51 lần “cơ sở gấp 10 lần” mang lại kỷ lục lợi nhuận vận động viên chạy dài nắm giữ ba bí quyết chiến thắng

Gần đây, thị trường quỹ mở đã đón nhận hai tín hiệu quan trọng lớn: thứ nhất là chỉ số quỹ hỗn hợp cổ phiếu của Wind đã vượt qua đỉnh lịch sử tháng 2 năm 2021 một cách ngoạn mục; thứ hai là tính đến ngày 8 tháng 5, trong số các quỹ chủ động về cổ phiếu thành lập hơn 10 năm trên toàn thị trường (gọi tắt là “mẫu quỹ toàn thị trường”), có 72 quỹ kể từ khi thành lập đã sinh lợi hơn 10 lần, số lượng này đã vượt qua mức cuối năm của các năm trước.

Đặc biệt đáng chú ý là trong số đó, có 51 quỹ kể từ khi thành lập đến nay đã lập kỷ lục lợi nhuận mới, trở thành “quỹ mới cao gấp mười lần” được chú ý.

Dữ liệu này không chỉ đánh dấu sự trở lại của giá trị dài hạn trong đầu tư cổ phiếu chủ động, mà còn cung cấp các mẫu tiêu biểu cốt lõi để nhà đầu tư khám phá “bí mật lợi nhuận dài hạn” trong bối cảnh môi trường vẫn còn nhiều bất định hiện nay.

Thông qua dữ liệu dễ dàng nhận thấy, những “quỹ mới cao gấp mười lần” này không phải là ngẫu nhiên thắng lợi, mà đều có đội ngũ quản lý xuất sắc, chiến lược giữ vững chính đạo, sáng tạo và khả năng kiểm soát rủi ro nổi bật.

“Quỹ mười lần” mở rộng quy mô

Nhìn lại lịch sử, “quỹ mười lần” từng là “hiếm có khó tìm” trong ngành quỹ mở. Năm 2016, số quỹ chủ động về cổ phiếu sinh lợi hơn 10 lần kể từ khi thành lập còn là số ít; đến đỉnh cao của chỉ số quỹ hỗn hợp cổ phiếu Wind vào năm 2021, con số này đã tăng lên 61 quỹ. Tính đến ngày 8 tháng 5, danh sách này đã mở rộng lên 72 quỹ.

Thêm vào đó, thống kê cho thấy trong số 72 quỹ “mười lần”, có 51 quỹ đã lập kỷ lục lợi nhuận mới kể từ khi thành lập, thể hiện sức bền lợi nhuận cực kỳ mạnh mẽ.

Xét theo cấu trúc lợi nhuận, nhóm “quỹ mới cao gấp mười lần” này thể hiện rõ cấu trúc kim tự tháp. Quỹ Manulife Growth, Quỹ Huaxia Large Cap Select A đã vượt 45 lần kể từ khi thành lập, dẫn đầu toàn thị trường; 8 quỹ như Quỹ Wanguo Tianrui Strong Selection A, Quỹ Xingquan Trend Investment có lợi nhuận từ 20 đến 35 lần; 10 quỹ như E Fund Pingwen Growth, New China Select Dividend A, Guolian An Select nằm trong nhóm lợi nhuận từ 15 đến 20 lần; còn 31 quỹ như Xingquan Global Vision, China Merchants Quality Growth, Caifu Value Momentum A nằm trong nhóm lợi nhuận từ 10 đến 15 lần.

Đội ngũ quản lý liên tục truyền nối

Nếu nói thành tích là bề nổi, thì đội ngũ quản lý phía sau chính là động lực cốt lõi. Sự ra đời của các “quỹ mới cao gấp mười lần” không phải là chuyện xảy ra trong chốc lát, mà là kết quả tích lũy sau nhiều chu kỳ thị trường tăng giảm. Dữ liệu cho thấy hơn 70% trong số các “quỹ mới cao gấp mười lần” thành lập trước năm 2007, đã trải qua nhiều đợt biến động lớn của thị trường vốn, rèn luyện khả năng dài hạn vượt trội qua các giai đoạn thăng trầm.

Trong cuộc đua dài này, có hai con đường hoàn toàn khác nhau nhưng đều thành công. Một là chủ nghĩa “dũng cảm đơn độc” của những người theo đuổi dài hạn, rất hiếm gặp. Trong 51 quỹ, chỉ có Đỗ Meng của Morgan Emerging Power A quản lý gần 15 năm một mình. Dữ liệu cho thấy, kể từ khi quỹ này thành lập năm 2011, dù đường giá có nhiều biến động, cuối cùng vẫn vượt qua chu kỳ, tính đến ngày 8 tháng 5, lợi nhuận tích lũy đạt 11.73 lần.

