Трампівська команда незабаром залишить Пекін, чи отримав він те, що хотів?

### Завершення візиту до Китаю, що саме отримав Трамп?

13 травня Трамп розпочав свою першу за 9 років поїздку до Китаю. Водночас, команда з питань економіки та торгівлі США проводить консультації в Сеулі, на чолі з членом Політбюро ЦК КПК, віце-прем'єр-міністром Го Ліфенгом.

У той самий день, коли він вирушив у дорогу, США та Китай одночасно опублікували Спільну заяву щодо переговорів з питань торгівлі у Женеві, США пообіцяли призупинити 24% "пропорційних тарифів", сторони оголосили про створення механізму постійних консультацій. Це найважливіший системний досягнення цього візиту до Китаю.

Відомий список досягнень

На рівні технологій та ланцюгів постачання:
• Обмеження на чіп H200 від Nvidia можуть бути зняті: Міністерство торгівлі США вже схвалило покупку приблизно 10 китайських компаній, включаючи Alibaba, Tencent, ByteDance, JD.com та інші провідні технологічні компанії, ліміт закупівлі — 75 000 штук на компанію; Lenovo та Foxconn отримали дозвіл стати дистриб’юторами.

• Міністерство торгівлі США з січня 2026 року перевело політику експорту H200 з "передбачуваного відмовлення" на "розгляд у кожному випадку", але з суворими умовами: загальна продуктивність (TPP) нижча за 21 000, пропускна здатність DRAM — нижча за 6500 ГБ/с, а обсяг експорту до Китаю не може перевищувати 50% від обсягу експорту до США за той самий період.

Торгівля та тарифи:
• США призупиняють застосування заходів щодо морської, логістичної та суднобудівної галузей у рамках розслідування 301 на один рік;

• Китай відповідно призупиняє контрзаходи, сторони продовжують розширювати періоди виключень з тарифів;

• Китай обіцяє збільшити імпорт сільськогосподарської продукції, енергоносіїв та авіаційного обладнання у відповідь на інтереси сільськогосподарських штатів та виробничого сектору США.

Судноплавство та геополітика:
• Частина китайських суден отримала дозвіл проходити через Ормузську протоку, що зменшило напруженість у регіоні та полегшило морські перевезення.

Коротко: Трамп отримав те, що найбільше йому потрібно — призупинення тарифів (для звіту перед виборцями), обмежене послаблення технологічного контролю (для задоволення Уолл-стріт), а також видиму торгову угоду. Але ціна — "точковий контроль", а не "повне розблокування", кожна операція проходить перевірку США на відповідність.

### Вош сьогодні офіційно приступив до виконання обов’язків, Федеральна резервна система отримала "яструбого керманича"

Сьогодні (15 травня) Кевін Вош офіційно замінив Джерома Пауелла на посаді 17-го голови Федеральної резервної системи. За підтримки Сенату його кандидатуру підтримали 54 голосами проти 45.

Хто він?

• 56 років, доктор юридичних наук з Гарвардського університету, бакалавр з державної політики Стенфордського університету;

• раніше виконував обов’язки директора департаменту злиттів і поглинань у Morgan Stanley, у 2006 році у віці 35 років став наймолодшим членом Ради Федеральної резервної системи;

• під час фінансової кризи 2008 року був ключовим радником Бен Бернанке, але категорично виступав проти кількісного пом’якшення (QE), був "яструбим прапором" у ФРС;

• після відставки у 2011 році став прихильником "практичного монетаризму", пропагуючи спершу скорочення балансу (QT) для стримування інфляції, а потім зниження ставок;

• з родини Estée Lauder, з тестем Рональдом Лоудом, який є давнім другом і важливим прихильником Трампа.

Чи знизить він ставки одразу?

Майже навряд.

У ході підтверджувальної слухання Вош чітко заявив: "Я буду керуватися власною оцінкою при формуванні монетарної політики, не буду слідувати вказівкам Білого дому." Також він висунув теорію "практичного монетаризму": спершу через агресивне скорочення балансу (QT) зібрати надлишкову ліквідність і стримати інфляцію, а потім безпечно знижувати ставки — це означає, що на початку його каденції він не буде йти на поступки Трампу щодо зниження ставок, а навпаки — доведе, що він не "маріонетка Білого дому".

Ще важливіше — реальні дані: у квітні індекс споживчих цін США зріс на 3,8% у порівнянні з минулим роком, досягнувши найвищого рівня з травня 2023 року, тоді як цільова інфляція ФРС — 2%. Напружена ситуація у Ормузській протоці підвищила ціни на нафту і бензин, що додатково посилило інфляційний тиск.

Ринкові очікування: перша поява Вош, ймовірно, буде яструбою (щонайменше, щоб довести незалежність), у червні FOMC, ймовірно, залишить ставку в межах 3,5–3,75%, а у другій половині року — почне знижувати її залежно від динаміки інфляції. Тенденція до повернення довгострокової ліквідності залишається незмінною, але темпи зростання будуть повільнішими, ніж очікує ринок.

### Як діяти сьогодні? Три ключові логіки

Логіка перша: настав день реалізації, ризик "продати новини" зростає

Сьогодні Трамп залишає Китай, всі відомі спільні заяви та підписані документи вже оприлюднені. Ринок увійде у "фазу перетравлення" — після реалізації позитиву інвестори зазвичай починають швидко фіксувати прибутки.

Коротка стратегія: зафіксувати прибутки, не намагатися купувати на високих рівнях.

Логіка друга: BNB активно тікає, 70% вже — це проходний бал

За останні дні BNB показав найкращу динаміку, але я вже закрив 70% позицій на високих рівнях. Решту можна або повністю продати, або залишити невеликий запас — залежно від вашого прогнозу щодо подальших новин і потенційних зростань.

Логіка третя: виступ Вош — наступний каталізатор

• Якщо Вош почне з яструбих заяв (ймовірно), ринок може зазнати різкого падіння, і це стане шансом для входу

• Якщо він несподівано виступить м’яко, ринок може короткочасно вирости, не поспішайте купувати — дочекайтеся корекції, і тоді з’явиться "золота яма" для входу з двома негативними факторами одночасно.

Звільнення Трампа з Пекіну (позитив вже реалізований) + виступ Вош із яструбою риторикою (новий тиск) — якщо ці події стануться в один день, це може створити досить вигідний момент для входу. Терпіння і підготовка — ключ до успіху.