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沙烏地阿拉伯開啟鏈上大門

125億美元的授權剛剛啟動了地球上最大規模的主權代幣化推動。首先是房地產。到2026年底實現穩定幣結算。到2030年建立完全代幣化的金融系統。沙烏地阿拉伯不是在試水溫，而是在建造海洋。

🔹 願景
沙烏地阿拉伯國家支付系統SADAD的設計者費薩爾·阿爾·莫奈（Faisal Al Monai）現在領導droppRWA，明確任務是：將數萬億美元的現實資產上鏈。該計劃從房地產開始，但路線圖擴展到能源、製造、商品和基礎設施。

到2030年，莫奈預計沙烏地阿拉伯將運營一個全國範圍的主權級代幣化金融系統，其他G20國家將效仿。預計在2026年底由資本市場管理局和沙烏地中央銀行共同監督下，房地產結算將基於穩定幣實現。這一時間表是確定的，而非願景。

🔹 **125億美元的基礎**
droppRWA在成立的前六個月內獲得了125億美元的授權。約有30億美元的資產預計在2026年內上鏈。

該公司今年早些時候完成了全球首個基於區塊鏈的房產所有權轉讓。國家住房公司與房地產開發基金之間的交易在66秒內結算。這不是沙箱，而是具有政府實體作為實時參與者的生產基礎設施。

🔹 這有何不同
大多數代幣化房地產模型會在特殊目的載體（SPV）周圍創建數字包裝。代幣代表擁有房產的公司股份。官方土地登記從未看到代幣持有人。

沙烏地阿拉伯完全消除了這一差距。droppRWA直接與國家房地產登記簿集成。當數字代幣移動時，法律上的產權也跟著轉移。登記簿是真實的來源。代幣就是所有權證。

莫奈直言不諱地描述：“當代幣移動時，法律所有權也跟著移動。數字記錄與法律現實之間沒有差距。”

🔹 主權基礎設施
沙烏地阿拉伯沒有讓私營公司建立代幣化平台，然後由外部監管。政府制定了實際的技術標準，規範房產代幣的創建、轉讓和結算方式。

莫奈證實，他的團隊考察了每個主要的數字資產法域，包括迪拜、歐盟、新加坡、瑞士和美國。每個都規範平台，但沒有一個制定了技術標準。沙烏地阿拉伯做到了。

這意味著投資者持有的是具有法律認可、由監管機構定義的數字所有權，而非私人公司發行的數字收據。

🔹🔎 1兆美元的管道
德勤估計沙烏地阿拉伯的房地產開發管道超過1萬億美元，主要由NEOM、紅海項目、迪拉雅門、崛起大廈和利雅得地鐵擴建推動。

droppRWA預計這一管道的很大一部分將上鏈。利雅得的一個開發商可以將項目細分為數字單元，並通過符合規範、可審計且連接到國家登記簿的基礎設施，從倫敦、新加坡或紐約獲取機構資本。

資金模型變得可程式化。資本在建設里程碑自動釋放。回報通過智能合約分配給投資者。由於規則由代碼執行並由監管機構驗證，對手方風險降低。

🔹 超越房地產
droppRWA與法國公用事業巨頭EDF簽署諒解備忘錄，探索能源行業的代幣化。Open World在阿爾哈巴爾啟動了沙烏地阿拉伯首個RWA代幣化卓越中心，重點是能源基礎設施、代幣化碳信用、房地產和主權債券。

利雅得銀行的創新部門Jeel與Ripple合作，探索跨境支付、數字資產托管和代幣化的區塊鏈應用，並在監管沙箱內進行測試。多層基礎設施同時建設中。

🔹 全球背景
5月，美國國債的代幣化達到創紀錄的155億美元。穩定幣市場的總市值超過3,000億美元。摩根大通、貝萊德等華爾街巨頭已積極進入該領域。沙烏地阿拉伯並未跟隨，而是在建立主權基礎設施，旨在被其他國家採用。

莫奈將代幣化描述為財富保護：“在波動時期，資產所有者最看重的是確定性。代幣化提供了絕對的確定性，無需傳統措施的物理或行政摩擦。”

底線
沙烏地阿拉伯獲得125億美元的代幣化授權。首次鏈上房產轉讓在66秒內完成。基於穩定幣的房地產結算將於2026年底實現。目標是到2030年建立一個完全代幣化的金融系統。政府制定了技術標準，建設了基礎設施，並直接連接到國家土地登記簿。地球上最大的主權RWA計劃不是試點，而是實時運行的基礎設施。

朋友們，沙烏地阿拉伯的代幣化推動會促使其他國家跟進，還是監管碎片化會讓這一優勢僅限於海灣地區？