#RWA是一個強大的敘事，從2025年的54億美元增長到2026年5月的$20B 左右，令人印象深刻。

然而，這並不是整個行業爆炸的故事，因為超過95%的新增價值來自兩個類別：
– 代幣化國債
– 商品
其他類別如私募信貸、房地產和股票的增長非常緩慢，或仍處於“試點”階段。
► 以下是#RWA中五個類別的階段
1/ 代幣化國債：債券與貨幣市場基金
市值：約129.7億美元（佔市場總額的67.2%）。
增長：15個月內增加90億美元（+225.5%）。
主要玩家：#BlackRock BUIDL (~$3B), #Circle USYC（約30億美元）、$Ondo USDY（約21億美元）、#Franklin BENJI（約22億美元）…
2/ 代幣化商品
市值：55億美元（佔市場的28.7%）。
增長：289.1%（從14.3億美元增至55.5億美元）。
推動因素：$PAXG 和$XAUT 共同佔據了89.1%的增長（各約23-25億美元）。2026年第一季度的現貨交易量達到907億美元，超過2025年的整個年度（846億美元）。
3/ 代幣化私募信貸——潛力巨大
市值/活躍資產：約35億美元的信貸資產。
主要玩家：@maplefinance（syrupUSDC約15億美元）、@centrifuge、@goldfinch_fi、#Apollo ACRED。
這是一個具有巨大潛力的類別，因為其吸引人的收益率為8-15%，但尚未實現爆炸性增長。
4/ 代幣化房地產——失利者
市值：只有約2億到3億美元。
增長：非常緩慢，仍處於“數億美元”水平。
由於管理複雜、流動性低和監管問題，代幣化房地產正失去市場份額，轉向其他類別。
5/ 代幣化股票與ETF——新興
市值：約8億美元。
交易量：2026年第一季度股票交易量為151億美元。
主要玩家：@HyperliquidX、@OndoFinance、@xStocksFi
這是2026-2027年最值得關注的類別。當監管變得更明確（納斯達克、DTCC、BlackRock在推動）時，股票將迎來爆炸性增長。