RWA deixou de ser “um setor” há algum tempo.

O mercado agora divide-se em quatro camadas de infraestrutura completamente diferentes:
1. Emissão de ativos
2. Distribuição e composabilidade
3. Crédito estruturado
4. Consumo na cadeia
Cada camada funciona de forma diferente:
- modelos de negócio diferentes
- perfis de risco diferentes
- vencedores diferentes
- dinâmicas de liquidez diferentes
RWA já não é um mercado único.
Emissão, distribuição, crédito e consumo agora funcionam como camadas de infraestrutura separadas com economias completamente diferentes.