قدّم المدير التنفيذي (المفوض) «الحمائمي» في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ميلان، استقالته، في حين يعارض المدير التنفيذي بار سياسات تقليص الميزانية (التقليص الكمي).

وفقًا لتقارير CNBC، قدّم عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميرن (Stephen Miran) استقالته في 15 مايو، مبيّنًا أنه سيُنهي منصب العضوية في المجلس عند تولّي الرئيس الجديد كِفِن وورش (Kevin Warsh) منصبه أو قبل ذلك. وضمن ست جولات من اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، أدلى ميرن بجميع الأصوات المعارضة. وفي اليوم نفسه، عبّر العضو بال علنًا عن موقفه من سياسات الميزانية العمومية، مؤكدًا أن تقليص الميزانية العمومية نفسها هو «هدف خاطئ».

سجل تصويت ميرن في FOMC وموقفه المؤكَّد من السياسات

استنادًا إلى سجل تصويت FOMC المنشور، تأكد ما يلي:

2025: صوّت ميرن بالرفض ثلاث مرات ضد قرارات خفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لكل مرة، إذ كان يطالب بخفض أكبر

2026: صوّت ميرن بالرفض ثلاث مرات ضد قرار الإبقاء على الفائدة دون تغيير، مؤيدًا خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في كل مرة

إجمالي مدة العضوية: حضر ست اجتماعات من اجتماعات FOMC، وصوّت بالرفض في جميعها

موقف ميرن من السياسات: يدعو إلى سياسة نقدية استباقية، معتبرًا أن على الاحتياطي الفيدرالي «أن ينظر بشكل أكثر ملاءمة في العوامل غير النقدية وتأثيرها في السياسة النقدية»، مشيرًا بشكل محدد إلى تباطؤ نمو السكان، وتأثير الهجرة في سوق العمل، والآثار الانكماشية المحتملة التي قد تنتج عن تخفيف القيود التنظيمية. كما يدعم تقليص ميزانية الاحتياطي الفيدرالي العمومية (بالحجم الحالي البالغ 6.7 تريليون دولار) وخفض عتبات الرقابة على البنوك.

اقتباسات تأكيدية من استقالة ميرن

وفقًا لتقارير CNBC، جاءت عبارات تأكيد ميرن في خطاب استقالته على النحو التالي:

· وصف مدة توليه المنصب المؤقت بأنها «أرفع شرف في حياتي»

· قال إنه يشعر بالحماس إزاء «التغييرات التي سيتخذها وورش والاحتياطي الفيدرالي في مجالات مثل سياسة التواصل وسياسة الميزانية العمومية وغيرها»

· يتطلع إلى أن يلتزم الاحتياطي الفيدرالي «بنطاق مهامه المحدد الضيق، بعيدًا عن القضايا السياسية والثقافية الحساسة»

· أعاد التأكيد على أن «صنع السياسة النقدية يحتاج إلى نظرة استباقية، نظرًا لوجود تأخر في تأثير السياسة النقدية، وأن البدء الفوري في النظر في هذه الآثار مطلوب»

بال: تقليص الميزانية العمومية هو «هدف خاطئ»

أدلى العضو بال بتصريح بشأن سياسة ميزانية الاحتياطي الفيدرالي العمومية في 15 مايو 2026 (يوم الخميس) على النحو التالي:

· إن تقليص الميزانية العمومية «ليس فكرة جيدة» عبر تخفيف قواعد السيولة؛ إذ إن خفض متطلبات السيولة لن يؤدي إلا إلى زيادة مخاطر الاستقرار المالي

· إن تقليص الميزانية العمومية نفسها هو «هدف خاطئ»، وأن العديد من الحلول المطروحة لتحقيق هذا الهدف ستضعف مرونة البنوك وتعيق عمل أسواق المال

· في حال إجراء أي تعديل، ينبغي رفع متطلبات السيولة وليس خفضها

· يعمل الاحتياطي الفيدرالي حاليًا على تعديل مدة الميزانية العمومية بما يتماشى مع سوق أوسع من سندات الخزانة الأمريكية

الأسئلة الشائعة

متى يحصل كِفِن وورش على تأكيد مجلس الشيوخ، ومتى يتولى منصبه رسميًا؟

حصل وورش على تأكيد مجلس الشيوخ في 14 مايو 2026 (يوم الأربعاء). وذكر ميرن في خطاب استقالته أنه سيُنهي منصب عضوية المجلس عند تولّي وورش منصبه أو قبل ذلك؛ ولم يُعلن رسميًا حتى الآن عن تاريخ تولّي وورش منصبه.

ما الذي عارضه ميرن في ست مرات من التصويت ضد قرارات FOMC؟

في 2025، صوّت ميرن بالرفض ثلاث مرات ضد خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل مرة، بسبب دعمه لمزيد من التخفيض. وفي 2026، صوّت ميرن بالرفض ثلاث مرات ضد قرار الإبقاء على الفائدة دون تغيير، وعدل ليؤيد خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في كل مرة. ظل موقف ميرن دائمًا يميل إلى اتجاه أشد حماسة نحو التيسير.

ما الفارق بين موقف بال وميرن بشأن سياسة الميزانية العمومية؟

يدعم ميرن تقليص ميزانية الاحتياطي الفيدرالي العمومية (بالحجم 6.7 تريليون دولار) ويقود الأبحاث المتعلقة بذلك. أما بال، فقد صرّح بوضوح في 15 مايو 2026 بأن تقليص الميزانية العمومية هو «هدف خاطئ»، وأن خفض متطلبات السيولة سيضر بمرونة البنوك، ويؤكد أنه ينبغي رفع متطلبات السيولة لا خفضها في حال حدوث أي تعديل.