🚨 Jane Street 剛從比特幣轉向以太坊。

不是因為 $ETH 更強。
而是因為 ETH 更容易操控。

$BTC 市值：$1.63兆
$ETH 市值：$274B
那是5.9倍的差距

相同的資本在 ETH 中產生的價格影響幾乎是比特幣的6倍。

BTC 期貨未平倉合約：$60B
ETH 期貨未平倉合約：$33B

較小的衍生品市場 = 更薄的流動性，更快的波動，較容易的清算連鎖反應。

現在看看時間點：
• IBIT 削減71%
• FBTC 削減60%
• MSTR 削減78%
• ETHA 幾乎翻倍
• Galaxy Digital 持倉增加8,700%

在 $800M 中比特幣敞口減少的同時，ETH 敞口大幅擴張。這正是 SEBI 在印度指控 Jane Street 使用的結構：
- 先建立現貨頭寸
- 接著建立衍生品
- 然後操控市場

也許這只是正常的再平衡。也許不是。
但有一點在數學上是確定的：

ETH 所需資本遠少於 BTC 就能產生波動性。

密切關注 ETH 的流動性。👀
#GateSquareMayTradingShare