Các kỳ nghỉ của Shopify, Các cuộc tấn công của Amazon

Trong tập này của Motley Fool Hidden Gems Investing, các cộng tác viên Motley Fool Tyler Crowe, Matt Frankel và Lou Whiteman thảo luận về:

• Quý không ấn tượng của Shopify.
• Kế hoạch đẩy mạnh logistics của Amazon.
• Khi nào nên bán các cổ phiếu chiến thắng của bạn.

Để theo dõi toàn bộ các tập của tất cả các podcast miễn phí của The Motley Fool, hãy truy cập trung tâm podcast của chúng tôi. Khi bạn đã sẵn sàng đầu tư, hãy xem danh sách top 10 cổ phiếu để mua này.

Bản chép toàn bộ nội dung dưới đây.

Podcast này được ghi hình ngày 6 tháng 5 năm 2026.

Tyler Crowe: Amazon’s mục tiêu tiếp theo là vận chuyển trong Motley Fool Hidden Gems Investing. Chào mừng đến với Motley Fool Hidden Gems Investing. Như chúng tôi đã nói trước đây, tên mới, cùng một podcast tuyệt vời. Tôi là Tyler Crowe, người dẫn chương trình hôm nay. Tôi được tham gia cùng các cộng tác viên lâu năm của Fool, Lou Whiteman và Matt Frankel. Như tôi đã đề cập trong tiêu đề, chúng ta sẽ nói về bước đi mới của Amazon khi tham gia vào lĩnh vực vận chuyển và logistics theo những cách chưa từng làm trước đây. Ngoài ra, chúng ta sẽ trả lời một số câu hỏi từ độc giả.

Nhưng trước tiên, chúng ta muốn bắt đầu với chủ đề mà chúng ta đã đề cập hôm nay. Đó là mùa báo cáo lợi nhuận, vì vậy chúng ta muốn đi vào kết quả lợi nhuận của Shopify. Cổ phiếu Shopify giảm khoảng 9 phần trăm khi chúng ta ghi hình podcast hôm nay. Trước đó, nó giảm tới 10 phần trăm, cả trong phiên giao dịch tiền thị trường và đầu phiên sáng nay sau khi công ty công bố lợi nhuận quý đầu tiên. Trong số ba người chúng ta, tôi là người không theo dõi Shopify, nên tôi sẽ dựa vào các bạn. Nhưng khi tôi xem thông cáo báo chí lần đầu, tôi nghĩ, trong một bối cảnh riêng lẻ, các con số trông ổn. Doanh thu tăng 34 phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng giá trị hàng hóa bán ra, số lượng hàng hóa được mua trên nền tảng của họ, lần đầu vượt mốc 100 tỷ đô la. Lợi nhuận ròng, sau khi loại trừ một số khoản lãi lỗ đầu tư không liên quan trực tiếp đến hoạt động kinh doanh chính, là 360 triệu đô la. Tuy nhiên, có một điểm trừ. Công ty đã bỏ lỡ kỳ vọng của các nhà phân tích cho quý này, và đây là quý thứ hai liên tiếp họ không đạt kỳ vọng của Phố Wall về lợi nhuận hoạt động. Các bạn nghĩ sao về điều này, và liệu việc bỏ lỡ kỳ vọng của Phố Wall lần thứ hai có làm tăng lo ngại về AI không? Có phải chỉ đơn giản là kỳ vọng của Phố Wall quá cao? Khi các bạn xem kết quả này, các bạn thấy thế nào? Matt, bắt đầu với bạn nhé.

