#Gate直通IPO认购SpaceX SpaceX chưa mở cửa giao dịch, nhưng thị trường đã định giá 165 đô la! Tối nay, SPCX sẽ niêm yết—đặt cược ngắn hạn hay dài hạn, tất cả đều dồn vào!

Nhiều người nghĩ SpaceX chỉ bán tên lửa, nhưng thực ra, SpaceX đang bán một thứ khác: vận chuyển quỹ đạo, internet vệ tinh, sức mạnh tính toán AI, hạ tầng năng lượng, và mạng lưới logistics mặt trăng trong tương lai. Đây là lần đầu tiên thị trường vốn đưa "hệ điều hành kinh tế không gian" lên sàn giao dịch.
Thực tế, Phố Wall là nơi đầu tiên định giá các căn cứ mặt trăng trong tương lai, thuộc địa hóa sao Hỏa, trung tâm dữ liệu quỹ đạo, và hạ tầng AI. Cũng như thế giới đang chờ đợi SpaceX rung chuông Nasdaq, một tài khoản bí ẩn tên "wenyu8888888" đột nhiên đặt cược toàn bộ 5,7 triệu đô la trên bàn. Không đặt cược dài hạn, mà đặt tất cả vào short. Các nhà đầu tư short tin rằng 17,5 nghìn tỷ đô la là giá đã trả trước cho năm 2032; các nhà đầu tư long tin rằng khi Starship thành công, SpaceX năm 2032 không thể được định giá theo mô hình kinh doanh hiện tại.
Dựa trên thông tin công khai, hệ số đặt mua IPO của SpaceX khoảng 4 lần, khiến đây là một IPO nóng nhất trong lịch sử, nhưng chưa đạt đến một số tin đồn thị trường về 10 hoặc 20 lần. Một số đùa rằng đây là "vụ gây quỹ lớn nhất" trong lịch sử! Mặc dù giá IPO cuối cùng được đặt ở mức 135 đô la, thị trường tối hôm trước đã cung cấp một mức giá tham chiếu cao hơn—165 đô la! Con số này không phải từ hướng dẫn chính thức của công ty mà được xác nhận bởi các mục tiêu giá của nhà phân tích Phố Wall và giá giao dịch ngoài thị trường.
Nhà phân tích công nghệ nổi tiếng Pierre Ferragu đưa ra mục tiêu giá 165 đô la, với một số tổ chức thậm chí dự đoán 190 đô la. Trên các thị trường dự đoán và nền tảng giao dịch phái sinh, các hợp đồng liên quan đến SpaceX đã giao dịch trong khoảng từ 163 đến 167 đô la vào một số thời điểm.
Trong khi đó, hệ số đặt mua IPO vượt quá bốn lần quy mô chào bán, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ từ các tổ chức lớn. Trước khi SpaceX chính thức niêm yết, nhiều công ty quản lý tài sản đã ra mắt các sản phẩm đầu tư liên quan và đòn bẩy, thậm chí có kế hoạch ETF SpaceX gấp đôi. Những hiện tượng này hiếm gặp trong lịch sử IPO, cho thấy Phố Wall đã bắt đầu xây dựng một hệ sinh thái đầu tư hoàn chỉnh quanh SpaceX.
Lịch sử cho thấy, việc đặt mua quá hạn mức trên 4 lần kết hợp với vị thế đòn bẩy thường báo hiệu kỳ vọng của thị trường về tiềm năng thưởng ngày đầu cao đáng kể. Do đó, sự chú ý của nhà đầu tư đã chuyển từ việc giá 135 đô la có đắt hay không sang việc SpaceX có thể vượt qua 160 đô la và thách thức các định giá cao hơn. Ở mức 165 đô la, vốn hóa thị trường của công ty sẽ vượt quá 2 nghìn tỷ đô la. Các cược của thị trường vốn không còn chỉ dựa vào các vụ phóng tên lửa mà còn vào mạng lưới liên lục Starlink, hạ tầng AI quỹ đạo, và nền kinh tế mặt trăng và sao Hỏa do Starship tạo ra.
Trong một khía cạnh nào đó, 135 đô la là giá phát hành do các ngân hàng đầu tư đặt, còn 165 đô la là mức giá công khai đầu tiên của thị trường cho kỷ nguyên hạ tầng không gian trong tương lai.
SpaceX IPO được định giá ở mức 135 đô la, với định giá ước tính khoảng 1,75 nghìn tỷ đô la, trong đó biến số chính không phải là các yếu tố cơ bản mà là tỷ lệ tự do giao dịch cực thấp (khoảng 4,3%). Khoảng 15 ngày giao dịch sau khi niêm yết, một mốc quan trọng xảy ra: vào ngày 7 tháng 7, Nasdaq 100 chính thức được đưa vào, cùng với các chỉ số CRSP/FTSE, điều này sẽ yêu cầu các quỹ thụ động điều chỉnh danh mục dựa trên tỷ lệ tự do, tạo ra tác động mua vào từ 80 đến 17,5 nghìn đô la. Với tỷ lệ tự do bị khóa, giai đoạn này về lý thuyết tạo ra một "khoảng trống chip + ép quỹ thụ động," làm tăng độ co giãn giá ngắn hạn.
Mốc quan trọng thứ hai là vào cuối tháng 7 (ngày 22 hoặc 29), hai ngày sau báo cáo lợi nhuận quý 2, kích hoạt việc giải phóng lần đầu khoảng 30% cổ phần bị khóa của cổ đông sớm. Vì Musk sở hữu khoảng một nửa và có thời hạn khóa một năm, số cổ phần có thể giao dịch thực tế bị nén còn khoảng 10–15%. Giai đoạn này chuyển thị trường từ "mua thuần túy" sang "cân bằng cung cầu biên," với độ biến động tăng lên. Hai mốc này về cơ bản tạo thành một cấu trúc arbitrage thời gian của "mua chỉ số thụ động → khoảng trống thanh khoản → tác động khóa," chứ không phải mô hình định giá dựa trên các yếu tố cơ bản truyền thống.
Tối nay, đặt cược ngắn hạn hay dài hạn? Bạn nghĩ sao?