[Інтерв’ю] “Лише токенізація недостатня… Майбутнє фінансів — у ‘координації’”

Зв’язок між блокчейном і традиційними фінансами більше не залишається на рівні експериментів. Головний інститут інфраструктури розрахунків цінних паперів США DTCC (Депозитарна та розрахункова компанія США), JPMorgan, HSBC та інші глобальні фінансові установи почали запускати фінансову інфраструктуру на основі блокчейну у реальному операційному середовищі, ‘On-chain Finance’ швидко рухається до наступної стадії ринку.

Центром цієї трансформації є глобальна мережа спеціалізованих фінансових блокчейнів ‘Canton Network’. Canton не є просто публічним ланцюгом, а мережею, створеною для одночасного задоволення вимог фінансових установ щодо приватності, відповідності та взаємозв’язку. Нещодавно швидко зростають приклади застосування на ланцюгу реальних фінансових активів, таких як державні облігації США, японські державні облігації (JGB), токенізовані депозити, фонди грошового ринку (MMF) тощо.

TokenPost 14-го числа провів інтерв’ю з Тома Чо, керівником зростання APAC у Фонді Canton, у офісі TokenPost у Сеулі, Джонгнамі. Він раніше працював у Meta, TikTok, Aptos і наразі відповідає за розширення на азіатському ринку у Canton Foundation.

У цьому інтерв’ю він високо оцінив високий рівень підготовки до цифрових фінансів у корейському ринку та можливість змін у політиці, і зробив висновок, що ‘Корея — один із найшвидших ринків для швидкого переходу на реальні фінансові послуги на ланцюгу’.

Особливо він підкреслив, що ‘координація (Coordination)’ є більш важливою концепцією, ніж просто ‘токенізація (Tokenization)’. Він пояснив, що лише виведення активів на ланцюг безглуздо, справжня інновація можлива лише тоді, коли активи різних фінансових установ, ринків і країн можуть бути в режимі реального часу з’єднані та використані.

Раніше, керівник Тома Чо у рамках глобальної події з фінансів на ланцюгу, організованої TokenPost 13-го числа, також поділився відповідним баченням. Деталі можна знайти у статті TokenPost.

‘Корея рухається до практичної реалізації… і є однією з найшвидших у Азії’

Тома Чо зазначив, що останні кілька місяців він постійно зустрічався з корейськими фінансовими установами. Традиційні учасники, такі як компанії з управління активами, страхові компанії, оператори інфраструктури, вже перейшли від концептуальних досліджень до обговорення реальної реалізації.

Він сказав: “Коли я приїхав до Кореї, головне було ознайомлення з технологіями та концепціями, а тепер ми вже обговорюємо, як це реально впровадити. У порівнянні з усім азіатським ринком, швидкість реалізації фінансів на ланцюгу у Кореї досить висока.”

Особливо, з урахуванням недавніх офіційних обговорень щодо системи цифрових активів, ставлення фінансового сектору також змінюється. Він зазначив: “Корея — країна, де, якщо політика визначена, ринок рухається дуже швидко. У минулому, у епоху Web2, після вдосконалення політик щодо приватності даних, платформи стрімко зростали. Аналогічно, і з цифровими активами, ймовірно, з’явиться подібна тенденція.”

‘З Web2 до Web3… у кінці кінців — цікавість до системи грошей’

Тома Чо сказав, що ще з часів Meta і TikTok у нього склалися тісні зв’язки з корейським ринком. Він брав участь у ранньому зростанні та побудові стратегій прибутковості Instagram у Кореї, а потім перейшов у сферу Web3, працюючи над гаманцями на базі Aptos і великими проектами залучення користувачів.

Він описує свою кар’єру як ‘фітнес-центр у джунглях кар’єри (Career Jungle Gym)’.

“Реклама, соціальні мережі, електронна комерція, контент… зрештою, все пов’язане з фінансами. Моя цікавість до того, як рухаються гроші і як обмінюється цінність, привела мене до Web3.”

Він особливо відзначив, що проект Diem, з яким він познайомився у Meta, значно підсилював його інтерес до цифрових валют і блокчейну.

Проте він також чесно зізнався у скепсисі щодо ринку Web3 того часу. Він сказав: “Шум і шахрайські проекти у сфері Web3 були надто багато, я навіть думав залишити цю галузь. Але Canton Network створює реальну фінансову інфраструктуру, і команда має понад десять років досвіду розробки фінансових систем на Волл-стріт, що вселяє довіру.”

Він додав: “Я тоді думав: якщо навіть Canton не зможе успішно реалізуватися, тоді ніхто не зможе вирішити цю проблему.”

‘Ядро Canton — приватність… інший шлях, ніж публічний ланцюг’

Він пояснив, що Canton Network з самого початку проектувався для обслуговування фінансових установ.

Співзасновники Canton — це експерти з Волл-стріт, фахівці у сфері перетину Web3 і фінансів, а також ранні прихильники технології доказу з нуля (ZK).

Він сказав: “Ще десять років тому ми зрозуміли, що фінансова система зрештою буде з’єднана через блокчейн. Але ми зробили висновок, що лише існуюча структура публічних ланцюгів не зможе задовольнити вимоги щодо приватності та відповідності фінансових установ.”

Він підкреслив: “Ядро дизайну Canton полягає в тому, щоб дозволити учасникам мережі одночасно з’єднуватися і зберігати приватність даних і транзакцій кожної установи.”