Matt Frankel: Chà, giống như hầu hết các cổ phiếu khác trong mùa báo cáo, tất cả đều xoay quanh kỳ vọng. Shopify tăng doanh thu 34 phần trăm trong quý đầu tiên, nhưng họ dự báo tăng trưởng doanh thu cả năm ở mức cao trong khoảng 20-29 phần trăm. Nếu trong quý đầu tiên đã tăng 34 phần trăm, dự báo cả năm trong phạm vi cao đó, thì theo quy luật trung bình, chúng ta sẽ thấy tốc độ tăng chậm lại khi tiến vào phần còn lại của năm. Tôi không quá lo lắng về con số lợi nhuận ròng và việc bỏ lỡ mục tiêu này. Tôi nghĩ đó không phải là yếu tố chính ảnh hưởng đến cổ phiếu. Nếu một công ty tăng doanh số bán hàng 34 phần trăm mỗi năm và có lợi nhuận, thì điều đó đã là tốt rồi. Shopify hiện đang trong giai đoạn đầu tư rất nhiều. Như bạn đã đề cập, họ cố gắng bắt kịp các xu hướng AI và các thứ khác. Điều này có thể khiến lợi nhuận cuối cùng biến động, nhưng chúng ta thực sự cần thấy tăng trưởng doanh thu đủ lớn để biện minh cho chi tiêu đó. Nó cần duy trì mức tăng trưởng doanh thu đủ cao, và có vẻ như họ chưa đưa ra dự báo lạc quan đủ để làm hài lòng nhà đầu tư, khi cổ phiếu đang giao dịch ở mức 65 lần lợi nhuận dự phóng, hơn 12 lần doanh thu. Dù dùng chỉ số nào, thì đây vẫn là cổ phiếu đắt.

Lou Whiteman: Đúng vậy. Thật buồn cười vì tất cả chúng ta đều mắc phải điều này. Chúng ta đều thích xem bảng điểm. Nhìn vào cổ phiếu đang làm gì và nói, quý này tệ, công ty tệ, quý tốt, công ty tốt. Đôi khi, thường thì không đơn giản như vậy. Tyler, trong một bối cảnh riêng lẻ, nó trông ổn. Trong một bối cảnh khác, nó trông ổn. Trong một bối cảnh khác nữa, nó trông ổn. Quý này là quý tốt, nhưng mọi thứ đều tương đối. Định giá đang trở về mức hợp lý, nhưng có thể chưa về mức hợp lý thật sự, và khi bạn đã trả giá cao, bạn mong đợi sẽ nhận lại phần thưởng xứng đáng. Dự báo của Shopify không làm tôi hài lòng; rõ ràng, nó không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường, cũng như của các nhà phân tích. Tôi nghĩ đó không phải là chuyện công ty xấu hay tốt. Đó là kết luận chung. Tôi cũng để ý, nếu nhìn trong vòng 5 năm, Shopify gần như không thay đổi, chỉ tăng khoảng 1 phần trăm. Trong khoảng thời gian đó, nó đã tăng 80 phần trăm rồi lại giảm một nửa. Đây là công ty có xu hướng dao động mạnh theo tâm trạng thị trường. Tôi sở hữu cổ phiếu này. Đối với tôi, nó là cổ phiếu giữ. Nếu giá giảm, có thể sẽ bắt đầu thấy hấp dẫn để mua vào, nhưng chúng ta vẫn còn những yếu tố tiêu cực như người tiêu dùng yếu hơn vẫn còn đó như một dấu hỏi. Tôi nghĩ, hãy tập trung vào dài hạn và đừng quá bận tâm về mức tăng 20 phần trăm so với 30 phần trăm trong một quý.

