Maigoro246

インフラストラクチャがDeFiにおける真の競争優位性になりつつあります。
すべてのアプリケーションには流動性、ルーティング、実行が必要です。
もしすべてのプロジェクトがそれらのコンポーネントを独立して構築すれば、エコシステムは断片化します。
共有インフラストラクチャにより、ビルダーは同じ基盤を再構築する代わりに革新に集中できます。
それがより強いネットワーク効果を生み出します。
► より速い開発。
► より良いユーザー体験。
► つながった流動性。
► 持続可能なエコシステムの成長。
最も強いエコシステムは、最も多くのアプリケーションを持つものではありません。
それらは、ビルダーが同じインフラストラクチャを選択するものになるでしょう。
インフラストラクチャ ► 流動性 ► ビルダー ► ユーザー ► エコシステムの成長
#DEFİ

ほとんどの人は、ブロックチェーンエコシステムを、どの程度の数のアプリケーションを立ち上げたかで評価します。
私が思うに、より強力な指標は、同じインフラストラクチャ上に構築することを選ぶビルダーの数です。
アプリケーションは現れては消えていきます。
インフラストラクチャは複利的に成長します。
だからこそ、TONのDeFi成長の次の段階は、最も多くのプロダクトを立ち上げた者ではなく、他の者が構築するための基盤を提供した者によって定義されると考えています。
新しいDeFiアプリケーションはすべて同じ課題に直面します：
► 流動性へのアクセス
► 効率的なスワップの実行
► 不要な摩擦なくユーザーをつなぐこと
もしすべてのプロジェクトがこれらのコンポーネントを個別に再構築するなら、イノベーションは鈍化し、流動性は断片化します。
共有インフラストラクチャがその方程式を変えます。
同じシステムを繰り返し作り直す代わりに、ビルダーは実証済みの流動性と実行レイヤーの上に依存しながら、より良いプロダクトの作成に集中できます。
このアプローチはすべての人に利益をもたらします。
ビルダーはインフラ問題の解決に費やす時間が減ります。
ユーザーはよりスムーズな体験を享受します。
エコシステムは断片化ではなくコラボレーションを通じて成長します。
それが私がSTONfiを引き続き注視している理由の一つです。
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ほとんどの人は、ブロックチェーンエコシステムを、立ち上げられたアプリケーションの数で評価します。
私が思うに、より意味のある指標は、どれだけ多くのビルダーが同じインフラを選択するかです。
だからこそ、最近のGramboとRedoTradeの統合は注目に値します。
Gramboは、ユーザーが投稿を公開するのと同じくらい簡単にミームコインを作成できるようにすることで、トークンローンチを再考しています。
トークンがバンディングカーブを完了すると、その流動性は自動的にSTONfi Pools V2に移行し、そこでロックされて継続的な取引が可能になります。
RedoTradeは、その旅の別の部分に対応します。
それは、取引ツールを一つの合理化されたインターフェースにまとめ、STONfiインフラを統合してGramboで立ち上げられた資産へのアクセスを提供します。
将来を見据えて、計画されているOmniston SDKの統合は、将来のクロスチェーンスワップ機能を示しています。
私が興味を持っているのは、個々のアプリケーションではありません。
それは、共有インフラを通じて互いに補完し合う方法です。
孤立した流動性システムではなく、クリエイター、トレーダー、ビルダーは、接続された流動性と再利用可能なインフラの恩恵を受けます。
それがエコシステム全体に価値を生み出します。
► クリエイターはプロジェク

