1783CLUB

كامبريكون خرج بنفسه لتهدئة الأمور
بلغ سعر السهم 1620 يوانًا في وقت ما، وتجاوزت القيمة السوقية تريليون يوان
بلغت إيرادات الربع الأول من عام 2026 28.84 مليار يوان، وصافي الربح 10.13 مليار يوان، ونسبة السعر إلى الربح 368 مرة، ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية 77 مرة
الأداء ليس سيئًا، ولكن التقييم مرتفع بالفعل

أجهزة أشباه الموصلات لا تزال القطاع الفرعي الأكثر تحديدًا
توسعة سك هاينكس بمئات المليارات من الدولارات، موردو المعدات يستلمون الطلبات أولاً
سوق الأسهم الأمريكية: PSI (صندوق المؤشرات المتداول لأشباه الموصلات الديناميكي)
سوق الأسهم الصينية من النوع أ: 159516 (صندوق المؤشرات المتداول لأجهزة أشباه الموصلات)
المستفيدون المباشرون: تيرادين (TER)، كوهو (COHU)
في دورة التوسعة، بائعو المجارف دائمًا يكسبون أولاً
$PSI $TER $COHU

التخزين هو المسكن للسيليكون
هذا التشبيه في محله تمامًا.
HBM هو مسكن في منطقة مدرسية متميزة — الأكثر ندرة والأغلى، الجميع يريد الحصول عليه
DRAM هو مسكن اقتصادي — وحدة طلب أساسي، كميات كبيرة ومشبعة، العمود الفقري للسوق
NAND هو منزل قديم ومتهالك — سعر منخفض، سعة كبيرة، مساحة وفيرة
HBM4 هو أفضل مسكن في منطقة مدرسية متميزة في المدن الكبرى مثل بكين وشانغهاي وقوانغتشو وشينزين، سعره لا سقف له.
شراء التخزين هو شراء منزل، والمضاربة على التخزين هي المضاربة على العقارات.
الرقاقات يمكن أن تتطور، لكن المساحة المادية تظل نادرة إلى الأبد.

استثمرت سامسونج وSK هاينكس أكثر من 400 مليار دولار أمريكي
لتوسيع الإنتاج.
من المتوقع أن تتضاعف الطاقة الإنتاجية عدة مرات في المستقبل.
على المدى القصير، هذا خبر جيد، حيث تحتفل سلسلة الصناعة بأكملها.
ولكن على مدى خمس إلى عشر سنوات، تتراكم مخاطر فائض العرض بالفعل.
أشباه الموصلات هي صناعة دورية قوية، وكلما كانت ساخنة الآن، كلما زادت المنافسة في المستقبل.

النماذج مفتوحة المصدر تلتهم سوق المؤسسات
قامت Coinbase بتحويل نموذج الذكاء الاصطناعي الافتراضي إلى نماذج مفتوحة المصدر مثل GLM 5.2 من Zhipu و Kimi 2.7.
السبب بسيط: انخفضت التكاليف بنسبة 50٪ مباشرة.
الأداء يقترب من النماذج المغلقة المصدر، لكن السعر يختلف بمقدار درجة. بالنسبة للشركات التي تحتاج إلى استدعاء AI على نطاق واسع، فإن الحسابات واضحة جدًا.
لقد ظهرت ميزة النماذج الكبيرة الصينية في طريق نسبة الأداء إلى السعر.

لقد انهارت بشكل كبير～
انخفضت Coinbase بنسبة 69% عن أعلى نقطة تاريخية لها، وانخفضت Circle بنسبة 72%.
بيتكوين انخفض بنسبة 54% عن أعلى نقطة له، وإيثريوم انخفض أيضًا بنسبة 69%.

المستثمرون الأفراد الكوريون يتحمسون بسهولة
يبلغ إجمالي سكان كوريا أكثر من 50 مليون نسمة، وعدد حسابات الأسهم 108.77 مليون حساب
أي ما يعادل أكثر من حسابين سهميين لكل شخص، والعديد من الأشخاص لديهم حسابات أكثر في الواقع.

