Останнім часом я вивчаю сектор зберігання енергії, і тільки тоді зрозумів, що цей ринок набагато складніший, ніж я думав. З прискоренням глобальної енергетичної трансформації, популярністю електромобілів, а також масштабним впровадженням вітрової та сонячної енергії, «зберігання енергії» вже стало невід’ємною темою інвестицій. Але проблема в тому, що ланцюг індустрії, що охоплює концептуальні акції зберігання енергії, надто довгий: від виробництва батарей, системної інтеграції, електрообладнання до верхніх матеріалів — кожен етап має свої можливості, але й різні ризики.

Спершу про основну логіку зберігання енергії. Технології зберігання енергії за своєю суттю — це перетворення та збереження електроенергії, яку потім можна звільнити за потреби. Область застосування охоплює електроенергетичні системи, нові джерела енергії та транспорт. Тому концептуальні акції зберігання — це ті компанії, що займаються технологіями, обладнанням і рішеннями для зберігання енергії.

Я сам класифікував концептуальні акції зберігання енергії за кількома інвестиційними підходами. Перший — виробники батарей, що є серцем систем зберігання. Літій-іонні, твердотільні, натрієві батареї — всі ці технологічні напрямки змагаються між собою, і обсяг поставок, ймовірно, безпосередньо виграє від глобального зростання попиту на зберігання. У США Tesla (TSLA) вже має Megapack і Powerwall, які стали галузевими стандартами; Enphase Energy (ENPH) добре просувається у домашньому зберіганні; QuantumScape (QS) робить ставку на майбутнє твердотільних батарей. На тайванському ринку нові гравці, як New Power (4931) і Chang Yuan Technology (8038), мають свої спеціалізації. Але виробники батарей стикаються з реальними викликами: високі коливання цін на сировину, жорстка міжнародна конкуренція.

Другий — системні інтегратори. Ці компанії не лише продають батареї, а й інтегрують інвертори, системи управління батареями, енергетичні системи управління, пропонуючи повні рішення для зберігання. Fluence Energy (FLNC) — спільне підприємство Siemens і AES, лідер у глобальній інтеграції систем зберігання для електромереж; Stem (STEM) має платформу штучного інтелекту Athena, яка автоматично визначає час заряджання та розряджання залежно від цін на електроенергію. На тайванському ринку Delta Electronics (2308) — найсильніший інтегратор, що пропонує все від PCS до систем управління енергією; ZTE (1513) займає значну частку у ринку допоміжних послуг для електромереж.

Третя — обладнання для електроенергетики та інтеграція відновлюваних джерел. Щоб системи зберігання працювали ефективно, їх потрібно підключати до електромережі, тому традиційні виробники електрообладнання також важливі. NextEra Energy (NEE) — найбільший у світі оператор відновлюваної енергетики, має великі проєкти вітрової та сонячної енергії з акумуляторами; Vistra Corp (VST) — класичний приклад трансформації старих теплових електростанцій у найбільші в США майданчики для зберігання енергії; Eaton (ETN) — світовий лідер у управлінні електроенергією, постачає розподільчі щити та трансформатори. На тайванському ринку Hua Cheng (1519) — провідний виробник трансформаторів, виграє від планів підвищення стійкості електромережі TPC; A-Li (1514) — широко використовує розподільчі щити та інвертори у зелених проєктах.

Останній сегмент — ланцюг постачання матеріалів і компонентів. Каталітичні матеріали, електроліти, сепаратори — ці ключові верхні матеріали визначають долю батарей. Albemarle (ALB) — найбільший у світі виробник літію, стабільно займає цю позицію; Copper demand від Freeport-McMoRan (FCX) також тісно пов’язаний з енергетичною трансформацією. На тайванському ринку Formosa Plastics (6505) інвестує у сировину для електролітів через дочірні компанії; Sanxing (1721) розробляє графенові матеріали для підвищення характеристик батарей.

Чому зараз перспективні концептуальні акції зберігання енергії? За прогнозами BloombergNEF, до 2030 року глобальний накопичений обсяг зберігання перевищить тераваги, більша частина яких припаде на літій-іонні батареї. Країни продовжують інвестувати для досягнення цілі нульових викидів до 2050 року. Вартість вітрової та сонячної енергії вже стала вигідною, але нестабільність виходу з енергії робить зберігання ключовим для широкого застосування нових джерел. У Великій Британії минулого року у перший квартал вітрова енергія забезпечила 32.4% електроенергії, але вночі трапляються негативні ціни, що підкреслює необхідність систем зберігання.

Я вважаю, що популяризація електромобілів додатково підштовхне попит на відновлювану енергію, а застосування AI може суттєво збільшити споживання електроенергії, тому довгостроковий потенціал систем зберігання досить великий. Але інвесторам слід бути обережними: багато нових компаній мають недостатню технологічну конкурентоспроможність, і якщо довгостроково вони не зможуть вийти на баланс, їхні цінові показники сильно постраждають. Вибір акцій вимагає обережності, слід уважно стежити за обраними компаніями і контролювати ризики — це ключ до успіху.

Загалом, використання чистої енергії неможливе без технологій зберігання, і країни продовжують інвестувати у цю сферу, а публікації політик часто стимулюють ринкові спекуляції. Інвестори можуть використовувати ці можливості, але потрібно пам’ятати, що у високотехнологічних компаніях R&D не завжди швидко перетворюється у прибутковість, тому при зміні фундаментальних або технічних показників дисципліна і управління ризиками — це останній бар’єр для отримання прибутку.