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🌏 川普訪華已結束 — 這才是真正影響市場的重點
北京峰會已經結束，現在進入一個區分認真市場分析師與只看標題的讀者的階段——理解實際發生了什麼與新聞稿所說的有何不同。
三天。五個主要議題。兩個全球超級大國處於自貿戰開始以來最關鍵的時刻之一。那我們到底得到了什麼？
語調是第一個勝利。進入這次峰會時，市場真的很緊張。伊朗升級、半導體出口緊張、台灣摩擦和關稅僵局，營造出一個失敗的峰會都是真實可能的背景。這種最壞情況並未成真。雙方都表示進行了富有成效的對話，僅此一點就足以促使風險資產積極反應。
關於關稅——信號顯示的是一個框架而非最終解決方案。雙方都沒有完全勝出，這在外交中通常意味著雙方都得到了可行的東西。如果確認部分關稅減免框架，將直接降低兩個最大經濟體之間商品流通的通脹壓力。對於一個面對3.8% CPI和鷹派新聯邦儲備主席的市場來說，任何來自貿易緩和的通脹緩解都具有真正的意義。
我在接下來幾天最關注的是伊朗停火促進的部分。根據早期報導，中國同意與德黑蘭進行外交接觸。這一承諾並不保證停火，但它顯著改變了概率計算。原油市場將比其他資產類別更快反映這一點。請在未來48小時內密切關注原油，判斷北京對伊朗的承諾是真實還是象徵性的。
據報導，波音和高通的高管在具體商業協議方面取得了進展。高通向中國銷售晶片，波音的飛機交付積壓——這些都是具體的經濟成果，會推動盈利，進而影響市場估值。
對加密貨幣來說，峰會最重要的結果是全球風險情緒的改善。比特幣在整個峰會期間保持在81,000美元以上，同時吸收了高通脹、聯邦儲備新主席的不確定性和半導體困境，令人驚訝。再加上北京的真正外交進展，月末前達到83,000美元到85,000美元的路徑變得越來越現實。
峰會已經結束。市場反應才剛剛開始。
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