APRを超えて：STONfiの持続可能な流動性へのアプローチを理解する
多くのDeFiユーザーは、たった一つの数字でファーミングの機会を評価します：APR
リターンは重要ですが、それだけでは全体像を語ることはめったにありません
今週のSTONfiファーミングダイジェストで私の注意を引いたのは、単なる報酬ではなく、TONエコシステム全体の流動性を強化するために使用されているさまざまなインセンティブモデルです
各プールは異なる目的を果たします
STON/USDTは、Boost Farm APRを通じて長期的なエコシステム参加者に報酬を与え、適格なSTONステーカーは最大2倍のAPR倍率を得ることができます。これにより、流動性プロバイダーとプロトコルの間により強力な連携が生まれます
JETTON/USDTおよびJETTON/GRAMプールは別のアプローチを示しています。孤立したインセンティブではなく、流動性報酬をJetTon Gamesエコシステムの活動と結びつけ、エコシステムの成長を支援しながら参加を促進します
一方、STORM/GRAMは一貫した日次報酬を提供し、TONを代表するパーペチュアルトレーディングエコシステムの流動性維持に貢献しています
教訓はファーミングを超えています
持続可能な流動性は、永遠に最高の報酬を提供することで構築されるわけではありません
それは、長期的な参加と

STONfiの$331M 5月のシグナルは取引量の成長以上のものを示している
ほとんどのDeFiの議論は数字に焦点を当てている。
TVL。
取引量。
APR。
トークン価格。
しかし、最も重要な進展はしばしばこれらの指標の下で起こる。
5月、STONfiは3億3100万ドル以上のスワップ量を処理し、4月と比較して約4.7倍の成長を示した。
すごい？
もちろん。
しかし、私がより興味深いと思うのは、
その成長を支える表面下で何が変わったのかということだ。
DeFiの本当の問題は流動性ではない
業界には流動性がある。
ユーザーもいる。
アプリケーションもある。
それでも苦労しているのは断片化だ。
資産をエコシステム間で移動させるには、しばしばユーザーは橋、チェーン、ウォレット、ルーティングについて考えなければならず、実際に望む結果について考える前にそれらを管理しなければならない。
それが摩擦だ。
そして、その摩擦が採用を遅らせる。
異なる方向性
最近のSTONfiの進展は、より広範な変化を示唆している。
TONと主要なEVMエコシステム間のクロスチェーンスワップが、今や直接STONfiのインターフェースを通じて利用可能になった。
複数のツールを管理させる代わりに、インフラはますます裏側の複雑さを処理している。
目的は単にチェーンを増やすことではない。
目的はチェーンを目立たなくさせるこ

STONfiの4.7倍の取引量増加は、何か大きな兆候を示している可能性があります
月間スワップ量の4.7倍の増加は、印象的な統計です。
しかし、最も重要なポイントは、その数字自体ではないかもしれません。
2026年4月、STONfiは約7050万ドルのスワップ量を処理しました。
2026年5月、その数字は約3億3100万ドルに上昇しました。
これは、たった1ヶ月で369.5％の増加です。
ほとんどの市場参加者はこれを見て取引活動と考えるでしょう。
私がより興味深いと考えるのは、これがTON DeFiの現状について何を明らかにしているかです。
ボリュームは結果であり、戦略ではない
暗号資産分析における最大の誤りの一つは、ボリュームを主要なストーリーとみなすことです。
ボリュームは通常、表面下で何かが起こっている結果です。
活動が大幅に増加する場合、それはしばしば複数のエコシステムコンポーネントが同時に改善していることを示しています。
より多くのユーザーが参加します。
より多くの流動性が市場に流入します。
より多くのアプリケーションが取引の理由を生み出します。
より多くの資本がエコシステム内に留まります。
その結果、取引量が増加します。
数字自体は重要です。
しかし、その数字を駆動している要因を理解することの方がさらに重要です。
見出しよりも参加が重要な理由
すべてのスワップは、ユーザ