Він вважає, що при оцінці інфраструктури блокчейну фінансові установи найбільше цінують технічну силу і довіру.

“Мати гарну технологію — недостатньо. Потрібно розуміти, які бізнес-структури і регуляторне середовище справді потрібні фінансовим установам. Перевага Canton у тому, що засновницька команда має як фінансовий бекграунд, так і досвід роботи з реальними мережами Волл-стріт.”

‘Лише токенізація безглузда… головне — зв’язність і ліквідність застав’

Під час усього інтерв’ю Тома Чо багато разів використовував слово ‘координація (Co-ordination)’.

Він пояснив: “Просто токенізувати активи безглуздо. Активи, токенізовані, мають бути здатні миттєво переміщатися і використовуватися між різними фінансовими установами, країнами і ринками.”

Ключовою концепцією він назвав ‘ліквідність застав (Collateral Mobility)’.

Наприклад, якщо японські державні облігації (JGB) токенізовані і з’єднані з системою США, японські інвестори зможуть використовувати японські облігації як заставу для торгівлі американськими активами, і навпаки — американські інвестори зможуть використовувати японські активи як заставу.

Він сказав: “Міжнародна фінансова взаємозалежність набагато більша, ніж здається. Те, що раніше було неможливим через різницю у часі, посередників і системах, тепер стає можливим завдяки структурі координації на основі блокчейну.”

Він додав: “Якщо інтероперабельність (Interoperability) — це здатність з’єднувати, то координація (Coordination) — це здатність підтримувати цю зв’язність і одночасно здійснювати реальні фінансові операції.”

‘DTCC, JPMorgan вже працюють… це не експеримент, а реальна фінансова інфраструктура’

Canton Network вже застосовується у реальному операційному середовищі разом із глобальними фінансовими установами.

Він навів приклад DTCC.

DTCC — це головний інститут розрахунків і обробки цінних паперів у США, і зараз на базі Canton Network щомісяця обробля близько 9 трильйонів доларів у операціях репо.

Тома Чо сказав: “Що ще важливіше — що буде далі. Наскільки мені відомо, DTCC також готується запустити послуги, масштабовані для роздрібного сектору.”

Він додав, що японський ринок також рухається у схожому напрямку. “Зараз обговорюється ідея використання японських облігацій як застави на ланцюгу і створення нових фінансових сервісів на цій основі. В основі — створення фінансового середовища, де активи можна переміщати і використовувати цілодобово.”

Він прогнозує, що ця тенденція у довгостроковій перспективі може змінити структуру глобального фінансового ринку.

‘У Кореї найбільше цікавлять MMF, токенізовані депозити і стабільні монети’

Фонд Canton наразі особливо зосереджений на трьох сферах у корейському ринку.

Перша — токенізація фондів грошового ринку (MMF).

Він сказав: “Зараз MMF через структуру T+1 мають обмеження у реальному використанні застав. Токенізація значно зменшить цю неефективність.”

Друга — токенізовані депозити (Tokenized Deposit).

“Майбутнє корейського фінансового сектору у використанні токенізованих депозитів у системах розрахунків цінних паперів і застав.”

Третя — стабільні монети та інфраструктура міждержавних платежів.

Він пояснив: “Зараз платіжні системи різних країн працюють окремо. Перевага Canton у тому, що він може з’єднувати різні активи і системи, зберігаючи приватність.”

Він додав: “Якщо базовий актив у вигляді корейської вона (韓元) буде токенізований і зможе миттєво обмінюватися з закордонними активами, це може принести значні зміни.”

‘Масова популяризація фінансів на ланцюгу залежить від політики’

Коли його запитали, коли фінанси на ланцюгу стануть справжньою масовою практикою, він відповів: “В основному, політика — найбільша змінна.”

Він сказав: “Технології вже готові. Залишилось лише швидко вдосконалювати політику і регулювання.”

Особливо він відзначив, що недавні зміни у політиці США швидко змінюють глобальну атмосферу ринку.

“Раніше регулятори спостерігали за ринком, а тепер вони починають активно думати, як інтегрувати цифрові активи у існуючу фінансову систему.”

Він додав, що Корея також не просто спостерігає, а розглядає власну стратегію створення фінансової інфраструктури.

“Корея не просто слідує за американською системою, а має намір побудувати власний рівень фінансової координації.”

Він спрогнозував: “Я вважаю, що вже цього року у корейському ринку з’являться перші значущі пілотні проекти. До початку наступного року ринок може розвиватися ще швидше.”

‘Це вже не експеримент… нова валютна система вже відкривається’

Наприкінці інтерв’ю він передав повідомлення корейській блокчейн-спільноті.

Він підкреслив: “За останні десять років багато проектів говорили про впровадження для інституцій, але реальних кейсів було небагато. Відмінність Canton у тому, що вона вже працює у реальному виробничому середовищі разом із DTCC, JPMorgan, HSBC та іншими установами.”

Проте він також чітко зазначив, що зараз ще рано говорити про масове впровадження.

“З точки зору традиційних фінансів, це лише початок. Але одне можна сказати точно — створюється нова валютна система.”

Він додав: “Корея дуже ймовірно стане одним із ключових ринків цієї трансформації. Фонд Canton з нетерпінням чекає співпраці з корейськими установами і спільнотою у побудові наступного покоління фінансової інфраструктури.”

※ Це інтерв’ю відбулося 14 травня 2026 року у офісі TokenPost у Сеулі, Джонгнамі.