剛剛捕捉到最新的市場動作，情況相當嚴峻。加密貨幣今天再次下跌，大多數主要幣種都處於紅色。比特幣下跌約2.7%，以太坊更糟，跌幅為2.6%，而索拉納的跌幅接近6%。這正是加密貨幣普遍下跌的原因——當比特幣波動時，其他一切都跟著走。

但真正推動這一切的是什麼？不是某個隨機的新聞事件。真正的問題是槓桿被大量清算出系統。永續合約的未平倉合約在一天內就下降了4.4%，這意味著約260億美元的曝險被清零。過去一個月？這個數字接近34%的下降。所以這不僅僅是今天的行情——已經持續了數週的清算。

當比特幣跌破75K這個水平時，引發了一連串的清算潮。僅昨天就有2.37億美元的比特幣多頭被平倉，整個星期則超過20億美元。每一次清算都變成市場賣出單，進一步推低價格，進而觸發更多清算。這就是為什麼加密貨幣會陷入這樣的循環。再加上一些大戶未實現損失，以及市場普遍的避險情緒，形成了這場完美風暴。

關鍵的觀察點是比特幣是否能守住75K的支撐。如果它明確跌破這個支撐，我們很可能會看到70K成為下一個目標。在清算放緩、槓桿停止清算之前，不要期待任何反彈能持久。這是典型的去槓桿——不是恐慌，而是市場在消化過去數週累積的過度持倉。