美國勞工統計局2026年6月公布，5月CPI同比升至4.2%，創2023年4月以來三年新高，環比漲0.5%；核心CPI同比2.9%、環比僅0.2%，略低於預期。

主因是能源衝擊——中東局勢推升油價，5月能源指數環比大漲3.9%、同比漲23.5%，汽油均價漲至每加侖4.60美元，能源貢獻了整體CPI漲幅的60%以上；食品環比僅0.2%，住房成本環比放緩至0.3%，核心通脹並未全面失控。

政策與影響：通脹距美聯儲2%目標仍遠，叠加強勁非農（新增17.2萬），市場降息預期歸零，年內加息25基點概率升至約43%。美聯儲6月料按兵不動，“更高更久”得到強化。數據公布後美股一度跌超1%後跌幅收窄，美債收益率持穩，美元微漲，黃金短暫下探後反彈——核心環比溫和緩和了激進加息擔憂。

風險點：實際時薪同比已轉負（落後通脹約0.7%），居民購買力受侵蝕；若油價持續高位並向核心服務傳導，美聯儲重啟加息概率將進一步上升，需密切關注後續通脹是否粘滯及地緣演變。