STONfiのクロスチェーン拡大が示す次なるDeFiの方向性
ほとんどの人はクロスチェーンスワップを便利な機能と見なしている。
私はそれがもっと大きなものになりつつあると考えている。
何年も、DeFiの成長戦略はシンプルだった：より多くのチェーンで展開し、より多くのユーザーにアクセスし、より多くの流動性を取り込む。
その結果は印象的だった。
しかし、ユーザー体験はそうではなかった。
多くのチェーンはしばしば：
► より多くのウォレット
► より多くのブリッジ
► より多くのインターフェース
► より多くの実行リスク
► より複雑さ
をもたらした。
業界はマルチチェーンの世界を築くことに成功した。
しかし今、新たな課題に直面している：
その複雑さをどうやって消すのか？
チェーン中心から流動性中心へのDeFiのシフト
暗号通貨における最大の誤解の一つは、DeFiの主な問題は流動性の不足だということだ。
実際には、流動性は至る所に存在している。
問題は断片化だ。
資産は複数のエコシステムに分散しており、ユーザーは結果に集中するのではなくインフラを操作しなければならない。
これが、STONfiのTON ↔ EVMスワップのローンチが注目される理由だ。
ユーザーは今や、次のエコシステム間でサポートされている資産を直接スワップできる：
► TON
► Ethereum
► Base
► BNB

TONはGRAMに変わる。実際のストーリーは変わらない部分にある。
ほとんどのブロックチェーンの名称変更は混乱を招く。
ユーザーは質問を始める：
トークンをスワップする必要があるのか？
マイグレーションはあるのか？
DeFiのポジションはまだ機能するのか？
最近のTON ► GRAMの名称変更は、多くの人が見落としがちな成熟したブロックチェーンエコシステムの本質を浮き彫りにしている。
運用上、何も変わっていない。
マイグレーションはない。
トークンスワップはない。
ブリッジもない。
クレーム手続きもない。
ブロックチェーンは引き続きThe Open Networkのまま。
残高は変わらない。
スマートコントラクトは正常に機能し続ける。
NFT、ジェットン、ステーキングポジション、流動性プール、取引履歴もそのまま維持されている。
一見すると、これは些細なことに思えるかもしれない。
しかし実際には、これはインフラの成熟を示すサインだ。
強固なエコシステムは、ブランドの進化によって決まるのではない。
変化があったときに、ユーザーが妨げられることなくアプリケーションとやり取りを続けられるかどうかで決まる。
DeFiユーザーにとっては、特に重要だ。
STONfiでは、流動性ポジション、ファーミング報酬、スワップ履歴、LP保有は以前と変わらず動作し続ける。ユーザーは単に、以前のTONの代わりに

STONfiの週次取引量68％増加の背後にあるより大きな物語
ほとんどの人は今週、次の見出しを見ただろう：
STONfiのスワップ量がわずか7日間でおよそ$38M から$64M に急増した。
それは68％の増加だ。
印象的だ。
しかし、私はここで最も重要な物語は取引量ではないと思う。
より大きなシグナルは、その数字の背後で何が起きていたかだ。
取引活動が加速する一方で、開発者は積極的に構築を進め、流動性は引き続き有効であり、インフラの採用はTONエコシステム全体で拡大し続けている。
それこそが、短期的な勢いと長期的な成長を分けることが多い組み合わせだ。
成長は簡単だ。エコシステムの成長は異なる。
暗号資産の世界では、取引量の急増は常に起こり得る。
市場のセンチメントは変わる。
ナarrativesは変わる。
資本は素早く動く。
より重要な質問は：
何がその活動を生み出しているのか？
今週は興味深い答えを提供した。
ユーザーがスワップと流動性提供を続ける中、STNfi Vibe Coding Hackathon Wave 2に参加するビルダーたちは次のものを搭載したアプリケーションをローンチしていた：
► STONfi流動性インフラ
► Omnistonクロスチェーン技術
► AI搭載の開発ツール
その区別は重要だ。
取引量は買うことができる。
インフラの採用は獲得しなければならない

