你是否曾注意到市場遵循反覆出現的模式？繁榮、恐慌、復甦……循環不息。少有人知道的是，十九世紀的一位農夫早已識別出這些模式。我要說的是塞繆爾·本納（Samuel Benner），一位迷人的人物，他對市場循環的研究至今仍具有非凡的相關性。

塞繆爾·本納並非受過經濟學訓練的經濟學家。他是一位農業企業家，親身體驗過經濟循環的後果。在經歷危機和收成崩潰帶來的重大財務損失後，他決定深入探究。為什麼這些災難會一再重演？是否存在某種模式？好奇心促使他尋找答案，他所發現的成為了「本納循環」。

1875年，塞繆爾·本納出版了他的著作《本納對未來價格高低的預言》（Benner's Prophecies of Future Ups and Downs in Prices）。這不僅僅是一些觀察的彙集，而是一個用來預測市場行為的完整框架。他著迷的是金融恐慌和繁榮時期的反覆出現的本質。他注意到這些事件並非偶然，而是遵循可預測的時間間隔。

這個循環主要分為三個階段。A年是恐慌年，市場崩潰的時候。本納識別出每隔18-20年就會出現一次模式：1927年、1945年、1965年、1981年、1999年、2019年……你是否注意到2019年確實帶來了重大修正？B年是最佳賣出時機，當價格達到高點，繁榮達到巔峰。這裡有1926年、1945年、1962年、1980年、2007年，現在我們來到2026年——正是此刻。C年則是積累期，價格低迷，機會豐富。1931年、1942年、1958年、1985年、2012年，這些年份中敢於買入的人最終都獲得了回報。

現在，塞繆爾·本納主要是通過觀察農產品價格——如鐵、玉米、豬——來發展這一理論，但令人驚訝的是，他的工作已被證明適用於農業之外。交易者和投資者已將他的框架應用於股票、債券，甚至最近的加密貨幣。

對於從事加密市場的人來說，這尤其具有吸引力。比特幣每四年一次的減半循環，沒錯，但更重要的是，本納的循環捕捉了市場心理的本質。狂熱、恐慌、積累、賣出。這些主題不論資產類型都會反覆出現。

想想看：當你處於牛市時，人人都在喊著買入，價格飆升，估值變得瘋狂。這是B年。是獲利並策略性退出的時候。而當市場崩潰，恐懼佔據主導，資產以荒謬的價格交易，你就進入了C年。這是真正的積累者展現最佳實力的時候。比特幣、以太坊，任何正在崩潰的資產——都是建立堅實倉位的好時機。

令人著迷的是，本納並非一位理論家。他是一個曾經失去過錢、重建過、並試圖理解循環原因的人。他的遺產不僅是一個學術理論，更是一種謙遜與耐心觀察的教訓。市場並非看起來那麼混亂。它們遵循節奏、循環，遵循人性。

對於那些希望用長期戰略眼光導航現代市場的人來說，本納循環提供了一個指南針。它不是水晶球，但卻是一張行之有效超過150年的地圖。根據這個框架，預計2026年將是高點，或許正是開始長期思考和策略性布局你的投資組合的最佳時機。