Securitize vs Ondo Finance：两种 RWA 代币化模式有什么区别？

随着越来越多传统金融机构进入区块链领域，RWA 市场逐渐形成了基础设施、资产发行、链上流动性和 DeFi 应用等多个细分赛道。Securitize 与 Ondo Finance 分别代表其中两种典型模式，一个侧重帮助机构完成资产代币化，另一个侧重发行链上投资产品并连接加密金融生态。

什么是 Securitize？

Securitize 作为一家机构级现实世界资产（RWA）代币化基础设施平台，为资产管理机构、基金公司和企业提供数字证券发行、投资者管理、证券登记、基金行政管理等服务。

Securitize 更像传统资本市场中的数字化基础设施，其核心能力在于帮助机构完成资产从发行到运营的完整生命周期管理，而不仅仅是发行某一种代币化产品。

目前，包括 BlackRock 的 BUIDL、Apollo 等多个机构项目均采用 Securitize 提供的基础设施。

什么是 Ondo Finance？

Ondo Finance 作为一家专注于代币化金融产品发行的 RWA 平台，其核心业务是将美国国债等现实世界资产包装成可在区块链生态中使用的链上投资产品。

相比基础设施建设，Ondo Finance 更强调产品设计与链上应用，例如 OUSG、USDY 等代币化资产，使投资者能够更加便捷地接触美国国债收益产品，并逐步扩展至机构级金融网络。

因此，Ondo Finance 更接近资产发行人与金融产品提供方，而不是综合性的证券基础设施平台。

定位有什么区别？

两家公司最大的区别来自市场定位。

Securitize 主要服务基金管理人、资产管理机构及大型金融机构，为它们提供发行和运营数字证券所需的基础设施。

Ondo Finance 则主要围绕代币化金融产品展开，通过设计链上收益产品连接传统金融资产与数字资产市场。

简单来说，Securitize 更像"修建高速公路"，Ondo Finance 更像"在高速公路上运营车辆"。

产品模式有哪些不同？

两家公司推出的产品类型也存在较大区别。

Securitize 自身并不以发行标准化投资产品为核心，而是帮助合作机构完成数字证券发行。例如 BUIDL 基金由 BlackRock 管理，Securitize 提供的是底层数字证券服务。

Ondo Finance 则直接推出自己的代币化产品，例如：

• OUSG（代币化美国国债基金）

• USDY（收益型美元资产）

因此，投资者通常直接接触 Ondo 产品，而 Securitize 更多存在于产品背后的基础设施层。

合规模式有什么区别？

由于两家公司定位不同，其合规重点也有所区别。

Securitize 长期围绕证券监管体系建设，提供 KYC、AML、投资者资格审核、证券登记及 Transfer Agent（证券过户代理）等服务，使数字资产符合传统证券市场监管要求。

Ondo Finance 同样重视监管合规，但重点更多放在产品发行、资产托管和投资者准入等方面，并围绕不同司法辖区设计产品结构。

因此，两家公司虽然都属于 RWA 市场，但承担的监管职责并不完全一致。

与 DeFi 生态的结合方式有什么不同？

Ondo Finance 从成立开始便更加注重与 DeFi 生态融合，希望代币化资产能够成为链上金融的重要组成部分。

例如，OUSG、USDY 等产品可以与部分数字资产基础设施结合，逐步拓展代币化国债资产的链上应用场景。

相比之下，Securitize 的重点仍然放在传统金融机构数字化转型，其主要任务是帮助现实世界资产安全、合规地进入区块链，而不是直接参与 DeFi 产品设计。

随着 BUIDL 等产品不断发展，两家公司都在推动机构链上金融的发展，但切入路径有所不同。

哪种模式更适合不同类型的机构？

对于大型资产管理公司而言，若希望发行自己的数字证券或代币化基金，通常需要完整的证券发行、基金管理及投资者服务体系，因此更倾向采用 Securitize 这类基础设施平台。

如果目标是发行链上收益产品、拓展数字资产生态或建立面向链上投资者的金融产品，Ondo Finance 的模式则更具有代表性。

两家公司并非完全竞争关系，而是在 RWA 产业链中承担不同角色，也可能共同参与同一个机构级项目。

核心区别一览

总结

Securitize 与 Ondo Finance 都是现实世界资产代币化的重要参与者，但两者代表了不同的发展模式。Securitize 侧重数字证券发行、基金管理和机构级基础设施建设，为传统金融机构提供完整的 RWA 上链解决方案；Ondo Finance 则专注于代币化收益产品发行，通过 OUSG、USDY 等产品连接传统金融资产与区块链生态。

FAQs

Securitize 与 Ondo Finance 是竞争关系吗？

两者存在部分业务重叠，但整体定位不同。Securitize 更偏向基础设施提供商，而 Ondo Finance 更偏向金融产品发行方，因此更多属于产业链不同环节。

为什么 BlackRock 选择 Securitize？

BlackRock 的 BUIDL 需要数字证券发行、投资者管理和基金运营等基础设施支持，Securitize 提供了符合监管要求的完整解决方案。

Ondo Finance 自己发行产品吗？

是。Ondo Finance 直接推出 OUSG、USDY 等代币化金融产品，并围绕这些产品构建链上收益生态。

哪个平台更适合机构发行代币化基金？

对于希望发行数字证券、代币化基金或其他 RWA 产品的金融机构而言，Securitize 提供的基础设施服务通常更加全面。

Securitize 与 Ondo Finance 都属于 RWA 吗？

是。两家公司都属于现实世界资产（RWA）生态的重要组成部分，只是在产业链中的角色不同，一个负责基础设施，另一个负责产品发行与链上应用。