Cuộc đối đầu cổ phiếu quốc phòng: Northrop Grumman vs. Lockheed Martin -- Ai là lựa chọn tốt hơn ngay bây giờ?

Northrop Grumman (NOC 0.57%) và Lockheed Martin (LMT +0.09%) là những nhà thầu lớn nằm ở trung tâm của ngành công nghiệp hàng không vũ trụ và quốc phòng. Cổ phiếu của họ đã giảm hơn 20% trong ba tháng qua, mặc dù chiến tranh ở Iran và căng thẳng gia tăng ở Trung Đông.

Các nhà đầu tư đã chuyển hướng khỏi các công ty hàng không vũ trụ và quốc phòng thuần túy sang những công ty có dòng doanh thu đa dạng hơn, bao gồm cả tiếp xúc với công nghiệp và công nghệ thông tin, như Palantir (PLTR +2.82%) và General Dynamics (GD 0.22%). Tuy nhiên, lý do chính khiến Northrop và Lockheed giảm giá là hai công ty này đều phụ thuộc nhiều vào các chương trình phát triển lớn, có giá cố định. Cả hai công ty đều có lợi nhuận, trả cổ tức ổn định và vẫn là các khoản đầu tư dài hạn tốt. Trong hai công ty này, đâu là cổ phiếu quốc phòng tốt hơn? Hãy cùng xem.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Northrop đang tăng tốc sản xuất cho B-21 Raider

B-21 Raider của Northrop Grumman, máy bay ném bom tàng hình thế hệ thứ sáu đầu tiên trên thế giới, đã vượt qua các rào cản tài chính nguy hiểm nhất của nó. Sau nhiều năm chịu đựng các hợp đồng phát triển có giá cố định, Northrop hiện đang bước vào giai đoạn sản xuất có lợi nhuận hơn. Công ty cho biết đang đẩy nhanh quá trình sản xuất, với máy bay đầu tiên dự kiến bàn giao vào năm 2027.

Mở rộng

NYSE: NOC

Northrop Grumman

Thay đổi hôm nay

(-0.57%) $-3.15

Giá hiện tại

$548.65

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$78B

Phạm vi trong ngày

$547.28 - $555.97

Phạm vi 52 tuần

$466.38 - $774.00

Khối lượng

539

Khối lượng trung bình

822K

Biên lợi nhuận gộp

20.52%

Lợi tức cổ tức

1.68%

Không quân dự định mua ít nhất 100 chiếc B-21, trong khi Bộ trưởng Quốc phòng Pete Hegseth đang đặt mục tiêu cao hơn nhiều, cung cấp cho Northrop một dòng doanh thu khổng lồ, kéo dài nhiều thập kỷ. Khi sản xuất mở rộng, kỳ vọng của công ty về biên lợi nhuận sẽ được cải thiện, biến dự án danh tiếng thành một động lực lợi nhuận đáng kể.

Thống trị thị trường trong chiến lược răn đe

Trong khi đó, Northrop Grumman là nhà thầu chính duy nhất cho chương trình LGM-35A Sentinel, thay thế cho tên lửa đạn đạo liên lục địa Minuteman III đã cũ. Chương trình này đại diện cho phần đất liền của bộ ba hạt nhân của Mỹ và được xem là ưu tiên quốc phòng quan trọng. Mặc dù chương trình đã gặp phải sự giám sát về chi phí tăng cao, nhưng vị trí then chốt của nó đảm bảo rằng Northrop sẽ tiếp tục nằm ở trung tâm của chiến lược quốc phòng Mỹ trong 50 năm tới.

Chương trình đang trong giai đoạn nguyên mẫu sơ bộ, và dự kiến bắt đầu sản xuất với các chuyến bay thử đầu tiên vào năm 2027, với khả năng bắt đầu hoạt động dự kiến vào đầu thập kỷ tới. Tổng cộng, hai chương trình này góp phần vào danh sách đơn hàng trị giá 95,6 tỷ USD của công ty.

Kỷ luật tài chính và lợi ích cho cổ đông

Mặc dù các chương trình lớn đòi hỏi vốn nhiều, Northrop vẫn duy trì cam kết mạnh mẽ với cổ đông. Cổ phiếu, ở mức giá hiện tại, mang lại lợi tức cổ tức khoảng 1,7% và công ty có lịch sử tăng cổ tức đều đặn. Khi quá trình phát triển của B-21 giảm bớt, dòng tiền tự do của công ty dự kiến sẽ tăng lên. Công ty thường dùng dòng tiền này để mua lại cổ phiếu một cách tích cực, giúp tăng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) và tạo ra một lớp đệm an toàn cho giá cổ phiếu trong thời kỳ biến động thị trường.

Công ty đã tăng cổ tức liên tiếp trong 22 năm, bao gồm mức tăng 11% vào năm 2025. Có vẻ như công ty đang ở vị trí tốt để tiếp tục tăng cổ tức. Trong quý đầu tiên, công ty báo cáo doanh thu 9,8 tỷ USD, tăng 4% so với cùng kỳ năm trước, và EPS là 6,14 USD, tăng 85% so với quý đầu tiên của năm 2025.

