Останнім часом я активно досліджую інвестиційні можливості, пов’язані з пам’яттю, і помітив, що багато хто насправді недостатньо глибоко розуміє цей сектор. Сьогодні я зібрав свої спостереження і поділюся, як саме грати на акціях пам’яті.

Спершу скажу про ключове питання: чому акції пам’яті так сильно коливаються? По суті, це через безперервний цикл у цій галузі — дефіцит запасів → розширення виробництва → надлишок → ціновий крах → скорочення виробництва → знову дефіцит. Цей цикл повторюється кожні кілька років і кожного разу дуже різко.

Я помітив, що гравці у галузі пам’яті поділяються на три категорії. Перша — ті, хто безпосередньо виробляє чіпи, наприклад, Nanya Technology, Winbond, Macronix — вони найбільше залежать від економічних циклів, і їх коливання дуже сильні. Друга — ті, хто контролює IC та модулі, наприклад, Phison, Adata, вони демонструють більш стабільну прибутковість. Третя — глобальні гіганти — Micron, Samsung, SK Hynix — ці три компанії разом монополізують понад 94% світового ринку DRAM і мають цінову владу.

Найцікавіше — що зараз відбувається на світовому ринку пам’яті. За останніми прогнозами Nomura Securities, у другому кварталі 2026 року ціни на DRAM і NAND зростуть відповідно на 51% і 50% у порівнянні з попереднім кварталом, що значно вище за попередні оцінки — 6% і 20%. Чому? Тому що зростання попиту на високопродуктивну пам’ять через AI вибухове, особливо HBM (високошвидкісна пам’ять з високою пропускною здатністю).

Подивіться на світовий рейтинг — і все стане зрозуміло. Samsung з ринковою капіталізацією 8,97 трильйонів доларів лідирує, за ним ідуть SK Hynix і Micron. Samsung має приблизно 45,5% частки ринку DRAM, SK Hynix — лідер у сегменті HBM і тісно співпрацює з NVIDIA вже багато років. Micron — єдина компанія в США, яка має масштабне виробництво DRAM і NAND, і швидко зростає під впливом AI.

Щодо вибору акцій пам’яті на американському ринку, то найсильнішим і найгнучкішим активом є Micron (MU), яка виробляє і DRAM, і NAND. З розширенням потужностей HBM, прибутковість явно відновлюється. SK Hynix (SKHYF) вже запустила масове виробництво HBM3e і HBM4, що безпосередньо вигідно від високих обчислювальних потреб AI. Kioxia — колишня пам’ять Toshiba, її ринкова капіталізація за півроку зросла з 43-го місця до 10-го у світі. Оскільки NAND має цикли відставання від DRAM і ціни зростають повільніше, вона підходить для пізніх етапів циклу.

Що стосується тайванського ринку — Nanya Technology (2408) є однією з небагатьох компаній, що спеціалізуються на виробництві DRAM, і AI вже став основним драйвером зростання. Вони почали випускати спеціалізовану пам’ять для AI, що вже приносить дохід. Winbond (2344) зосереджена на нішевих DRAM і NOR Flash, уникаючи цінової конкуренції з масовими виробниками. У 2026 році вона посідає 8-ме місце за ринковою капіталізацією серед світових гігантів пам’яті. Phison (8299) — один із найбільш чистих виробників NAND Flash у Тайвані, і зараз попит на NAND залишається високим — близько 20% дефіциту, тому короткостроково ситуація з попитом і пропозицією ще не зміниться.

Моє особисте враження — акції пам’яті за своєю суттю є «циклічними» активами, а не стабільними зростаючими. Важливо визначити, на якій стадії циклу зараз перебуває ринок. Зараз ціни на пам’ять ще зростають, і короткостроковий дефіцит пропозиції навряд чи швидко зникне, тому зараз має сенс тримати активи, пов’язані з виробництвом і модулями.

Найкорисніша стратегія — стежити за тим, коли ціни на DRAM зупиняться у падінні і стабілізуються, за капітальними витратами лідерів галузі та за запасами виробників пам’яті. Зараз запаси у світових виробників пам’яті на історично низькому рівні — лише близько 4 тижнів у деяких великих компаній, що є прямою причиною, чому ціни легко зростають, але важко падають.

Якщо хочете гнучко торгувати пам’яттю на коротких хвилях, можна розглянути CFD-платформи, наприклад, торгівлю Micron або іншими активами. Це дозволяє відкривати позиції як на зростання, так і на падіння, без необхідності володіння реальними акціями, що підходить для короткострокових і хвильових стратегій.

Загалом, акції пам’яті заробляють на ритмі, а не на компаніях. Останній сильний обвал у цій галузі став поштовхом до зростання через AI і дефіцит пропозиції — і тепер вони стали великими «чорними лебедями». Якщо ще не почали спостерігати за цим сектором, почніть з відкриття демо-рахунку, щоб протягом кількох тижнів слідкувати за цінами контрактів DRAM, аналізувати фінансові звіти основних гравців і практикувати визначення стадії циклу пам’яті. Коли зрозумієте цикл краще, можна буде перейти до реальних інвестицій з невеликим капіталом.