美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）2026年5月正式提出近二十年来最大规模的IPO制度改革方案，打出"让IPO再次繁荣（Make IPOs Great Again）"旗号，核心目标除降低企业上市门槛外，亦着力扩大散户在新股发行中的参与权与可及性。

改革措施主要包括：一、大幅简化上市路径，拟推"IPO Light"简易注册通道并缩短S-1文件等待期，降低承销成本，使券商更愿意向散户开放申购端口；二、扩大"试水交流（Testing-the-Waters）"适用范围，允许企业在正式路演前提前向散户经纪商展示估值信息，提高个人投资者定价知情权；三、松绑储架发行（Shelf Registration）限制——取消7500万美元流通市值及一年报告期门槛，让更多高成长中小盘新股进入零售券商代销池；四、探讨鼓励承销商提高散户配售比例，改变以往IPO份额九成以上分配给机构买家的惯例，令普通投资者能更公平分享打新收益。

阿特金斯强调，改革按"比例监管"原则分层实施，不会削弱对欺诈行为的打击。支持者认为这将激活萎缩的美股IPO市场、缩小散户与机构的"一级市场鸿沟"；消费者保护团体则担忧信息披露缩水可能加大散户投资风险。目前提案已进入60天公众评议期，待SEC委员表决后方正式生效。