Lockheed có tồn đọng hợp đồng trị giá kỷ lục 186 tỷ USD

Lý do hấp dẫn nhất để sở hữu Lockheed Martin là khả năng dự đoán rõ ràng về doanh thu tương lai của nó. Tính đến cuối quý đầu tiên của năm 2026, công ty báo cáo tồn đọng hợp đồng trị giá 186,4 tỷ USD. Điều này tương đương với hơn hai năm công suất sản xuất tổng thể.

Mở rộng

NYSE: LMT

Lockheed Martin

Thay đổi hôm nay

(0.09%) $0.47

Giá hiện tại

$520.41

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$120B

Phạm vi trong ngày

$515.25 - $521.43

Phạm vi 52 tuần

$410.11 - $692.00

Khối lượng

3.9K

Khối lượng trung bình

1.6M

Biên lợi nhuận gộp

10.70%

Lợi tức cổ tức

2.59%

Các yếu tố thúc đẩy chính bao gồm sự gia tăng đơn hàng cho Hệ thống Tên lửa Pháo binh Di động Cao (HIMARS), với các hợp tác mới gần đây ký kết ở Đông Âu, và nhu cầu cao đối với tên lửa PAC-3 và Hệ thống Phòng thủ Tầm cao Kết thúc (THAAD), vẫn ở mức cao kỷ lục khi các quốc gia ưu tiên chủ quyền không phận. Chính phủ Mỹ, vào tháng 4, đã ký hợp đồng trị giá 4,7 tỷ USD để nâng cấp tên lửa PAC-3, theo sau thỏa thuận tháng 1 để tăng gấp bốn lần sản lượng tên lửa THAAD.

Hệ thống F-35 và chiến lược duy trì

F-35 Lightning II vẫn là trụ cột trung tâm của phân khúc Hàng không của Lockheed. Ngân sách Bộ Quốc phòng Mỹ cho năm 2026 dự kiến mua 85 chiếc F-35 mới, tăng từ 47 chiếc trong năm tài chính 2026.

Với khoảng 1.300 chiếc F-35 hiện đang hoạt động trên toàn thế giới, Lockheed đang chuyển đổi từ chỉ là nhà sản xuất sang nhà cung cấp dịch vụ lâu dài. Khi đội bay cũ đi, doanh thu cao từ bảo trì, nâng cấp phần mềm và đào tạo phi công sẽ cung cấp dòng lợi nhuận ổn định và có lợi hơn so với doanh số phần cứng ban đầu.

Trong quý đầu tiên, doanh thu của Lockheed gần như không đổi, tăng chưa đến 1% lên 18 tỷ USD, và EPS là 6,44 USD giảm khoảng 12% so với cùng kỳ năm ngoái. Dự báo doanh thu cả năm nằm trong khoảng 77,5 tỷ đến 80 tỷ USD, tăng 5% ở mức trung bình, trong khi EPS cả năm ước tính từ 29,35 đến 30,25 USD, tăng 39% ở mức trung bình.

Lợi ích ổn định cho cổ đông và định giá

Lockheed Martin đã tăng cổ tức liên tiếp trong 23 năm, bao gồm mức tăng 4,5% vào năm 2025 lên 3,45 USD mỗi cổ phiếu, mang lại lợi tức 2,7% ở mức giá cổ phiếu hiện tại. Cổ phiếu đang giao dịch với tỷ lệ P/E là 25 lần, cao hơn Northrop Grumman 17 lần, nhưng vẫn hấp dẫn khi xem xét dự báo tăng EPS của ban quản lý là 18% trong vòng ba đến năm năm tới.

Cổ phiếu tốt hơn phụ thuộc vào nhà đầu tư

Lockheed Martin cung cấp lợi tức cổ tức cao hơn và tồn đọng hợp đồng lớn hơn đáng kể. Tuy nhiên, tỷ lệ P/E của nó cao hơn Northrop, phản ánh mức thưởng tăng trưởng của thị trường dành cho sự thống trị của F-35 và khung chiến tranh tên lửa mở rộng của công ty.

Northrop Grumman cung cấp một lựa chọn giá trị hấp dẫn, với tỷ lệ P/E thấp hơn, cho thấy có thể đang bị định giá thấp hơn so với hiệu suất lịch sử và các đối thủ cạnh tranh. Mặc dù tồn đọng hợp đồng của nó nhỏ hơn Lockheed, Northrop lại có biên lợi nhuận ròng vượt trội. Mặc dù lợi tức cổ tức 1,67% thấp hơn Lockheed, tỷ lệ chi trả cổ tức của Northrop là 29% và tốc độ tăng cổ tức cao hơn (tăng trưởng kép hàng năm 10% trong ba năm) cho thấy còn nhiều dư địa để tăng cổ tức mạnh mẽ trong tương lai.

Cuối cùng, Lockheed Martin có vẻ phù hợp hơn cho các nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định và thu nhập, vì quy mô lớn và hệ thống tên lửa của nó cung cấp lớp đệm vững chắc chống lại biến động. Northrop Grumman có thể là lựa chọn tốt hơn cho các nhà đầu tư hướng giá trị, tập trung vào tăng trưởng dài hạn, đặc biệt khi công ty chuyển đổi các nền tảng tàng hình thế hệ mới và không gian của mình sang các giai đoạn sản xuất có lợi nhuận hơn.