Tyler Crowe: Matt, tôi muốn đào sâu hơn về điều bạn vừa đề cập, đó là giai đoạn đầu tư nặng của công ty, vì đây là điều tôi thấy hơi kỳ lạ khi xem qua thông cáo báo chí, xem các báo cáo tài chính, cảm giác có điều gì đó khác biệt. Công ty có rất nhiều tiền mặt, còn nắm giữ nhiều cổ phần và khoản đầu tư dài hạn vào các công ty khác, so với tổng cân đối kế toán của họ. Tôi mong đợi các khoản đầu tư lớn vào các công ty khác, nếu như họ là công ty bảo hiểm hoặc gì đó tương tự, đi ra ngoài và đầu tư, đầu tư vào dòng tiền. Nhưng đây là một công ty phần mềm và nền tảng thương mại điện tử, đang muốn đầu tư vào nền tảng của chính mình, xây dựng các giải pháp đa kênh tốt hơn cho khách hàng, cũng như chống lại thế giới AI. Vậy Shopify phù hợp như thế nào trong thế giới AI này? Vâng, công ty tạo ra dòng tiền tự do rất lớn, và có nhiều hơn nhu cầu của mình, nên việc nắm giữ cổ phần không phải là vấn đề lớn, nhưng ba quý của bảng cân đối kế toán chủ yếu là tiền mặt hoặc các khoản đầu tư vào các công ty khác. Xem xét quý này, việc bỏ lỡ kỳ vọng lợi nhuận, trong khi đang trong giai đoạn đầu tư nặng, như bạn đã đề cập, có vẻ như có điều gì đó không hợp lý, hoặc là ban lãnh đạo bị phân tâm bởi việc sở hữu các công ty khác thay vì tập trung và phân bổ tiền vào hoạt động chính của mình. Lou, tôi muốn bắt đầu với bạn, rồi đến Matt.

Lou Whiteman: Nhìn chung, họ chưa phát hành cổ phiếu mới lần nào kể từ 2021. Họ gần như không có nợ. Họ không có vẻ đang đầu tư bằng dòng tiền tự do. Tôi không nghĩ họ nên bán các khoản đầu tư này trừ khi thực sự cần thiết, và có vẻ như họ không cần. Matt có thể nói rõ hơn. Tôi không nghĩ đây là điều gây phân tâm cho ban lãnh đạo. Tôi không nghĩ họ đang làm theo kiểu Warren Buffett, đọc các báo cáo 10-K để tìm kiếm các công ty đầu tư. Đây là cách họ tận dụng các cơ hội hợp tác. Bạn có thể hiểu điều đó, nhưng theo tôi, không có gì đáng lo ngại.

Matt Frankel: Bạn đã đúng khi chỉ ra rằng ba phần tư bảng cân đối kế toán là các khoản đầu tư và tiền mặt, điều này tôi rất ủng hộ, vì có nhiều tiền mặt và các khoản tương đương tiền trong bảng cân đối là một điểm tích cực lớn cho Shopify. Nhưng phần lớn, như Lou đã đề cập, các khoản đầu tư bên ngoài là kết quả của các mối quan hệ hợp tác. Ví dụ, khoản đầu tư lớn nhất của Shopify vào một công ty niêm yết không phải Shopify là một công ty. Họ sở hữu khoảng 1,5 tỷ đô la cổ phần, bắt đầu khi một công ty trở thành nhà cung cấp độc quyền cho các khoản trả góp của Shop Pay, thậm chí trước khi họ niêm yết. Họ cấp quyền chọn cổ phần cho Shopify với giá thực thi 0,01 đô la. Đó thực chất là một phần của thỏa thuận để có độc quyền trên sản phẩm mới của họ, và họ cấp cổ phần cho công ty đó. Tương tự, khi Global-e thành lập liên minh logistics xuyên biên giới với Shopify vào năm 2021, họ cũng nhận cổ phần trong thỏa thuận. Ban lãnh đạo Shopify đã nhiều lần nói rằng các khoản đầu tư này không liên quan đến các yếu tố cơ bản của hoạt động kinh doanh chính của họ. Chúng là các đặc quyền thương lượng thông minh để đổi lấy các mối quan hệ hợp tác, chứ không phải là phần cốt lõi trong chiến lược của họ. Dù sao đi nữa, như tôi đã nói, một công ty như A firm gần như không tốn gì, tôi không ghét phần này trong chiến lược. Tôi không nghĩ nó gây phân tâm cho ban lãnh đạo.

Tyler Crowe: Điều đó hợp lý. Tôi nghĩ, nhìn lại, trong một bối cảnh riêng lẻ ít quen thuộc hơn, bạn thấy tất cả các khoản đầu tư cổ phiếu này, bạn nghĩ, điều đó không hợp lý lắm. Tuy nhiên, điểm tôi muốn nhấn mạnh là đây là một công ty sử dụng rất nhiều cổ phần thưởng, và tạo ra dòng tiền lớn, trong khi cũng phát hành nhiều cổ phần thưởng, có thể bắt đầu dùng một phần tiền đó để trả cho nhà đầu tư hoặc nhân viên, giúp các nhà đầu tư không bị lừa dối quá nhiều.

