S2F 模型发明者 PlanB 警告：比特币真正底部尚未形成，逾 50% 机率回测 5.3 万美元

據知名比特币匿名分析師 PlanB 於 X 平台发布的最新貼文指出，儘管比特币（BTC）在 5 月創下 73,568 美元的收盤表现，但短期市场數據顯示真正的底部尚未形成。他个人认为，比特币接下来有超过 50% 的机率会继续下跌，甚至不排除回測 200 週移动平均線（约 61,000 美元）或实现价（约 53,000 美元）。
（前情提要：比特币重挫跌破 6.8 万美元！Coinbase BTC 负溢价持续擴大、美国买盤徹底熄火）
（背景補充：渣打银行：微策略卖比特币是黄金转折点！预言 ETH 从此开始超越 BTC、年底衝向 4,000 鎂）

以提出比特币「庫存-流量比（S2F）」稀缺性模型而聞名的荷蘭匿名量化分析師 PlanB，於近期发布最新市场觀点。他指出，比特币在 5 月的收盤价为 73,568 美元，但目前市场对於后续走勢正處於 50/50 的極端分歧。一部分投资人认为今年 2 月的 60,000 美元已是本輪修正的底部，另一部分則擔憂熊市將持续蔓延。

然而，PlanB 根據当前的短期量化數據給出了更为謹慎的判斷。他坦言，數據顯示目前还沒看到真正的底部形成，他认为有超过 50% 的机率比特币將会继续向下调整。

比特币在 5 月收盤於 73,568 美元

市场对於 2 月的 $60k 是否为底部持 50/50 的看法，或熊市將持续。

我认为數據告訴我們，尚未看到底部形成，而且比特币下行的概率超过 50%（低於 200wma $61k 或实现价 53k 美元）。pic.twitter.com/4uxdxH5oGA

— PlanB (@100trillionUSD) 2026 年 6 月 1 日

短期看跌：或回測 200wma 与实现价

PlanB 进一步量化了可能面臨的回檔幅度。他指出，若这波跌勢延续，比特币可能会一路跌破 200 週移动平均線（200wma），該線目前位於 61,000 美元附近；甚至可能进一步下探至反映链上整體持倉成本的「实现价（Realized Price）」，目前约在 53,000 美元左右。

这番言論在社群上引发了熱烈討論，部分回覆者翻出他过去曾预測比特币在 2026 年有望达到 250,000 美元的言論，並对他旗下 S2F 模型的準確性提出质疑。

強调为「个人意见」：模型看长期、短期看指標

面对社群的质疑，PlanB 重申，这次的跌勢警告是他个人的意见（IMO），而非 S2F 模型的嚴格预測。他一貫看好比特币的长期价值，並指出 S2F 模型的核心主要是闡述「稀缺性」与「资产价值」之间的长期关係；至於在进行短期价格的波动判斷时，則必須參考其他技術与链上指標，如相对強弱指數（RSI）、移动平均線（MA）、实现价以及獲利地址比例等。