Jefferies: Xu hướng tín dụng và sự phân hóa hiệu suất ngân hàng chi phối thị trường Brazil trong tuần

Investing.com – Theo báo cáo của Jefferies, tuần trước, các cuộc thảo luận về ngành ngân hàng Brazil tập trung vào các chủ đề như cho vay lương, chất lượng tài sản và khoảng cách lợi nhuận. Khi kỳ vọng về giảm lãi suất dần giảm nhiệt, xu hướng tín dụng đã trở thành điểm chú ý chính.

Jefferies chỉ ra rằng, các biện pháp quản lý nhằm kiểm soát cung cấp cho vay lương có thể gây ra các tác dụng phụ không mong muốn. Các tổ chức cho vay chuyên nghiệp có thể chuyển sang cung cấp các khoản vay không thế chấp cho người vay để bù đắp hạn mức tín dụng lương và thu phí chênh lệch cao hơn. Trong phân khúc INSS (Cơ quan Bảo hiểm xã hội Brazil), lãi suất vay không thế chấp có thể vượt hơn bốn lần lãi suất vay lương, điều này tạo ra động lực lợi ích mạnh mẽ cho việc chuyển đổi loại hình kinh doanh này.

Dữ liệu của Jefferies cho thấy, quy mô thị trường vay lương tư nhân đã tăng từ khoảng 40 tỷ real Brazil lên khoảng 1020 tỷ real Brazil chỉ trong vòng 12 tháng. Từ quý I năm 2025, thị phần của năm ngân hàng lớn nhất đã giảm mạnh từ khoảng 76% xuống còn khoảng 41%, phản ánh sự gia nhập mạnh mẽ của các tổ chức nhỏ và vừa tư nhân.

Theo ước tính của Jefferies, chi phí rủi ro của dịch vụ vay lương tư nhân của Inter & Co (ngân hàng internet Brazil) vào quý I năm 2026 khoảng 17%, mặc dù sản phẩm này chỉ chiếm khoảng 4% tổng rủi ro của tập đoàn, nhưng đã đóng góp khoảng một phần ba tăng trưởng chi phí rủi ro tổng thể của tập đoàn.

ITUB+2.32% BSBR+0.52% BBD+0.27% INTR-3.28%

Ngân hàng Liên doanh Brazil

Quan tâm

Phân tích ITUB

Dữ liệu của Jefferies cũng cho thấy, Ngân hàng Bradesco hiện chiếm khoảng 26% lợi nhuận ngân hàng của Itaú Unibanco, trong khi vào quý I năm 2022, tỷ lệ này khoảng 80%. Về tỷ suất lợi nhuận trước thuế sau điều chỉnh theo rủi ro tài sản có trọng số rủi ro, Bradesco khoảng 1.4%, Itaú khoảng 4%, Ngân hàng Santander Brasil khoảng 2.4%. Tuần trước, Bradesco cho biết công ty đã áp dụng chiến lược rủi ro thận trọng hơn.

Về chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu của Ngân hàng Santander Brasil và Bradesco đều tăng khoảng 30 điểm cơ bản so với kỳ trước. Bradesco tiết lộ rằng, chi phí rủi ro của doanh nghiệp đã tăng gấp đôi so với kỳ trước, điều này có nghĩa là chi phí rủi ro của mảng bán lẻ mỗi quý tăng khoảng 20 điểm cơ bản.

Về nguồn vốn, tốc độ tăng trưởng tiền gửi của Ngân hàng Santander Brasil chỉ duy trì ở mức thấp, trong khi tốc độ của Itaú và Bradesco đều vượt quá 15%. Tiền gửi không kỳ hạn của Santander giảm khoảng 45% so với cùng kỳ, còn Itaú và Bradesco lần lượt tăng 5% và 12%. Ban lãnh đạo Santander cho rằng, điều này là do chiến lược chủ động điều chỉnh cấu trúc vốn để tối ưu hóa chi phí tài chính.

_ Bài viết được dịch bởi trí tuệ nhân tạo. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem điều khoản sử dụng của chúng tôi._