Нещодавно хтось запитав, що саме означає короткий продаж, і насправді це досить важлива тема для глибшого розуміння. На ринку бувають зростання і падіння, хтось сподівається на зростання, а інший — на падіння, і саме так формується здоровий двонапрямний азарт.

Простими словами, короткий продаж означає, що коли ви передбачаєте зниження ціни, ви позичаєте цінні папери у брокера і продаєте їх за поточною ціною, а коли ціна падає — купуєте їх назад і повертаєте брокеру, заробляючи на різниці. Це повністю протилежно стратегії «купити дешево — продати дорого», тобто логіці «продати дорого — купити дешево».

Чому важливо розуміти короткий продаж? Вважаю, є кілька важливих причин. По-перше, короткий продаж допомагає хеджувати ризики. Коли ви тримаєте великі позиції, але ринок дуже волатильний, помірний короткий продаж може захистити ваші прибутки. По-друге, механізм короткого продажу може запобігти утворенню бульбашок. Коли певні активи сильно переоцінені, короткі продавці сприяють поверненню цін до раціональних рівнів. Нарешті, завдяки короткому продажу ринок стає більш ліквідним, і інвестори мають можливість отримати прибуток як при зростанні, так і при падінні цін, що підвищує їхню участь.

Щодо способів короткого продажу, існує кілька. Найпряміший — позика цінних паперів і їх продаж, але це зазвичай вимагає високого порогу входу, наприклад, деякі брокери вимагають мінімум 2000 доларів і підтримання 30% чистих активів. Контракти на різницю (CFD) більш гнучкі, їх можна торгувати з меншим капіталом і на різних активів, деякі платформи дозволяють почати з внеску всього 50 доларів. Ф’ючерси працюють за схожим принципом, але їхній рівень складності і ризиків значно вищий, тому звичайним інвесторам не рекомендується. Ще один спосіб — купівля зворотних ETF, що фактично делегує рішення про короткий продаж професійній команді і має більш контрольований ризик.

Найяскравіший приклад — короткий продаж Tesla. У листопаді 2021 року акції Tesla сягнули історичного максимуму — 1243 долари, а потім почали падати. На початку 2022 року ціна намагалася вдруге прорвати рівень близько 1200 доларів, але безуспішно, і з технічної точки зору вже було важко очікувати нових максимумів. Якщо б у той час, 4 січня, ви відкрили коротку позицію, позичили 1 акцію і продали її за 1200 доларів, а 11 січня, коли ціна впала до близько 980 доларів, ви її купили — без врахування відсотків — ви б заробили близько 220 доларів на різниці.

Короткий продаж валют — це той самий принцип, але об’єктом є валютні пари. Валютний ринок — це двонапрямний, і ви можете сподіватися на зростання певної валюти і купувати її, або ж очікувати її зниження і продавати. Курсові коливання залежать від процентних ставок, імпорту-експорту, інфляції, політики та інших факторів, тому для торгівлі валютами потрібен більш професійний аналіз.

Хоча ідея короткого продажу досить проста, ризики дуже високі. Найбільша проблема — необмежені втрати. При купівлі максимум, що може трапитися — ціна знизиться до нуля, і втрати будуть рівні вашому внеску. А при короткому продажі ціна може безмежно зростати, і ваші збитки теж можуть бути необмеженими. Наприклад, якщо ви продали акцію за 10 доларів, а вона виросла до 100 доларів, ви втратили 900 доларів. І якщо у вас недостатньо маржі, брокер може примусово закрити вашу позицію, що може статися в найнебезпечніший момент.

Тому моя порада — короткий продаж краще використовувати для короткострокових операцій, не тримати позиції довше. Не варто надто багато ставити на короткий продаж — він має бути інструментом хеджування, а не основною стратегією. І ще — не слід бездумно додавати до коротких позицій. Багато хто, не досягнувши очікуваного результату, починає збільшувати обсяги, і в підсумку потрапляє у серйозні труднощі. Короткий продаж вимагає гнучкості: потрібно вчасно закривати позицію, незалежно від того, чи отримали ви прибуток, чи зазнали збитків.

Загалом, короткий продаж — це можливість отримати прибуток і при падінні ринку, але для цього потрібно мати впевненість у своїх прогнозах і приймати рішення з урахуванням співвідношення ризику і доходу. На ринку є люди, які заробили великі гроші на короткому продажі, але це здебільшого базується на професійному аналізі і контролі ризиків.