Tôi vừa nhận ra rằng nhiều người vẫn còn nhầm lẫn về điều thực sự thúc đẩy giá trị của tài sản, bất kể là cổ phiếu, vàng, dầu mỏ hay thậm chí Bitcoin, mà người ta gọi là cung cầu là gì. Đó là một câu hỏi tôi thường thấy các nhà giao dịch mới hỏi rất nhiều.

Và tại sao điều này lại quan trọng? Bởi vì nếu bạn hiểu được cơ chế này, bạn sẽ có thể đọc thị trường tốt hơn nhiều, dù là sử dụng phân tích cơ bản hay phân tích kỹ thuật.

Trong thực tế, cung cầu chỉ đơn giản là nhu cầu mua và nhu cầu bán. Khi chúng ta vẽ đồ thị, chúng ta sẽ thấy có đường cầu (Demand Curve) thể hiện lượng người mua muốn mua ở các mức giá khác nhau, và đường cung (Supply Curve) thể hiện lượng người bán muốn bán ở các mức giá khác nhau.

Nguyên tắc cơ bản này khá đơn giản. Khi giá tăng, nhu cầu mua sẽ giảm, nhưng nhu cầu bán sẽ tăng lên. Ngược lại, khi giá giảm, nhu cầu mua sẽ tăng, còn nhu cầu bán sẽ giảm. Lý do của điều này là có hai yếu tố hoạt động. Thứ nhất là hiệu ứng thu nhập: khi giá giảm, túi tiền của bạn cảm thấy nặng hơn, bạn có nhiều tiền mặt hơn để mua hàng. Thứ hai là hiệu ứng thay thế: khi giá hàng hóa giảm, nó trông hấp dẫn hơn so với các hàng hóa tương tự khác.

Các yếu tố ảnh hưởng đến nhu cầu mua có nhiều, từ thu nhập, sở thích của người mua, số lượng người tiêu dùng cho đến dự đoán về giá trong tương lai. Nhưng hiện tại, chúng ta cũng thấy xảy ra các sự kiện bất ngờ, như tình hình ở Trung Đông, khi eo biển Hormuz bị đóng lại, nhu cầu dầu mỏ tăng vọt do tuyến đường vận chuyển bị ngưng trệ, tạo ra một lượng cầu khổng lồ.

Về phía cung, đó là câu chuyện của các nhà bán hàng sẵn sàng cung cấp hàng hóa ở mức giá nào. Quy tắc cung cũng giống như vậy: khi giá cao, các nhà bán muốn bán nhiều hơn; khi giá thấp, họ sẽ giảm lượng cung. Các yếu tố ảnh hưởng đến nguồn cung bao gồm chi phí sản xuất, giá của các hàng hóa thay thế mà nhà sản xuất có thể sản xuất, số lượng đối thủ cạnh tranh, công nghệ và dự đoán về giá.

Vào năm 2026, chúng ta có ví dụ điển hình về Shock cung khi eo biển Hormuz bị đóng cửa do chiến tranh Iran. Khoảng 20% dầu thô của thế giới đột nhiên biến mất khỏi thị trường, trong khi nhu cầu năng lượng vẫn giữ nguyên. Giá dầu vì thế tăng vọt do thiếu hàng hóa. Đây là một minh chứng hoàn hảo cho việc cung cầu là gì và nó ảnh hưởng như thế nào đến giá cả.

Điều thú vị là điểm mà đường cầu và đường cung gặp nhau gọi là cân bằng (Equilibrium). Tại điểm này, giá và lượng hàng hóa có xu hướng không thay đổi nhiều vì đã đạt đến trạng thái cân bằng. Nếu giá tăng cao hơn, các nhà bán sẽ muốn bán nhiều hơn, còn người mua sẽ giảm lượng mua, dẫn đến tồn kho tăng lên, gây áp lực giảm giá. Ngược lại, nếu giá giảm, người mua muốn mua nhiều hơn, còn nhà bán giảm lượng cung, gây ra thiếu hàng, đẩy giá lên.