なぜDeFiの成熟は単なる取引量以上のものなのか：今週明らかになったTONの成長の兆し
ほとんどの人はDeFiの成長を一つの指標で判断します：
取引量。
取引量は重要ですが、それだけでは全体像を語りきれません。
最も強力なエコシステムは、複数の基盤が同時に強化されるときに築かれます：
► ビルダーの活動
► 流動性の深さ
► ガバナンスの透明性
► インフラの進化
► 持続可能なユーザー参加
今週のSTONfiの動向を見ると、TONのDeFiはより成熟した成長段階に入っている兆候が見えます。
$331M シグナル
5月は約3億3100万ドルのスワップ量で締めくくられ、4月と比べて5倍の増加を示しました。
これは印象的な数字です。
しかし、取引量だけで成長の持続性を判断することはできません。
より重要な問いは：
何がその成長を支えているのか？
取引量がインフラの発展やエコシステムの参加とともに増加しているとき、そのストーリーははるかに説得力を持ちます。
ビルダーは依然として最も重要な資産
Web3で最も見落とされがちな指標の一つは、ビルダーの活動です。
今週、STONfiのVibe Coding Hackathon Wave 2には、AIコーディングエージェント、Mira AI、STONfiインフラを使ってTONアプリケーションを構築する31人の参加者が集まりました。
多くの人はハッ

AIはビルダーを置き換えない。
それは彼らをより多く生み出すだろう。
ほとんどの人はAIをソフトウェア開発への脅威と見なしている。
私はますますそれをオンボーディングツールと見なしている。
AIが開発者の必要性を排除するからではない。
むしろ、アイデアを持ち、製品を作るまでの障壁を下げるからだ。
だからこそ、STO Nfi Vibe Coding Hackathon Wave 2は一見重要性が見えにくいかもしれないが、より重要だ。
多くの人はハッカソンを競争と捉えるが、私は違った見方をしている：
次世代のTONビルダーがどのように現れるかの一端を垣間見ることだ。
Web3の真のボトルネック
多くのブロックチェーンエコシステムはユーザー獲得に重点を置いている。
しかし、ユーザーだけでは成長は生まれない。
ビルダーが必要だ。
すべてのウォレット、プロトコル、取引プラットフォーム、ゲーム、DeFiアプリケーションは、誰かが作ることを決めたことで始まった。
課題は常に、Web3での構築には高度な専門知識が必要なことだ。
素晴らしいアイデアだけでは不十分だ。
開発者はしばしば、ブロックチェーンアーキテクチャ、インフラ統合、ユーザー体験、セキュリティ、デプロイメントを理解する必要がある。
多くの潜在的イノベーターにとって、その障壁はあまりにも高い。
AIは方程式を変えている
AIコーデ

なぜDeFiにおいて最も重要な指標はAPRではないのか
ほとんどのDeFiユーザーは同じ質問から始める：
「どのプールが最も高いAPRを提供しているのか？」
それは論理的な出発点だ。
より高い報酬はしばしば、より多くの流動性、注目、活動を引き付ける。
しかし、DeFiが成熟し続けるにつれて、別の質問がますます重要になってきている：
それらの報酬を生み出しているシステムは何か？
その答えは、多くの場合、APR自体よりもプロトコルの長期的な可能性について多くを明らかにする。
これが、私が現在のSTONfiのファーミング環境に特に興味を持つ理由の一つだ。
いくつかのアクティブなファームを見ることで、TON DeFi全体で起きているより広い変化を垣間見ることができる—それは報酬を超えたものだ。
流動性インセンティブの進化
DeFiの初期段階では、流動性インセンティブは比較的シンプルだった。
プロジェクトはトークンを配布した。
ユーザーは流動性を提供した。
報酬は資本を引き付けた。
成長が続いた。
効果的だったが、モデルには限界もあった。
多くのエコシステムは、参加を維持するために継続的なエミッションに依存するようになった。
トークン供給が拡大するにつれ、長期的な整合性を保つことはますます難しくなった。
今日、私たちは何か異なるものを見ている。
プロジェクトは、インセンティブをガバナンス、ユ