Lou Whiteman: Tôi hoàn toàn đồng ý, Tyler.

Tyler Crowe: Sau đây, sau phần nghỉ, chúng ta sẽ bàn về bước đi táo bạo của Amazon vào chuỗi cung ứng và logistics.

QUẢNG CÁO: Dell PC với Intel Inside được xây dựng cho những khoảnh khắc quan trọng, cho những kế hoạch bạn dự định và những điều bạn không ngờ tới. Được thiết kế cho những ngày bận rộn biến thành những buổi học kéo dài suốt đêm, cho những lúc bạn làm việc từ quán cà phê và nhận ra mọi ổ cắm đã kín. Những lúc bạn đang trong dòng chảy công việc, và thứ cuối cùng bạn cần là cập nhật tự động làm gián đoạn đà tiến của bạn. Đó là lý do tại sao Dell xây dựng công nghệ thích ứng với cách bạn làm việc thực sự, với pin lâu dài, để bạn không phải chạy tìm ổ cắm gần nhất, và trí tuệ tích hợp giúp cập nhật theo lịch trình của bạn, chứ không phải giữa chừng. Họ không xây dựng công nghệ chỉ để công nghệ, mà để bạn. Tìm công nghệ phù hợp với cách bạn làm việc tại dell.com/dellpcs. Được xây dựng cho bạn.

Tyler Crowe: Ngành vận tải và logistics hôm qua đã bị chấn động sau khi Amazon công bố dịch vụ chuỗi cung ứng Amazon, cho phép các doanh nghiệp bên thứ ba sử dụng mạng lưới chuỗi cung ứng hiện có của Amazon, dùng cho vận chuyển nội bộ và tất cả các thứ đó, và cho phép các doanh nghiệp này tận dụng dịch vụ như thể đó là dịch vụ đám mây hoặc các dịch vụ trả phí khác mà Amazon cung cấp. Có hàng chục công ty trong lĩnh vực vận tải, vận chuyển, cổ phiếu logistics đã giảm mạnh sau tin này.

Tôi nghĩ ví dụ lớn nhất và có lẽ nổi tiếng nhất là các công ty như UPS và FedEx, đều giảm gần 10 phần trăm sau tin này. Tôi muốn hỏi, liệu điều này có thực sự làm thay đổi lớn đối với UPS và FedEx không? Chúng ta có thể đi theo nhiều hướng khác nhau, nhưng dịch vụ chuỗi cung ứng này còn hơn cả vận chuyển đơn thuần. Nó còn bao gồm thực hiện đơn hàng, lưu kho, kho bãi, vận tải hàng không và đường bộ, khả năng thực hiện đơn hàng tại cửa hàng, cho phép khách hàng dùng phần mềm và tích hợp đa kênh của họ. Đây không chỉ là “giao hàng và chúng tôi sẽ vận chuyển giúp bạn”. Câu hỏi của tôi là, liệu đây có phải là giải pháp cho phép ai đó mua một giải pháp logistics trọn gói, bỏ qua nhiều thứ khác? Tôi nghĩ, điều này có thể làm cho UPS, FedEx không còn phù hợp nữa, hoặc ít nhất là giảm đáng kể vai trò của họ. Tôi nghĩ có nhiều hơn những gì một nhà vận chuyển cơ bản có thể cung cấp.

