本週機構資金再次湧入加密貨幣市場。CoinShares 剛剛報告上週資金流入達 12 億美元——這已經是連續第四周了。比特幣佔了 9.33 億美元，以太坊則吸引了 1.92 億美元，連續第三周。加密貨幣基金的總資產管理規模達到 1550 億美元，為自二月初以來的最高點。仍遠未達到 2025 年 10 月的 2630 億美元高點，但動能是真實存在的。

但有趣的是——許多這些機構行動並未直接體現在比特幣購買上。無法持有現貨比特幣的退休基金和資產管理公司，正大量轉向區塊鏈股票交易所交易基金（ETF）。這些產品在三週內就吸引了 6.17 億美元的資金流入，包括創紀錄的單週流入。這些公司包括礦業公司和半導體供應商，與該行業緊密相關。這是一種機構獲取加密貨幣敞口的後門方式，也在增加結構性需求，這些需求並不總是在頭條數字中顯現。

比特幣今天剛突破 $80K ——已經試圖突破這個水平好幾周了。早些時候曾達到 80,800 美元，這非常重要，因為那裡聚集了許多一月二月的買家，他們已經在盈虧平衡點。如果他們開始在那裡賣出，可能會再次限制漲勢。真正的考驗是，四周的機構資金流入是否有足夠的動能突破那個供應牆。

今天的加密貨幣行情可能取決於本週科技公司財報的表現。谷歌、微軟、亞馬遜、Meta 和蘋果都在公布財報——它們約佔標普 500 指數市值的 25%。如果財報表現強勁，我們可能會看到股市與加密貨幣的相關性持續，比特幣也會繼續上漲。不過，如果財報不佳，這場漲勢可能會迅速逆轉，進入五月。無論如何，這週都感覺像是一個轉折點。