Mengapa Perp DEX mengalami penurunan? Jawabannya tersembunyi di Hyperliquid

Tulisan: Haotian

Di saat aset utama secara kolektif berperilaku pasif, $HYPE mampu menampilkan garis hijau besar yang independen, memang sangat menarik untuk diperhatikan. Banyak orang bertanya mengapa jalur Perp DEX akhir-akhir ini sepi, sebenarnya performa Hyperliquid sudah memberikan jawaban:

1. Batas narasi telah berubah. Cerita lama tentang Perp Dex yang mendekati pengalaman CEX tidak lagi menarik, rasanya Hyperliquid sedang melepaskan diri dari kompetisi internal "DEX yang mudah digunakan", melalui protokol HIP-3 untuk menembus ke dalam semua kategori aset sintetis.

Untuk beralih dari posisi DEX yang mudah digunakan yang menyaingi CEX, menjadi narasi Nasdaq di blockchain yang paling memahami Crypto Native. Beralih dari spekulasi Crypto murni ke transaksi tanpa hambatan di minyak mentah, valuta asing, dan logam mulia, struktur pasar langsung meningkat;

2. Likuiditas di blockchain yang "mengalir balik" ke aset nyata. Melihat bursa seperti Bitget, OKX, Bybit yang membangun platform untuk narasi "tokenisasi aset" menunjukkan bahwa batas pertumbuhan aset Crypto murni sudah terlihat.

Jangan percaya begitu saja, ketika kamu menemukan selisih harga transaksi perak di blockchain lebih sempit daripada di CEX, responsnya lebih cepat dari broker, dan buka 24/7, maka itu bukan lagi sekadar DEX, melainkan pusat pengaliran aset global sepanjang waktu. Ini sebenarnya adalah awal dari likuiditas blockchain yang mulai mengalir balik ke aset nyata, siapa yang terlebih dahulu memegang panji ini, dia adalah pemenangnya;

3. Serangan tingkat aturan yang menurunkan dimensi. Dulu Perp DEX selalu merendah dan meniru pengalaman CEX, tetapi Hyperliquid jelas meningkatkan levelnya. Aturan baru yang muncul meliputi: transparansi mutlak di blockchain, peluncuran tanpa izin, mekanisme pengembalian biaya, dan aturan pasar transaksi baru lainnya.

Intinya, ini adalah upaya mengurangi keunggulan kotak hitam CEX dan TradFi melalui kepercayaan berbasis kode. Menariknya, tidak pernah menyebutkan tentang desentralisasi sama sekali.