我一直在研究為什麼加密貨幣最近這麼大幅下跌，不僅僅是一個壞的頭條新聞。整個市場都遭遇了去槓桿浪潮。比特幣大幅下跌，以太坊下跌超過6%，甚至像 Solana 和 XRP 這樣的小市值幣也無法逃脫壓力。

真正的故事是被迫清算。當比特幣跌破75,000美元時，引發了一連串多頭平倉的連鎖反應。在短短一天內，約有2.37億美元的比特幣多頭被清零。這還不是最瘋狂的部分——僅在過去一周，比特幣的清算就達到21.6億美元。這樣一個月下來，已經清算超過44億美元。這也解釋了為什麼目前加密貨幣的悲觀情緒如此沉重。

永續合約的未平倉合約在一天內下降了約4.4%，抹去了約260億美元的敞口。從更大的角度來看，總衍生品的未平倉合約在一個月內下降了約34%。這告訴你，槓桿已經持續收縮了好幾週，而不僅僅是今天。再加上一些大戶的壓力和市場更廣泛的避險情緒，你就得到了這場完美風暴。

大家關注的關鍵水平是$75k 對比特幣來說。如果能守住，我們可能會看到一些穩定。跌破那個水平，$70k 就成為下一個目標。在清算放緩、比特幣站穩腳跟之前，波動性可能會持續偏高。山寨幣也被拖累，因為它們跟隨比特幣的走勢，而現在比特幣的動作正在推動整個行情。