次のDeFiガバナンスの段階は投票ではない。それは検証だ。
ほとんどのDeFiプロトコルにはガバナンスがある。
しかし、一般ユーザーが簡単に検証できるガバナンスははるかに少ない。
それがますます重要な区別になりつつある。
分散型エコシステムが成長するにつれて、ガバナンスはもはや投票権を持つ人だけのものではなくなっている。
それは、コミュニティが意思決定後に何が起こっているかを観察できるかどうかに関わる。
STOON財団の最近の透明性イニシアチブは、この傾向がなぜ重要かを示している。
財団は、誰でもリアルタイムでプロトコルの手数料変換を追跡できる公開ページを立ち上げた。これはDAOコミュニティが承認した仕組みに従っている。
一見すると、また別の分析ダッシュボードのように見えるかもしれない。
しかし、そのより広い意味合いははるかに興味深い。
何年も、DAOのガバナンスは参加に重点を置いてきた。
コミュニティは提案について議論し、
トークン保有者は投票し、
決定が承認される。
しかし、多くのユーザーはガバナンスの結果とプロトコルの実行との直接的なつながりをほとんど見ていない。
そのギャップが不確実性を生む。
透明性はそれを埋めるのに役立つ。
このプロセスは理解しやすくなる：
► プロトコルの活動は手数料を生む
► ガバナンス承認の仕組みが変換を決定する
► STONとGEMSTONの変換

ほとんどの人はDeFiの成長はより多くのユーザーから来ると考えています。
実際には、持続可能な成長はもっと深いものから来ます：
インフラ。
今週のSTONfiに関する動きは、多くの市場参加者がまだ気づいていないパターンを明らかにしています。
TON全体では、会話は徐々にトークンから、採用を可能にするシステムへとシフトしています。
今週何が起こったか考えてみてください。
新たな波のビルダーたちがVibe Coding Hackathonに参加し、投機のためではなく、実用的なアプリケーションを構築しようとしました。
同時に、Toncast、Stun Trade、Dyadnumの経験豊富なチームが、ローンチ後に何が起こるかを共有しました—デモから本番環境へと製品が移行する過程で、STNfiインフラを利用しています。
そして、今週の最も重要なアップデートの一つが登場しました。
Omnistonは、EVMソースのクロスチェーンフローに対してガスレスの決済モデルを導入しました。
これは技術的に聞こえるかもしれません。
しかし、その影響はシンプルです。
DeFiでよくあるフラストレーションの一つは、資産は正しいウォレットにあるのに、取引を完了するための正しいガストークンが不足していることです。
Omnistonはその体験を変えます。
ユーザーは単に取引を承認します。
リゾルバーが実行を処理します

なぜDeFiファーミングはAPRよりも構造に焦点を当てるようになってきたのか
ほとんどのDeFiファームは流動性を競い合う方法は同じです。
より高い報酬。
より高いAPR。
より多くの発行。
この戦略は効果的です—しかし、そうでなくなる時もあります。
流動性はしばしばインセンティブに従いますが、それだけで留まることは稀です。
DeFiが成熟するにつれて、プロトコルは異なるアプローチを試し始めています：流動性、参加、エコシステム活動を一つのループに結びつけるインセンティブシステムの設計です。
STONfiのいくつかのアクティブなファームは、この変化の有用な例を提供しています。
すべてのファームの背後にある本当の問い
ファーミングの機会を評価する際、多くの参加者は一つの指標に焦点を当てます：
APR。
利回りは重要ですが、それだけでは全体像を伝えきれません。
より重要な問いは次のようになるかもしれません：
これらの報酬を生み出している仕組みは何ですか？
その答えは、多くの場合、流動性が持続可能になるのか一時的なものになるのかを決定します。
STONfiの最も活発なファームのいくつかを見ると、インセンティブ設計において三つの異なるアプローチが見えてきます。
STON/USDt：流動性とプロトコル参加の整合性
STON/USDtファームは、エコシステムの整合性に焦点を当てたモデルを表してい

