Gần đây có bạn hỏi tôi về Đề án Đổi mới của Đài Loan và Phiên bản Chiến lược mới, tôi mới phát hiện ra nhiều người thực ra vẫn còn khá xa lạ với hai lĩnh vực này. Hôm nay sẽ chia sẻ một số quan sát của tôi đến mọi người.

Năm 2021, Đài Loan đã ra mắt Đề án Đổi mới và Phiên bản Chiến lược mới, chủ yếu nhằm mở ra con đường niêm yết mới cho các doanh nghiệp sáng tạo. Đề án Đổi mới được niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán, nhắm vào các công ty sở hữu công nghệ cốt lõi và khả năng sáng tạo, như các lĩnh vực Internet vạn vật, AI, dữ liệu lớn, với mức vốn hóa thị trường trên 1 tỷ Tân dân tệ. Trong khi đó, Phiên bản Chiến lược nằm ở thị trường giao dịch ngoài sàn, hướng tới các doanh nghiệp vừa và nhỏ, mức ngưỡng thấp hơn. Thú vị là, các công ty phát triển đến một giai đoạn nhất định trong Phiên bản Chiến lược có thể nâng cấp lên niêm yết tại Đề án Đổi mới, tạo thành một lộ trình phát triển rõ ràng.

Về thực trạng, hiện tại Đề án Đổi mới chỉ có bốn cổ phiếu niêm yết — Nairong Technology-KY, Hongde Energy, Cloud Leopard Energy và Yitian Cool Qi. Các công ty niêm yết tại Phiên bản Chiến lược ban đầu nhiều hơn, nhưng phần lớn đã chuyển sang thị trường giao dịch ngoài sàn, hiện chỉ còn Pinyuan, General Stem Cells và Yijun Environmental Science còn đang hoạt động.

Về quy tắc giao dịch, do hai lĩnh vực này có rủi ro tương đối cao, đã thiết lập một số hạn chế. Ví dụ, không được giao dịch trong ngày, không được giao dịch tín dụng, giới hạn biên độ tăng giảm của Đề án Đổi mới là 10%, còn trong 5 ngày giao dịch đầu tiên của Phiên bản Chiến lược không có giới hạn biên độ, sau đó là 20%. Đơn vị giao dịch là từ 1,000 cổ phiếu trở lên, giao dịch lẻ chỉ được thực hiện sau giờ giao dịch chính. Những quy tắc này thực ra nhằm bảo vệ nhà đầu tư.

Nói về cơ hội đầu tư, tôi nghĩ thực sự có sức hút. Các doanh nghiệp sáng tạo trước đây khó lên sàn, giờ có hai lĩnh vực riêng biệt này, nhà đầu tư có thể tham gia trực tiếp hơn vào các công ty khởi nghiệp và tăng trưởng, điều này vẫn có ý nghĩa trong việc đa dạng hóa danh mục. Hơn nữa, các công ty này đều nhận được sự hỗ trợ của chính phủ Đài Loan, triển vọng phát triển khá tích cực. Nhưng rủi ro cũng không thể bỏ qua — đây đều là các khoản đầu tư rủi ro cao, khả năng thất bại của các doanh nghiệp khởi nghiệp tồn tại, tính thanh khoản thị trường cũng tương đối khan hiếm, biến động thường khá lớn.

Có một vấn đề thực tế là, để đầu tư vào Đề án Đổi mới và Phiên bản Chiến lược, cần đáp ứng điều kiện “nhà đầu tư đủ điều kiện”. Nói đơn giản, hoặc là pháp nhân có kinh nghiệm giao dịch chứng khoán trên 2 năm, hoặc là cá nhân có bằng chứng tài chính 5 triệu Tân dân tệ, hoặc thu nhập trung bình trong hai năm gần nhất đạt 1,5 triệu Tân dân tệ. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư nhỏ lẻ phổ thông gần như không thể tham gia, đó cũng là lý do khiến nhiều người còn xa lạ với hai lĩnh vực này.

Nếu bạn đúng là đủ điều kiện nhà đầu tư đủ tiêu chuẩn, tôi có lời khuyên gì không? Trước tiên, chiến lược mua mới (打新) — các cổ phiếu này thường có xu hướng tăng giá trong giai đoạn đầu sau khi lên sàn, sau khi hết kỳ lợi nhuận thì xem xét thoái lui. Thứ hai, cần chú ý đến khối lượng giao dịch. Trong môi trường thanh khoản vốn đã khan hiếm, các cổ phiếu có khối lượng giao dịch lớn sẽ ổn định hơn, Nairong Technology-KY là cổ phiếu hoạt động sôi động nhất trong Đề án Đổi mới, những cổ phiếu này đáng để theo dõi nhiều hơn.

Thành thật mà nói, nếu bạn chưa đạt tiêu chuẩn nhà đầu tư đủ điều kiện, đừng quá tiếc nuối. Nhiều người so sánh Đề án Đổi mới của Đài Loan với Nasdaq của Mỹ, nhưng Nasdaq có ngưỡng đầu tư thấp hơn nhiều, các doanh nghiệp công nghệ chất lượng cao cũng phong phú hơn. Trong 10 năm qua, chỉ số Nasdaq 100 đã tăng gấp bốn lần, hiệu suất lợi nhuận như vậy thực ra còn đáng chú ý hơn. Đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, đầu tư qua quỹ chỉ số hoặc các công cụ liên quan để đầu tư vào các doanh nghiệp sáng tạo toàn cầu có thể là lựa chọn thực tế hơn.

Tổng thể, các doanh nghiệp sáng tạo thực sự là xu hướng phát triển trong tương lai, sự xuất hiện của Đề án Đổi mới và Phiên bản Chiến lược chính là biểu hiện của xu hướng này. Số lượng nhà đầu tư đủ điều kiện đã vượt qua 190.000, trong tương lai còn nhiều doanh nghiệp nữa sẽ tham gia. Nhưng dù là đầu tư trực tiếp vào hai lĩnh vực này hay tham gia qua các phương thức khác để theo dõi sự phát triển của các doanh nghiệp sáng tạo, điều then chốt là phải dựa trên tình hình thực tế và khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân. Đầu tư sáng tạo không có đúng sai tuyệt đối, chỉ có phù hợp hay không phù hợp.