Nhà đầu tư tỷ phú Bill Ackman vừa thêm vào danh mục quỹ phòng hộ của mình cổ phiếu thứ tư trong "Bảy kỳ diệu". Các nhà đầu tư có nên làm theo?

Quỹ Quản lý Capital Pershing Square (PSCM), một quỹ khoảng 15,5 tỷ đô la do tỷ phú Bill Ackman điều hành, thường chỉ nắm giữ từ 10 đến 12 cổ phiếu vào bất kỳ thời điểm nào.

Bốn trong số đó hiện là các cổ phiếu “Bảy Tuyệt Vời”.

Trong khi các hồ sơ 13F của quỹ tiết lộ danh mục đầu tư của công ty vào cuối quý đầu tiên của năm 2026 sẽ không được công bố cho đến sau này trong ngày hôm nay (15 tháng 5), Ackman trên X đã tiết lộ rằng PSCM, nhà quản lý đầu tư của Pershing Square Holdings, đã mua vào một cổ phần mới của Microsoft (MSFT +2,30%).

Ackman cũng nói rằng quỹ đóng mới của ông, Pershing Square USA, cũng đã biến Microsoft thành một khoản nắm giữ cốt lõi.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Ackman và nhóm của ông tại PSCM đã bắt đầu mua vào “Bảy Tuyệt Vời” từ năm ngoái. Vào cuối năm 2025, Amazon, Alphabet, và Meta Platforms chiếm 39,4% danh mục đầu tư.

Trên X, Ackman viết rằng PSCM đã xác định các cơ hội gần đây để mua các cổ phiếu “Bảy Tuyệt Vời” do hai yếu tố lớn: sự gia tăng sở hữu chỉ số và các phân bổ vốn lớn hơn của các nhà đầu tư vay mượn, ngắn hạn, không chịu đựng được sự biến động.

“Ví dụ, chúng tôi đã mua Alphabet $GOOG khi cổ phiếu giảm mạnh sau khi ra mắt ChatGPT vào cuối năm 2022, Amazon $AMZN trong những tuần sau Ngày Giải phóng, và $META gần đây hơn khi phản ứng của thị trường đối với hướng dẫn chi tiêu vốn lớn bất ngờ của công ty,” ông viết.

Liệu các nhà đầu tư có nên theo bước Ackman và mua cổ phiếu Microsoft không?

Lập luận cho Microsoft

Trong ba tháng đầu năm, cổ phiếu của Microsoft đã có quý tồi tệ nhất kể từ năm 2008, giảm 23%. Mặc dù cổ phiếu đã phục hồi phần nào, nhưng vẫn giảm khoảng 13,5% trong năm nay.

Trên X, Ackman nói rằng PSCM bắt đầu tích trữ cổ phiếu Microsoft từ tháng 2 và cuối cùng đã xây dựng vị thế khi công ty giao dịch ở mức 21 lần lợi nhuận dự kiến, thời điểm đó phù hợp với tỷ lệ thị trường chung và thấp hơn nhiều so với tỷ lệ trung bình của Microsoft trong những năm gần đây.

Dữ liệu tỷ lệ PE của MSFT theo YCharts

Ackman và nhóm của ông lạc quan về Microsoft nhờ vào các nhượng quyền của 365 và Azure, chiếm khoảng 70% lợi nhuận của công ty. Microsoft 365, bao gồm các sản phẩm văn phòng như Word, Excel và PowerPoint, giúp vận hành thế giới kinh doanh, có hơn 450 triệu người đăng ký.

Gói công cụ văn phòng này cũng tích hợp trợ lý trí tuệ nhân tạo kỹ thuật số của Microsoft, Copilot, với 20 triệu chỗ trả phí vào cuối quý gần nhất.

Trong khi đó, Azure là một trong những nền tảng đám mây lớn nhất, theo Ackman, “là lợi ích trực tiếp của quá trình chuyển đổi hàng thập kỷ của các doanh nghiệp sang đám mây, hiện còn được thúc đẩy mạnh mẽ hơn bởi nhu cầu tăng cao đối với các công việc AI inference.”

Ackman cũng nói rằng ông và nhóm của mình tin rằng các nhà đầu tư đang bỏ lỡ một vài khía cạnh khác của câu chuyện Microsoft. Ví dụ, Microsoft sở hữu 27% lợi ích kinh tế trong OpenAI, công ty mẹ của ChatGPT, trị giá khoảng 200 tỷ đô la, hoặc khoảng 7% tổng vốn hóa thị trường của Microsoft.

Ackman cũng tin rằng các mối quan ngại của nhà đầu tư về các lựa chọn AI làm giảm thị phần của Microsoft 365 là quá mức, và ông cùng nhóm của mình cảm thấy khích lệ khi CEO Satya Nadella ngày càng tích cực hơn trong việc phát triển Copilot.

Liệu các nhà đầu tư có nên theo chân Ackman vào Microsoft không?

Trong khi tôi có nhiều lo ngại về AI và liệu đà tăng trưởng kéo dài nhiều năm này có thể tiếp tục mà không gặp trở ngại trước mắt, tôi đồng ý với Ackman rằng Microsoft là một khoản mua dài hạn tốt.

Tôi không chắc Copilot có thể cạnh tranh với các tên tuổi như ChatGPT hoặc Claude của Anthropic hay không, nhưng công ty sẽ hưởng lợi từ cuộc cách mạng AI, đặc biệt trong lĩnh vực Azure và dịch vụ đám mây của mình.

Tôi cũng xem gói công cụ Microsoft 365 cùng với tích hợp Copilot là một doanh nghiệp bền vững, có thể duy trì thị phần của mình. Microsoft là một thương hiệu cực kỳ đáng tin cậy trong thế giới doanh nghiệp, và sẽ không dễ để thay thế.

Bất kể chuyện gì xảy ra với AI, tôi xem Microsoft là một người chiến thắng bền vững trong thế giới công nghệ.