Axe 计算，第一季度“销售额缺失”背后2亿美元GPU合同……第三季度反弹考验

Axe 컴퓨트($AGPU) 在2026年第一季度仅实现3.5万美元（约合5247万韩元）营收，录得770万美元（约合115.4亿韩元）净亏损。不过，新的计算服务产生了首笔营收，并且公司确保了价值2.6亿美元（约合3897.4亿韩元）的GPU合同，这增强了市场对其下半年业绩反弹的预期。

第一季度业绩低迷，仍依赖现有业务

公司表示，2026年第一季度营收总计为3.5万美元。大部分收入来自与“新药开发”相关的传统业务。同期，每股净亏损为0.36美元，净亏损规模为770万美元。

单就目前业绩来看，盈利基础仍然薄弱。有分析指出，由于营收规模小且亏损幅度大，仅凭现有业务难以消化成本负担。

GPU计算服务：首笔营收及预收款产生

不过，作为新增长引擎的计算服务部门已确认取得了有意义的初步成果。公司解释称，该部门已确认了首笔营收，并且相当于客户预付款的合同负债也累积了64.5万美元（约合9.67亿韩元）。

合同负债虽尚未确认为营收，但这是一笔未来可能根据服务提供情况转化为业绩的资金。市场将此解读为一个信号，表明Axe 컴퓨트的GPU基础设施业务已超越“试验阶段”，进入了确认实际客户需求的阶段。

签署2.6亿美元GPU合同，预计从第三季度起每季度营收达2100万美元

最受关注的是这份为期36个月的大型GPU合同。公司签署了总额达2.6亿美元的合同，据此预计从2026年第三季度起，每季度将产生约2100万美元（约合314.79亿韩元）的营收。

如果这一预期成为现实，其规模将急剧扩大，与当前第一季度的营收相比不可同日而语。尤其是在人工智能计算需求扩大及数据中心用GPU获取竞争持续的背景下，相关合同能否实际转化为营收，将成为未来企业价值的关键变量。

确保3600万美元流动性……管理层也完成重组

财务实力也得到了一定程度的保障。公司披露的流动性规模约为3650万美元（约合547.1亿韩元），包括现金、数字资产和短期应收账款。

此外，公司还宣布任命了新总裁和首席财务官（CFO）。在大型合同履行与新兴业务拓展同步推进之际，此举旨在通过优化管理体系来提高执行力。

Axe 컴퓨트目前仍是一家亏损企业，但市场的目光已从过去的业绩转向“未来将实现的营收”。如果预告的从第三季度开始的GPU合同营收得以实际体现，该公司有可能从以亏损为主的初期阶段，迈入全面的增长阶段。

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