Công cụ định giá mà Warren Buffett gọi là "Chắc chắn là thước đo duy nhất tốt nhất về vị trí định giá" đã báo động cho Phố Wall

Đây là thời khắc của một kỷ nguyên mới trên Phố Wall – và tôi không nói về sự thay đổi sắp tới tại Cục Dự trữ Liên bang. Sau hơn nửa thế kỷ đứng đầu Berkshire Hathaway (BRKA 0.04%)(BRKB 0.30%), tỷ phú Warren Buffett đã rút khỏi ánh đèn sân khấu và giao lại quyền điều hành cho người kế nhiệm của ông, Greg Abel.

Nhưng dù Oracle của Omaha không còn điều hành con tàu nữa và cố gắng tăng thành tích vượt trội hơn 6.000.000% so với chỉ số chuẩn S&P 500 (^GSPC +0.77%) kể từ giữa những năm 1960, điều đó không có nghĩa là các nguyên tắc đầu tư và trí tuệ của ông không còn vang vọng trên Phố Wall.

Warren Buffett nghỉ hưu với tư cách CEO của Berkshire Hathaway vào ngày 31 tháng 12 năm 2025. Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

Nếu có một “quy tắc đầu tư Buffett” mà, có thể, có ảnh hưởng hơn những quy tắc khác, đó chính là nhấn mạnh của ông về định giá. Trong khi cựu lãnh đạo của Berkshire thỉnh thoảng đã uốn nắn hoặc phá vỡ một số quy tắc chưa viết của mình, ông chưa bao giờ theo đuổi một khoản đầu tư mà ông không cảm thấy có lợi. Giá trị là vô cùng quan trọng – và dựa trên công cụ định giá ưa thích của Warren Buffett, thị trường chứng khoán không cung cấp nhiều giá trị.

Chỉ số Buffett đã bước vào vùng đất chưa từng biết đến

Kể từ khi năm 2026 bắt đầu, chúng ta đã chứng kiến Chỉ số Công nghiệp Dow Jones (^DJI +0.75%), S&P 500, và Chỉ số Nasdaq Composite (^IXIC +0.88%) đều nhảy lên mức cao kỷ lục – và định giá đã theo sau.

Trong số các phương pháp đánh giá cổ phiếu và thị trường rộng lớn hơn, Oracle của Omaha ưa thích tỷ lệ vốn hóa thị trường so với GDP, hiện được gọi là chỉ số Buffett. Nó được tính bằng cách chia tổng giá trị của tất cả các công ty công khai của Mỹ cho tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ.

Trong một cuộc phỏng vấn năm 2001 với tạp chí Fortune, Buffett đã gọi tỷ lệ vốn hóa thị trường so với GDP là “có lẽ là thước đo tốt nhất để xác định vị trí định giá tại bất kỳ thời điểm nào.” Vào thời điểm đó, chỉ số Buffett cao hơn 100%, nghĩa là tổng vốn hóa thị trường của tất cả các cổ phiếu Mỹ cao hơn GDP của Mỹ.

Thị trường chứng khoán đã đạt mức định giá đắt nhất trong lịch sử sau khi Chỉ số Buffett vượt qua 230% lần đầu tiên 🚨🤯👀 pic.twitter.com/oflmZKfjSy

– Barchart (@Barchart) 12 tháng 5, 2026

Khi được kiểm tra lại từ tháng 12 năm 1970, vốn hóa thị trường của tất cả các công ty công khai của Mỹ trung bình chiếm 88% GDP của Mỹ. Nhưng tính đến ngày đóng cửa ngày 7 tháng 5 năm 2026, chỉ số Buffett đã đạt mức cao kỷ lục mới là 231,69%. Đây là một trong những sai lệch lớn nhất so với trung bình từng được ghi nhận.

Mặc dù sự náo nhiệt xung quanh cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo đang thúc đẩy sự phấn khích của nhà đầu tư, lịch sử vẽ ra một bức tranh rất rõ ràng về những gì sẽ xảy ra tiếp theo cho cổ phiếu. Các trường hợp trước đây khi chỉ số Buffett vượt xa trung bình đã từng gặp phải các đợt điều chỉnh mạnh, thị trường gấu, và thậm chí là các vụ sụp đổ thị trường chứng khoán thỉnh thoảng.

Giá trị đắt đỏ của thị trường chứng khoán trong lịch sử chính là điều đã khiến Buffett trở thành người bán ròng cổ phiếu với tổng số tiền 187 tỷ đô la trong 13 quý liên tiếp trước khi ông nghỉ hưu.

Trong khi cựu lãnh đạo của Berkshire sẽ là người đầu tiên nói rằng việc cố gắng dự đoán thời điểm thị trường chứng khoán là một nỗ lực vô ích, dữ liệu lịch sử 56 năm của chỉ số Buffett chắc chắn dự báo những rắc rối cho Phố Wall.