Lou Whiteman: Thú vị thật, vì, thứ nhất, chúng ta chưa rõ chính xác Amazon sẽ cung cấp gì. Họ chưa đi vào chi tiết. Đọc giữa các dòng, tôi không nghĩ họ nhắm vào logistics trọn gói, như làm toàn bộ mọi thứ. Tôi nghĩ họ không thực sự muốn giao hàng tận nhà. Họ đang hướng tới B2B. Ví dụ, nếu bạn là Honda, và bạn vận chuyển phụ tùng đến các đại lý trên toàn quốc để cung cấp các phụ tùng đó, từ cảng Los Angeles đến các đại lý, rồi lưu kho cho đến khi các đại lý cần, đó mới là mục tiêu của họ. Nó mang tính dự đoán hơn, có lợi hơn. Tôi lo ngại cho UPS hoặc FedEx là nếu lợi nhuận của họ biến mất ở đó, điều đó sẽ gây áp lực lên toàn bộ hệ thống. Nó làm giảm lợi nhuận của các phần ít sinh lời hơn, có thể được bù đắp bởi hoạt động B2B. Điều đó đặt họ vào rủi ro. Nói chung, tôi tò mò. Có một sự căng thẳng kỳ lạ ở đây, là Amazon có thực sự xây dựng quá mức để có thể cạnh tranh với một phần nhỏ trong thị trường của UPS và FedEx, hay họ sẽ bỏ ra hàng tỷ đô la đầu tư để xây dựng, trong khi vẫn xây dựng trung tâm dữ liệu? Phải chọn một trong hai, và tôi nghi ngờ không phải là A, cũng không phải là B. Tôi nghĩ họ sẽ là một đối thủ, nhưng không phải là sẽ tiêu diệt tất cả hoặc lấy hết thị phần.

Matt Frankel: Lou đã đề cập điều này, nhưng vận tải hàng hóa thương mại, như bạn nói về phụ tùng Honda, là phần có lợi nhuận cao nhất của FedEx và UPS. Amazon đã nêu tên một số khách hàng có lợi nhuận cao, như Procter and Gamble và 3M, và đó đều là các khách hàng lớn. Ngay cả khi Amazon không hoàn toàn làm gián đoạn các hoạt động của FedEx và UPS, thì sự xuất hiện của một đối thủ lớn như Amazon cũng tạo ra áp lực về giá cả, đặc biệt vì Amazon, với năng lực dư thừa, như Lou đã nói, ban đầu có cấu trúc giá rất ưu đãi. Có thể lập luận hợp lý rằng nếu có mối đe dọa thực sự, chúng ta đã thấy cổ phiếu của họ giảm nhiều hơn 10 phần trăm. Nếu Amazon chiếm 10 phần trăm thị phần, thiệt hại đối với lợi nhuận của FedEx và UPS có thể lớn hơn nhiều, đặc biệt về dài hạn. Tôi không quá lo lắng. Tôi nghĩ phản ứng này chỉ là phản xạ nhất thời.

Tyler Crowe: Phần khác tôi muốn tìm hiểu từ phía Amazon là lý do tại sao bây giờ. Rõ ràng, UPS gần đây gặp khó khăn khi quyết định thu hẹp hoạt động để tập trung vào B2B, vận chuyển y tế, ít volume hơn, lợi nhuận cao hơn, còn Amazon có vẻ đang tấn công vào đây, có thể là một đòn phản công khi các đối thủ đang yếu đi. Nhưng điều tôi thấy tò mò nhất là tại sao Amazon lại quyết định làm điều này trong khi đang xây dựng hạ tầng AI khổng lồ, tốn hàng trăm tỷ đô la để thực hiện, không chỉ trong năm nay mà còn trong nhiều năm tới. Chi tiêu vốn của Amazon đã vào khoảng 175-200 tỷ đô la rồi. Giờ lại thêm chi phí cho logistics và chuỗi cung ứng nữa. Dù hệ thống hiện tại đã có, nhưng nếu họ bắt đầu nhận volume từ các bên thứ ba, rõ ràng sẽ cần nhiều năng lực hơn. Tôi tự hỏi, tại sao lại đi vào lĩnh vực này khi họ đang có hạ tầng AI rất lợi nhuận? Điều này khiến tôi thắc mắc, họ muốn chi bao nhiêu tiền nữa? Vì tổng chi phí đã rất lớn rồi.