ほとんどのクロスチェーンシステムは依然として資産のブリッジングに焦点を当てています。
しかし、DeFiにおける本当のインフラの課題は常に実行の調整でした。
それが、STONfiの最新のOmnistonアップデートが特に興味深い理由です。
Omniston v1beta8は、プロトコルの最初のクロスチェーン実行層をサンドボックス環境内に導入します。
最初にサポートされているフローにはすでに以下が含まれます：
► TON ↔ Base
► TON ↔ Polygon
最初は、次の安定コインシナリオに焦点を当てています：
► USDT
► USDC
► pUSD
一見すると、これはまた別のクロスチェーン機能のリリースのように見えるかもしれません。
しかし、その背後にあるアーキテクチャの変化ははるかに重要です。
以前は、Omnistonは主にTON内のルーティングと実行を最適化していました。
今やシステムは次のように分離しています：
► 見積もりの発見
► 実行の調整
► 決済
► 追跡
これらを複数のエコシステムにまたがるスケール可能な統合実行パイプラインにまとめています。
この区別が重要なのは、今日のほとんどのクロスチェーンシステムが非常に断片化されているからです。
開発者はしばしば多くのリソースを費やして管理します：
► ブリッジの統合
► 見積もりの集約
► リゾルバの調整
► 決

ほとんどの人はまだDeFiの成長を短期的な指標で見る。
より高いAPR。
一時的な流動性の急増。
投機的な勢い。
しかし時折、1週間だけで何かより重要なものが明らかになる：
構造的な進展。
今週のSTO Nfiでは、3つの主要なシグナルが同時に示された：
► 記録的な取引活動
► 新たに登場したウォレット自動化インフラ
► 拡大する流動性インセンティブシステム
これらは、TON DeFiが次に向かう方向性をより明確に示している。
$170M 週間取引量：ただの数字以上の意味
2026年5月4日から10日の間に、STO Nfiはほぼ$170M の週間スワップ量を処理した。
前週：約1950万ドル
成長率：+772%週次
この規模の加速は、通常、エコシステムの深い動きの反映である：
► ユーザー参加の増加
► 流動性需要の拡大
► ルーティング活動の活発化
► TON DeFiインフラへの信頼向上
TON全体で流動性が増すにつれ、実行層の重要性はますます高まる。
STO Nfiは、その中核層の一つとして位置付けられている。
エージェントウォレット：次なるUXの変化
TON Techは、エージェントウォレットのインフラを導入した — 簡単な自然言語指示からオンチェーンアクションを実行できるウォレット。
例としては、最終的に次のようなものが考えられる：
► 「報酬をTONにスワップ」
►

ほとんどのDeFiの成長チャートは表面上は印象的に見える。
しかし、エコシステムの活動の本当の変化を反映しているものは少ない。
今週のSTO Nfiでは、そのような瞬間の一つかもしれない。
2026年5月4日から10日までの週次スワップ取引量はほぼ$170M に達した。
前週の終了時点では約1950万ドルだった。
それは次のことを示している：
► 追加の週次取引量は1億5050万ドル
► 週ごとの成長率は約772%
数字自体は重要だ。
しかし、その背後にあるシグナルの方がさらに重要だ。
なぜこの成長が重要なのか
DeFiにおいて、取引量は実際の参加を反映している。
より高いスワップ活動は通常、次のことを示す：
► より多くのアクティブユーザー
► より深い流動性の動き
► エコシステム全体でのルーティングの強化
この規模の成長は、孤立して起こることは稀だ。
何が勢いを生んでいるのか？
複数の要因が同時にTON DeFi全体で整列している：
ネットワーク手数料の低下
最近のTONのアップグレードにより、取引コストが大幅に削減された。
手数料が低いと：
► より手頃なスワップ
► より頻繁な取引
► ユーザーの摩擦が減少
ファーミング活動の拡大
新しい流動性インセンティブが参加を引き続き促進している。
最近の動きには次のようなものがある：
► JetTonに

$TON ‌$TON ‌