剛剛查看了圖表，注意到我們昨天在加密貨幣崩盤區域經歷了一個相當嚴峻的日子。比特幣首次跌破$75K ，這引發了一連串的清算潮。大多數山寨幣也跟著下跌，損失慘重。最低點時，比特幣交易約為76,831美元，Ethereum下跌超過6%，而Solana和BNB等小型市值幣則各受3%的打擊。

但讓我注意到的是底層的機制。這不僅僅是一個壞消息頭條。真正的壓力來自市場中的槓桿平倉。單日內約有2.37億美元的比特幣多頭被清算，這真的很瘋狂。但事情的重點是——這只是冰山一角。在過去一週內，比特幣的清算金額已達21.6億美元，月度總額已超過44億美元。槓桿已經持續清算好幾週了，不僅僅是昨天。

加密貨幣崩盤之所以加速，是因為每一次被迫清算都會轉化為市場賣單，進一步壓低價格並引發更多清算，形成一個反饋循環。由於比特幣在衍生品交易中佔主導地位，當它受到打擊時，其他資產也會被拖累下行。我還注意到永續合約的未平倉合約在一天內下降了4.4%，大約抹去了260億美元的敞口。整個月來，衍生品的未平倉合約已下降約34%。

整體市場情緒目前明顯偏向避險。一些大型持有者正面臨巨大的未實現損失，這也增加了市場的緊張感。歐洲股市也走弱，所以不僅僅是加密貨幣受到壓力。現在關鍵是觀察比特幣是否能守住75,000美元以上。如果明確跌破這個水平，我們可能會看到70,000美元成為下一個主要支撐位。在賣壓緩解、清算放慢之前，我預計波動性將保持高企，任何反彈都將面臨困難。