Lou Whiteman: Tại sao bây giờ là câu hỏi hay. Một phần câu trả lời là, đây luôn luôn là kế hoạch. Có thể họ đã xây dựng đủ quy mô để làm điều đó, mất thời gian, và giờ họ mới bắt đầu vì đã sẵn sàng. Tyler, tôi nghĩ điều này có thể là dấu hiệu của một công ty bị hạn chế về vốn. Bởi vì điều kỳ lạ là, họ phải xây dựng tất cả những thứ này cho hoạt động của chính họ. Thay vì tăng chi tiêu vốn, theo cách nào đó, điều này có thể bù đắp chi phí vốn, nếu họ có thể kiếm tiền từ đó, biến nó thành doanh thu. Trong một thế giới mà Amazon vẫn phải mở rộng logistics, trong khi vẫn đầu tư hàng tỷ vào trung tâm dữ liệu, có thể họ đang cố gắng để phần nào chi phí logistics được bù đắp bởi các bên thứ ba. Nếu nghĩ theo cách đó, thay vì chỉ đầu tư vào hoạt động để kiếm doanh thu, có thể hợp lý hơn. Nhưng tôi vẫn nghĩ, điều này phản ánh giới hạn trong tham vọng của họ, là chỉ muốn tạo ra doanh thu chứ không muốn tiêu diệt toàn bộ ngành.

Matt Frankel: Động thái này có thể không cần nhiều chi phí vốn ban đầu như bạn nghĩ. Để bạn hình dung, Amazon đã có hơn 200 trung tâm thực hiện, hơn 80.000 xe tải, 100 máy bay chở hàng, và còn nhiều nữa. Hiện tại, họ còn dư thừa năng lực. Khả năng lấp đầy năng lực đó với chi phí thấp là lợi thế lớn để bắt đầu. Nhưng ý tưởng là, khi cần chi tiêu vốn, thì mô hình kinh doanh này đã được chứng minh. Tuy nhiên, FedEx và UPS có khả năng vượt trội hơn về các lĩnh vực như vận chuyển hàng hải và các phần quan trọng khác của quá trình, mà Amazon sẽ phải đầu tư nhiều. Câu hỏi hay là, tại sao bây giờ? Tại sao đây là thời điểm tốt nhất để xây dựng?

Lou Whiteman: Một điều tôi cảnh báo mọi người là, so sánh với trung tâm dữ liệu của AWS thì rõ ràng, nhưng không phải là so sánh chính xác. Bởi vì chip là chip, trung tâm dữ liệu là trung tâm dữ liệu. Nó gần như là hàng hóa, khá tương tự. Còn trong trường hợp này, chúng ta đang nói về việc cắt ra một phần của kho của Amazon để chứa hàng của khách hàng khác. Có những khách hàng rất phù hợp, nhưng GXO Logistics đã giảm gần 20 phần trăm hôm qua. Họ đề nghị làm kho riêng cho các công ty như Apple, quản lý tồn kho, vận hành trong một cơ sở riêng biệt. Tôi không rõ Tim Cook có muốn tất cả tồn kho của mình chất đống trong các kho của Amazon không, tôi nghĩ là không. Năng lực có sẵn mới là điều quan trọng, khác với trung tâm dữ liệu. Tôi không muốn bỏ qua rủi ro, nhưng tôi nghĩ, trong thực tế, sẽ khó hơn so với các trung tâm dữ liệu hoặc các lĩnh vực khác. Các công ty khác vẫn có thể tồn tại và phát triển ngay cả khi Amazon tham gia.

Tyler Crowe: Nó cũng sẽ là chủ đề thú vị để theo dõi, vì có thể chúng ta phản ứng quá mức thị trường một chút, nhưng rõ ràng, khi nghe về vận chuyển và logistics, có vẻ như Amazon và UPS đang bị cạnh tranh. Nhưng như tôi đã nói ở đầu, có hàng chục công ty trong chuỗi cung ứng, logistics, vận chuyển hàng hóa, vận tải đường bộ, vận tải ít hơn tải trọng xe tải. Điều này có thể gây gián đoạn trong nhiều lĩnh vực khác nhau, và sẽ rất thú vị để phân tích xem ai sẽ bị ảnh hưởng nhiều nhất và cách chúng ta có thể đầu tư tốt hơn vào lĩnh vực này. Đây là một chủ đề dài hạn, cần nghiên cứu sâu, và có thể sẽ là dự án nghiên cứu dài hạn trong vài tháng tới. Thật tiếc, podcast chỉ có 20 phút, nên chúng ta không thể làm điều đó ngay bây giờ.