تم الكشف عن مواصفات DRAM لهواتف Apple من طراز A20
الطراز المنخفض (معالج A20) في النصف الأول من عام 2027: ترقية DRAM من 8 جيجابايت إلى 9 جيجابايت (1.5 جيجابايت × 6 شرائح)
الطرازات الثلاثة العليا (معالج A20 Pro، بما في ذلك الهاتف القابل للطي + اثنان من طرازات Pro) في النصف الثاني من عام 2026: ثبات عند 12 جيجابايت (1.5 جيجابايت × 8 شرائح)
الطراز المنخفض A20 يزيد بمقدار 1 جيجابايت عن A19، بينما يظل A20 Pro كما هو في الجيل السابق.
سيعمل iOS 27 على تعميق تكامل Apple Intelligence، وترقية DRAM بشكل أساسي لضمان سلاسة الأداء تحت أحمال الذكاء الاصطناعي.

نائب الرئيس في Apple المسؤول عن هندسة الأجهزة لـ Vision Pro والنظارات الذكية، Paul Meade، سيغادر الشركة الأسبوع القادم.
الوجهة التالية: قسم الأجهزة في OpenAI، حيث سيتولى مسؤولية تطوير سلسلة من أجهزة الذكاء الاصطناعي المستقبلية.
مسؤول أجهزة الواقع الممتد (XR) في Apple، انتقل مباشرة إلى OpenAI للعمل على أجهزة الذكاء الاصطناعي.
تدفق المواهب، أحيانًا يكون أكثر دلالة من الأداء والتقارير المالية.

في أسهم الولايات المتحدة، صندوق المؤشرات المتداولة للتخزين DRAM أدرج شركة GigaDevice فيه
أحدث وزن للحيازة هو 2.91%.
وزن شركة GigaDevice يكمن في أنها الشركة الأم أو الكيان المرتبط بشركة ChangXin Memory للذاكرة في الصين.
يجب أن تعلم أن صندوق DRAM هذا كان يُهيمن عليه سابقًا من قبل Samsung وMicron وSK Hynix، والآن بدأ في إدراج أصول التخزين الصينية.

أصدرت OpenAI إصدار ChatGPT-5.6
تطلب الولايات المتحدة أن يكون المعاينة مقتصرة حاليًا على "الشركاء الموثوقين" فقط. عامة الناس لا يمكنهم الوصول إليه حاليًا.
هذه المرة تم استخدام التسميات:
Sol (الشمس): الرائد، متخصص في المهام الأكثر تعقيدًا في التفكير والبرمجة والبحث العلمي
Terra (الأرض): النسخة المتوازنة، أداء قريب من الرائد السابق، سعره نصف السعر
Luna (القمر): النسخة الخفيفة، تركز على السرعة والتكلفة المنخفضة، مناسبة للمهام الكبيرة مثل التصنيف والتلخيص

كوريا المجنونة، سامسونج المجنونة
أطلقت سامسونج للتو خطة هائلة: استثمار بقيمة 650 مليار دولار في الصناعات المتطورة.
ما المفهوم؟ يعادل نصف الناتج المحلي الإجمالي لكوريا.
أين تتجه؟
أشباه الموصلات، مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، البطاريات الثانوية، الشاشات.
هذه الاتجاهات كلها مسارات أساسية للعقد القادم. سامسونج تراهن بكل مستقبل المجموعة عليها.
نصف الناتج المحلي الإجمالي لكوريا، تتحمله سامسونج وحدها.

التمسك بتقييم 1 تريليون دولار أمريكي
تم تأجيل خطة طرح OpenAI للاكتتاب العام من الربع الثالث أو الرابع من عام 2026 إلى عام 2027.

مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) يحقق أعلى مستوى له خلال 13 شهرًا، والذهب يواصل الضغط
الدولار قوي، سوق الذهب الهابط لم ينته بعد.
احتمالية الانخفاض: الذهب > الفضة > النحاس
المنطق واضح جدًا:
الذهب: توقعات رفع سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تضغط، هو الضحية المباشرة
الفضة: مدعومة بنقص في العرض، يبدو أنها تتراجع أبطأ من الذهب
النحاس: يعتمد على نظرة النمو الاقتصادي العالمي، يتأثر على المدى القصير بالمحركات الكلية
إذا لم يضعف الدولار، فإن السلع الأساسية يصعب أن تتعافى.