Con đường còn lại là “truyền lửa” qua đợt thi đua liên tiếp. Như các quỹ Huaxia Classic Allocation, E Fund Strategy Growth, dù đã trải qua nhiều lần thay đổi quản lý, thành tích vẫn không bị gián đoạn. Phần lớn điều này phản ánh lợi thế nền tảng của các công ty quỹ lớn. Dữ liệu cho thấy, E Fund dẫn đầu với 6 quỹ “quỹ mới cao gấp mười lần”, các quỹ hàng đầu như Huaxia Fund, Fortune Fund, Xingzheng Global Fund cũng nằm trong danh sách. Hệ thống nghiên cứu đầu tư trung tâm mạnh mẽ đảm bảo rằng ngay cả khi “người dẫn dắt tinh thần” rời đi, hệ thống nghiên cứu trưởng thành, cơ chế kế thừa truyền thống, và tư duy đầu tư thống nhất vẫn giúp các quản lý mới thay thế vẫn có thể duy trì hướng đi đã định.

Đáng chú ý là các quỹ chủ động nhỏ và trung có thể cũng tạo ra các nhà vô địch dài hạn. Các công ty quỹ như Manulife, Guolian An, Golden Eagle, Nord Fund cũng đã thành công nuôi dưỡng các “quỹ mới cao gấp mười lần” dựa trên năng lực nghiên cứu vững chắc, chứng minh rằng trong cuộc đua dài hạn, đầu tư sâu sắc vào nghiên cứu còn quan trọng hơn cả mở rộng quy mô đơn thuần.

Giữ vững chính đạo, sáng tạo vượt trội

Nếu nói đà tăng ngắn hạn là sự vui mừng của thị trường, thì việc đạt lợi nhuận hơn 10 lần trong hơn mười năm lại là một hành trình về kiên nhẫn, sự kiên định và tự kiểm soát.

Xem lại đường giá của các “quỹ mới cao gấp mười lần” trong quá khứ, dễ nhận thấy nhóm “vận động viên dài hạn” này hiếm khi tham gia vào các hoạt động nóng trong ngắn hạn hay theo đuổi các xu hướng nhất thời, mà chủ yếu là dựa vào việc cày sâu, giữ vị trí ít thay đổi, giữ vững chính đạo, tích lũy lợi nhuận đáng kể qua thời gian nhờ lãi kép.

Dữ liệu cho thấy, trong 10 năm từ 2016 đến 2025, các quỹ mở đứng đầu theo năm chưa từng có mặt của các “quỹ mới cao gấp mười lần”. Có thể nói, chúng không phải là “vận động viên chạy nước rút” rực rỡ nhất trong một năm, nhưng là những nhà chiến thắng dài hạn bền bỉ nhất trong thập kỷ.

“Giữ vững chính đạo” là lý luận nền tảng của các nhà quản lý quỹ hàng đầu này. Ví dụ, Quỹ China Europe New Blue Chip do Zhou Weiwen quản lý, trong giai đoạn 2016-2025, lợi nhuận cao nhất trong năm chưa vượt quá 75%, cũng không nằm trong top đầu các bảng xếp hạng hàng năm, nhưng trong các năm thị trường điều chỉnh như 2018, khả năng kiểm soát rút lui của quỹ này vượt trội so với trung bình thị trường, nhờ đó, kể từ khi thành lập, lợi nhuận vượt 10 lần. Sự ổn định này bắt nguồn từ việc kiên trì theo đuổi “ngành tốt, công ty tốt, giá tốt”, ngay cả trong các đợt bùng nổ của ngành năng lượng mới năm 2021 hay làn sóng AI năm 2023, Zhou Weiwen vẫn tập trung vào các lĩnh vực đã có nhiều năm nghiên cứu như tiêu dùng, dược phẩm, sản xuất cao cấp.

Sự kiềm chế này cũng được xác nhận qua dữ liệu. Trong 5 năm gần nhất, tỷ lệ luân chuyển trung bình hàng năm của các “quỹ mới cao gấp mười lần” luôn thấp hơn trung bình toàn thị trường. Năm 2025, 51 quỹ này có tỷ lệ luân chuyển trung bình hàng năm là 303.16%, thấp rõ rệt so với mức trung bình toàn thị trường là 361.88%, thậm chí có quỹ năm 2025 còn có tỷ lệ luân chuyển dưới 100%. Phía sau việc luân chuyển thấp là khả năng của các quản lý quỹ trong việc giữ vững các cổ phiếu chất lượng dài hạn, từ chối giao dịch thường xuyên gây hao tổn. Xem báo cáo tài chính hàng năm của các quỹ từ 2016 đến 2025, các quỹ như Morgan Alpha A, Huaxia Large Cap Select A, Caifu Flex đều có tần suất xuất hiện của các cổ phiếu nắm giữ lớn nhất trong danh mục đạt 6 lần. Việc bảo vệ các “đáy tàu” này chính là biểu hiện tốt nhất của khả năng kính trọng vòng tròn năng lực và giữ vững chủ nghĩa dài hạn.