Trong thị trường tài chính, nguyên lý này cũng áp dụng. Các yếu tố ảnh hưởng đến cầu trong thị trường chứng khoán bao gồm tăng trưởng kinh tế, lãi suất và niềm tin của nhà đầu tư. Khi lãi suất thấp, nhà đầu tư thường tìm kiếm lợi nhuận trong thị trường chứng khoán nhiều hơn. Các yếu tố ảnh hưởng đến cung gồm quyết định của công ty về tăng vốn hoặc mua lại cổ phiếu, việc phát hành IPO mới, và các quy định của thị trường.

Khi nói về phân tích cơ bản, giá cổ phiếu được thúc đẩy bởi cung cầu, nhưng không phải từ chính cổ phiếu đó, mà từ nhu cầu mua doanh nghiệp đó. Khi dự báo lợi nhuận tích cực, người mua sẵn sàng trả giá cao hơn, còn người bán sẽ chần chừ bán ra, đẩy giá lên. Ngược lại, khi dự báo tiêu cực, người mua sẽ chần chừ, còn người bán sẽ giảm giá, làm giá giảm xuống.

Trong phân tích kỹ thuật, vấn đề cung cầu là gì cũng được giải quyết bằng các công cụ khác nhau. Ví dụ như nến (Candlestick) thể hiện sức mua và sức bán đang đối đầu nhau. Nến xanh thể hiện sức cầu mạnh, còn nến đỏ thể hiện sức cung mạnh. Doji cho thấy lực mua và lực bán cân bằng.

Phân tích xu hướng giá cũng là một phương pháp tốt. Nếu giá liên tục tạo đỉnh mới, điều này cho thấy cầu vẫn mạnh. Ngược lại, nếu giá liên tục tạo đáy mới, điều này cho thấy cung vẫn mạnh. Việc xác định các mức hỗ trợ (support) và kháng cự (resistance) cũng rất hữu ích. Mức hỗ trợ thường là điểm có cầu chờ mua, còn mức kháng cự là điểm có cung chờ bán.

Kỹ thuật Zone Cầu Cung (Demand Supply Zone) khá phổ biến, tập trung vào việc tìm kiếm các điểm mất cân bằng giá và có xu hướng điều chỉnh để tìm lại cân bằng mới. Có hai dạng chính: giao dịch tại điểm đảo chiều và theo xu hướng.

Trong giao dịch tại điểm đảo chiều, chúng ta có DBR (Demand Zone Drop Base Rally), xuất hiện sau một đợt giảm mạnh, rồi tích lũy trong phạm vi. Khi lực mua thắng, giá sẽ phá vỡ vùng trên và đi lên. Nhà giao dịch có thể tham gia tại điểm phá vỡ này. Ngược lại, RBD (Supply Zone Rally Base Drop) xuất hiện sau đợt tăng mạnh, rồi tích lũy, khi lực bán thắng, giá sẽ phá vỡ vùng dưới và giảm xuống.

Đối với giao dịch theo xu hướng, RBR (Demand Zone Rally Base Rally) xuất hiện khi giá tăng liên tục, có các đợt tích lũy. Khi có yếu tố mới, giá sẽ tiếp tục đi lên. DBD (Supply Zone Drop Base Drop) xuất hiện khi giá giảm liên tục, có các đợt tích lũy, khi có yếu tố tiêu cực, giá sẽ tiếp tục giảm.

Cuối cùng, cung cầu là gì? Đó là phần quan trọng mà các nhà kinh tế, nhà giao dịch và nhà đầu tư đều sử dụng để hiểu thị trường. Dù là để định giá hay dự đoán xu hướng, hiểu rõ cơ chế này ban đầu có thể khó, nhưng nếu bạn luyện tập và học hỏi từ giá thực tế trên thị trường, nó sẽ trở thành bản năng của bạn. Theo quan điểm của tôi, đây là nền tảng quan trọng nhất cho bất kỳ ai muốn giao dịch hoặc đầu tư nghiêm túc.