних з BTC.
Поширені запитання
Які заставні активи підтримує Zest Protocol?
Наразі Zest Protocol підтримує активи, пов’язані з BTC, sBTC та активи екосистеми Stacks, такі як STX.
Що таке кредитування з надмірним забезпеченням?
Кредитування з надмірним забезпеченням вимагає від користувачів надання застави вартістю більше, ніж позичена сума, що зменшує ризик безнадійних боргів протоколу.
Як Zest Protocol контролює ризик?
Протокол управляє ризиком через моніторинг коефіцієнта забезпечення, відстеження цін у реальному часі та автоматичний механізм ліквідації.
Яку роль відіграє sBTC у процесі кредитування?
sBTC — це актив, прив’язаний до BTC, який дозволяє Біткоїну потрапляти в середовище смарт-контрактів і брати участь у ринку кредитування BTCFi.
У чому різниця між Zest Protocol та Aave?
Zest Protocol створений для ринку DeFi на Біткоїні, тоді як Aave працює в основному в екосистемі DeFi на Ethereum. Їхні структури активів і базові мережі принципово різні.