Sau phần nghỉ, chúng ta sẽ đến phần hỏi đáp. Nhắc lại, nếu bạn muốn gửi câu hỏi, chúng tôi rất vui lòng trả lời. Bạn có thể gửi email tới [email protected]. Đó là [email protected]. Tôi đã nói có hai yêu cầu, nhưng dường như danh sách yêu cầu của tôi ngày càng dài hơn, nhưng thứ nhất, hãy giữ cho nó Foolish, thứ hai, ngắn gọn để tôi có thể trả lời trên sóng, và thứ ba, chúng ta phải nhớ rằng, chúng ta không thể cung cấp lời khuyên cá nhân. Nếu bạn hỏi, chúng tôi có thể chia sẻ suy nghĩ và ý kiến, nhưng đừng hiểu lầm rằng chúng tôi đưa ra lời khuyên cá nhân cho ai đó hỏi.

Với hướng dẫn và công bố này, email hôm nay của chúng tôi đến từ Pranjal Soontar. Hy vọng tôi phát âm đúng tên. Xin lỗi nếu tôi sai. Và đây là câu hỏi của anh ấy: Chào đội ngũ Motley Fool. Tôi là người thường xuyên nghe podcast. Tôi gặp khó khăn trong việc thực hiện hoặc tinh chỉnh chiến lược để để các cổ phiếu chiến thắng chạy hoặc chỉ mua và giữ qua các biến động của thị trường. Tôi lấy hai ví dụ để minh họa vấn đề của mình. Tôi dài hạn lạc quan về hai công ty, Axon Enterprise, AXON, và Sterling Infrastructure, STRL. Cả hai tôi đã cắt giảm vì cảm thấy định giá quá cao. Một trong số đó tôi đúng, một tôi có thể đã sai. Đôi khi, định giá quá cao và cảm thấy nên chốt lời, nhưng bạn có thể mất cơ hội dài hạn nếu cổ phiếu tiếp tục tăng. Các bạn có ý kiến gì về cách các bạn quản lý điều này? Cheers. Matt, bắt đầu với bạn nhé.

Matt Frankel: Câu trả lời ngắn của tôi là lý do chốt lời quan trọng. Ví dụ, tôi đã làm điều này trước đây nếu định giá trở nên quá cao và chiếm tỷ lệ quá lớn trong danh mục của tôi. Dù có thể nó còn tăng nữa, trong trường hợp của tôi, là Apple, tôi đã bán vì lý do đó, nhưng không hẳn là một quyết định xấu. Nhưng nói chung, tôi tự hỏi, liệu mức định giá cao hơn có hợp lý dựa trên kết quả gần đây không? Tôi có tin vào khả năng của ban lãnh đạo để duy trì câu chuyện tăng trưởng không? Trên hết, lý do tôi mua cổ phiếu ban đầu còn phù hợp không? Tôi không nghĩ bạn sai khi cắt giảm, đặc biệt nếu có lo ngại về định giá, nhưng điều đó còn tùy thuộc vào từng trường hợp cụ thể.

