🚨 日元刚刚跌破162.40，创下1986年以来的最低水平。完全超出了2024年7月干预的低点。

日本已经在4月至5月间动用11.73万亿日元（720.4亿美元），在160附近进行防守。这一防守也许只换来了大约三周的时间，随后美元/日元又立刻从那一关口处转回并再次突破。
没人会追问为什么这次干预会这么快失效。并不是日本没花够钱。问题在于，干预是在处理症状；真正的驱动因素是美联储与日本央行（BoJ）之间的利率差，而这一差距并没有得到实质性缩小。
你可以整天出售储备来买入日元。但如果利差继续保持宽阔，套息交易的资金会在数周内重新为这笔做空注入流量。这里发生的正是这种情况。
Katayama表示：“我们随时准备在必要时采取适当行动。”这与4月干预前使用的措辞相同。市场已经看过这场“电影”一次了。它知道这场防守是有保质期的。
下一次干预买的是时间，而不是趋势反转。只要利率差距没有收窄，162就不是底部，而只是一个路标。