Chiến lược chiến thắng của “quỹ mới cao gấp mười lần” không chỉ là giữ vững nội lực “chính đạo”, mà còn là thích ứng với thời đại “xuất quỷ nhập thần”. Chúng không tự mãn, mà luôn theo sát nhịp chuyển đổi của nền kinh tế Trung Quốc, nhạy bén nắm bắt từng nhịp đập của thời đại từ nâng cấp tiêu dùng, đột phá công nghệ lớn, đến cách mạng năng lượng.

Lấy Quỹ CITIC Prudence Cycle Rotation A làm ví dụ, quỹ này đã quyết đoán trong cuối năm 2018 khi xác định ngành thực phẩm và đồ uống là ngành trọng điểm, chính xác nắm bắt xu hướng tăng của cổ phiếu tiêu dùng, từ năm 2019 đến 2021, quỹ này liên tục tăng trưởng, lợi nhuận kể từ khi thành lập đến cuối năm 2021 đạt 7.57 lần. Đến cuối năm 2021, ngành trọng điểm của quỹ đã chuyển sang điện tử, thiết bị điện và máy móc; đến cuối năm 2024, các ngành trọng điểm tiếp tục tối ưu thành điện lực, điện tử, truyền thông, tích cực đón đầu xu hướng “hai carbon”, giúp giá trị quỹ tăng rõ rệt. Tính đến ngày 8 tháng 5, lợi nhuận kể từ khi thành lập của quỹ này đã đạt 11.52 lần.

Giữ vững khả năng trong vòng tròn năng lực, bắt kịp làn sóng ngành công nghiệp, sự “kết hợp biện chứng” giữa giữ vững chính đạo và sáng tạo vượt trội chính là chìa khóa cốt lõi giúp “quỹ mới cao gấp mười lần” vượt qua chu kỳ, liên tục lập đỉnh mới.

Khả năng kiểm soát rủi ro nổi bật

Trong thời kỳ thị trường giảm, các “quỹ mới cao gấp mười lần” thể hiện khả năng phòng thủ cực kỳ mạnh mẽ, vừa có thể điều chỉnh vị thế chính xác để giảm thiểu tác động giảm giá, vừa duy trì lợi nhuận hàng năm cao với tỷ lệ thắng cao, “rút lui kiểm soát được + ổn định dài hạn” là đặc điểm kép giúp họ vượt qua các chu kỳ tăng giảm, đạt lợi nhuận gấp mười lần.

Dữ liệu cho thấy, trong các năm 2018 và 2022, hai năm thị trường rõ rệt điều chỉnh, mức giảm trung bình của “quỹ mới cao gấp mười lần” nhỏ hơn trung bình toàn thị trường.

Khả năng chống chịu này liên quan chặt chẽ đến việc điều chỉnh vị thế dự báo của quỹ khi thị trường ở đỉnh cao. Ví dụ, năm 2018, đối mặt áp lực giảm của toàn thị trường, 51 quỹ này đã giảm tỷ lệ cổ phiếu trung bình cuối năm xuống còn 76.9%, mức thấp nhất trong 10 năm. Một số quỹ còn giảm tỷ lệ cổ phiếu xuống dưới 50%, tăng cường phân bổ trái phiếu, tiền mặt để giảm thiểu tác động của thị trường. Ví dụ điển hình là Quỹ GFA Stable Growth, cuối năm 2018, tỷ lệ cổ phiếu chỉ còn 40.67%, trong 10 năm gần nhất là mức thấp nhất, mức giảm lớn nhất trong năm là 14.33%.

Về tính ổn định lợi nhuận, các dữ liệu cho thấy, trong 10 năm qua, tỷ lệ các quỹ có lợi nhuận trong các năm đạt trên 60% đạt 66.67%, cao hơn đáng kể so với tỷ lệ 56.54% của toàn thị trường. Trong đó, các quỹ như E Fund Rui Xiang I, Huashang Advantage Industry A, Huaan Technology Power A có tỷ lệ lợi nhuận đạt 80%, tức là trong 10 năm, có 8 năm đạt lợi nhuận dương, tỷ lệ thắng rất cao; các quỹ như Changsheng Growth Value A, Invesco Great Wall Select cũng đạt tỷ lệ thắng 70%. Nhờ hiệu ứng tích lũy “ít lỗ nhiều lời”, các quỹ này dần mở rộng khoảng cách so với thị trường trong hành trình dài, chứng minh triết lý đầu tư “chậm mà chắc”.