剛剛遇到一個有趣的投資價值評估議題，許多人只看預期的回報，但卻忘了用於投資的資金成本同樣重要

這就是WACC的由來，簡單來說就是公司為了營運所需的資金的平均成本，不論是銀行貸款還是股東資金

為什麼要關注WACC？因為它告訴我們籌集資金用來經營的實際成本是多少。如果預期回報高於WACC，表示該項目值得投資；如果低於，就不值得

WACC的組成主要有兩部分，第一是借款成本（公司需支付的利率），第二是股東成本（他們預期的回報）

WACC的計算公式看似複雜，但其實不難，公式為：WACC = (D/V × Rd × (1-Tc)) + (E/V × Re)，其中D/V是債務比例，Rd是債務成本，Tc是稅率，E/V是股權比例，Re是股東的資金成本

舉個例子，假設XYZ公司有1億泰銖的債務（佔資金的60%），股東資金為1.6億泰銖（佔40%），貸款利率7%，稅率20%，預期回報15%，代入公式後約得11.38%，低於預期回報，因此該項目值得投資

WACC越低越好，代表公司能以較低的成本籌資，但也要考慮其他因素，例如行業特性、項目風險和公司投資政策

但要注意，WACC有一些限制，它未考慮未來的變化，不反映投資風險本身，計算也較為複雜，需要最新的資金結構資料。此外，WACC只是估算值，因為利率和風險等因素可能隨時變動

最好的做法是將WACC與其他財務指標如淨現值（NPV）和內部報酬率（IRR）結合使用，以獲得更全面的投資判斷，並定期更新WACC的計算以反映市場變化

總結來說，WACC是評估投資價值的有用工具，但必須謹慎使用，並與其他因素結合，才能做出最佳的投資決策