Lou Whiteman: Sterling đã tăng 47 phần trăm lần cuối tôi xem hôm nay. Thật là khủng khiếp, và tôi hiểu cảm giác đó. Tôi chưa từng thấy ngày nào tăng 47 phần trăm trên một cổ phiếu tôi đã bán, nhưng cảm giác thật tệ, tôi hiểu điều đó. Tuy nhiên, tôi phải nói rằng, chốt lời chưa bao giờ là điều tồi tệ. Tôi cố gắng trân trọng điều đó, vì lợi nhuận là tốt. Tôi không nghĩ có công thức hoàn hảo nào cả. Gần nhất là điều Matt nói, là tôi cố gắng xem lại lý do ban đầu mua vào và hỏi, chúng còn hợp lý không? Nếu còn hợp lý, tôi sẽ muốn giữ. Nhưng nếu không còn nữa, hoặc luận điểm đã diễn ra, hoặc tôi chỉ may mắn khi mua mà lý do đó không còn đúng nữa, thì có thể là lý do để tìm kiếm cơ hội khác. Điều này rất khó làm. Đó là lý do tốt để ghi lại hoặc ít nhất nhớ lý do mua, có thể qua nhật ký hoặc gì đó. Nhưng đối với tôi, tôi cố gắng giữ nguyên vị thế miễn là tôi còn tin vào nó, dù cổ phiếu đã tăng gấp đôi hay giảm một nửa, và điều đó thực tế còn khó hơn so với nói.

Tyler Crowe: Không có câu trả lời hoàn hảo cho vấn đề này, vì nếu ai cũng biết cách để thực hiện chiến lược để các cổ phiếu chiến thắng chạy, thì chắc chắn chúng ta đều rất giỏi, và ai cũng giàu có, không ai phải hỏi những câu hỏi như thế này nữa. Nhưng đây chính là điểm giao thoa giữa cảm xúc và lý trí, vì định giá có phần nào đó mang tính cảm xúc. Tôi tự hỏi, tôi sẵn sàng trả bao nhiêu cho tăng trưởng? Hay tôi sẵn sàng trả bao nhiêu cho giá trị? Định giá, bất kể loại cổ phiếu nào, đều sẽ ảnh hưởng phần nào đó. Đôi khi, định giá ít quan trọng hơn, tùy thuộc vào công ty, nhưng luôn luôn trong tâm trí. Bạn thấy giá tăng lớn, và nghĩ, chà, tôi có thể làm tốt hơn nữa không? Như Matt và Lou đã nói, điều đó còn tùy thuộc. Nó phụ thuộc vào quỹ đạo tăng trưởng của doanh nghiệp, liệu họ có thể duy trì nó trong thời gian dài và kéo dài nhiều năm không. Nếu có khả năng đó, thì đúng, để các cổ phiếu chiến thắng chạy là tốt.

Nhưng nếu bạn bắt đầu xem xét các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp, có thể luận điểm đã thay đổi, hoặc tốc độ tăng trưởng chậm lại. Đó là một doanh nghiệp chu kỳ. Tất cả những điều này cần xem xét. Không có công thức chặt chẽ, hoàn hảo nào cho tất cả, và thật không may, đó không phải là câu trả lời thỏa mãn nhất cho các nhà đầu tư, nhưng đó là lý do tại sao nó khó. Đó là lý do chúng tôi thích thảo luận những điều này, và lý do chúng tôi thích trả lời câu hỏi của bạn, vì nó làm cho cuộc trò chuyện trở nên thú vị, hấp dẫn. Nhưng đó là tất cả thời gian chúng ta có hôm nay. Tôi muốn cảm ơn Matt và Lou đã chia sẻ suy nghĩ, và tôi sẽ kết thúc bằng việc công bố, rồi chúng ta sẽ rời khỏi đây.

Như thường lệ, những người trong chương trình có thể có lợi ích trong các cổ phiếu họ đề cập, và Motley Fool có thể có các khuyến nghị chính thức ủng hộ hoặc phản đối, vì vậy đừng chỉ dựa vào những gì bạn nghe để mua hoặc bán cổ phiếu. Tất cả nội dung tài chính cá nhân đều tuân theo tiêu chuẩn biên tập của Motley Fool, và không được các nhà quảng cáo phê duyệt. Quảng cáo là nội dung tài trợ và chỉ nhằm cung cấp thông tin. Để xem rõ hơn về các tiết lộ quảng cáo của chúng tôi, vui lòng xem phần ghi chú của chương trình. Cảm ơn nhà sản xuất Kristi Waterworth và toàn bộ đội ngũ Motley Fool. Cảm ơn các bạn đã lắng nghe, và hẹn gặp lại trong các tập tới.