标准普尔500指数自1920年代以来一直保持相对一致的长期模式，但这种结构动态很少被准确描述。

当一种新的颠覆性技术出现时，市场进入一个持续大约25年的扩张阶段，在此期间该技术从根本上重塑经济。这之后是一个相对较短的调整期，然后下一项技术继续相同的周期。
历史周期清楚地展示了这种模式：
- 现代电子、自动化和初期计算机繁荣：24年的扩张。
- 个人电脑和互联网：25年的扩张。
- 智能手机、电子商务和人工智能：目前处于第15年。
值得注意的是，每次调整阶段都感觉像是“一个时代的终结”，而每次扩张阶段在大约第10年左右就被认为“太长”。
目前，我们已经处于这个“太长”区域大约5年了。重要的是，前两个周期在达到这一点后，又持续了整整十年的主要上升趋势，证实了由技术创新驱动的长期牛市的强大可持续性。
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