GateUser-505646d6

Todos estão focados na Solana capturando carteiras de ações tokenizadas.
Acho que a parte mais interessante é o tipo de comportamento que se forma por baixo.
Porque ações tokenizadas não estão a ser integradas como produtos financeiros tradicionais.
Elas estão a ser integradas como produtos de negociação nativos da internet.
Rápido.
Contínuo.
Primeiro no móvel.
Sempre aberto.
Sempre acessível.
Isso muda o ambiente em torno do próprio ativo.
O utilizador médio não está a pensar:
“Quero exposição à infraestrutura de liquidação tokenizada.”
Eles estão a pensar:
“Quero ac

O Ethereum continua a ser a camada de garantia padrão, não porque seja empolgante, mas porque as saídas são mais profundas.
Essa distinção torna-se mais importante uma vez que a volatilidade aumenta.
O Ethereum agora detém aproximadamente 163,36 bilhões de dólares em stablecoins.
Quase metade de toda a liquidez de stablecoins na cadeia.
A maioria das pessoas ainda avalia estratégias de rendimento ao contrário.
Eles otimizam primeiro para APR.
Depois pensam na liquidez mais tarde.
Na prática, a ordem provavelmente deveria ser:
1. qualidade da garantia
2. profundidade de saída

$JUP no valor de mercado com taxas anualizadas de 154,7 milhões de dólares é ou:
▸ a blue chip DeFi mais barata no cripto neste momento
ou
▸ prova de que tokens de governança sem fluxo de taxas direto merecem, estruturalmente, múltiplos mais baixos.
Provavelmente não há um meio-termo.
Jupiter agora está aproximadamente em:
▸ 2,0 bilhões de dólares em TVL
▸ 154,7 milhões de dólares em taxas anualizadas
▸ 49,4 milhões de dólares em receita anualizada
▸ 1,069 bilhões de dólares em taxas acumuladas geradas
▸ 5,47 bilhões de dólares em volume de agregador mensal
▸ 95% de domínio do agregador DEX na

O Bitcoin atingiu $122K.
A mania reflexiva nunca chegou a acontecer completamente.
Essa pode ser a evolução estrutural mais importante deste ciclo.
Os picos anteriores do ciclo do Bitcoin pareciam muito diferentes.
A expansão de preço tornou-se, ela própria, o motor de marketing.
1. A integração de varejo acelerou agressivamente
2. O interesse de pesquisa no Google subiu verticalmente
3. A alavancagem perpétua expandiu-se rapidamente
4. $BTC produziu regularmente fases de valorização anual de mais de 1.000%
Este ciclo pareceu materialmente diferente.
O Bitcoin atingiu um pico próximo de aproxi

.@aevoxyz é uma das poucas plataformas de negociação que já utilizei onde o fluxo de trabalho realmente parece bem pensado.
Em vez de separar tudo, a plataforma mantém:
1. perpétuos
2. opções
3. negociações estruturadas
4. margem unificada
5. colateral BTC/ETH
dentro de uma única plataforma de negociação.
Isso elimina muita fricção.
Especialmente para traders que querem ir além de longs e shorts básicos sem transformar a execução numa tarefa em tempo integral.
Acho que as pessoas subestimam o quão mais fácil se torna o posicionamento avançado uma vez que o colateral, a marg

A liquidez está a tornar-se cada vez mais intercambiável em todo o DeFi.
A execução não.
Essa é provavelmente a forma mais clara de entender por que existem ganchos.
O Uniswap v4 é provavelmente o sinal mais claro de que a infraestrutura de troca está a fragmentar-se em torno da própria execução.
Não da liquidez.
Da execução.
Os ganchos mudam o que um pool é fundamentalmente.
Antes do v4, os AMMs comportavam-se principalmente como sistemas passivos de liquidez.
A liquidez ficava dentro de uma lógica predefinida:
- comportamento de taxa estática
- execução de troca fixa
-

A maioria das discussões sobre IA concentra-se em modelos.
O que recebe menos atenção é como os agentes de IA realmente irão pagar, transacionar e interagir na cadeia.
É por isso que a iniciativa WorldClaw e WLFI se destacam para mim.
A WorldClaw está construindo um sistema onde agentes de IA podem usar ferramentas, mover fundos entre carteiras e liquidar pagamentos com USD1 na Solana e BNB Chain.
Em vez de manter o USD1 limitado ao comércio e DeFi, isso o impulsiona para um uso real ligado à atividade de IA.
Outra parte interessante é a utilidade do $WLFI .
De acordo com a WLFI, o

Hyperliquid já não é mais uma DEX de perp.
É a primeira pilha de negociação onchain verticalmente integrada.
A maioria das pessoas ainda não internalizou o que isso significa para os fluxos de capital.
Aqui está a arquitetura:
Cada HIP não é uma simples atualização de recurso. É uma camada deliberada da pilha:
- HIP-1: Padrão de token nativo + livros de ordens à vista. Tokens vivem e negociam nativamente onchain.
- HIP-2: Mecanismo automatizado de liquidez incorporado diretamente no HyperCore. Resolve o problema do arranque frio para lançamentos de novos tokens sem bootstrap externo.
- HIP-3:

A impressionante estatística do primeiro trimestre:
Apesar do Bitcoin cair 23%, os saldos dos ETFs spot nos EUA mal se moveram.
- Faixa restrita: 1,26M a 1,31M $BTC
- Terminou o trimestre em 1,29M $BTC, quase inalterado
Sem grandes saídas. Sem pânico ao estilo retalho.
A nova onda de detentores de Bitcoin através de ETFs está mostrando verdadeira fibra. Não são as mãos fracas que costumávamos ver. Elas absorveram a dor e ficaram. Essa resiliência está a construir uma base mais sólida para o ativo.
Quando o grande dinheiro mantém-se firme durante a volatilidade, muda o jogo; menos cho

Tivemos uma dependência excessiva na métrica de “Volume”. Vemos 16,8 bilhões de dólares fluindo através de DEXs perp e pensamos que o mercado perp está prosperando.
Mas se olharmos por baixo do capô na Relação Spot-Perp, o motor está na verdade funcionando com combustível escasso.
• Spot (4,4 bilhões de dólares): Acumulação real. Ativos reais saindo das exchanges. O piso do mercado.
• Perps (16,8 bilhões de dólares): Apostas sintéticas. Nenhum ativo troca de mãos. Exposição pura ao preço.
Atualmente, para cada dólar de compra/venda real, há 4 dólares de apostas secundárias. Somos essen

Solana tem três instituições de pagamento a escolhê-la como infraestrutura de stablecoin em seis meses. Nenhuma outra cadeia tem uma.
Em 6 meses:
• O PayPal trouxe o PYUSD.
• A Fiserv está trabalhando nas plataformas FIUSD.
• A Western Union está explorando o lançamento do USDPT.
Isso não é DeFi buscando rendimento. São pagamentos procurando uma infraestrutura que realmente funcione dia a dia.
Coisas como taxas baixas, velocidade e não quebrar sob carga importam muito mais aqui do que TVL.
O volume de stablecoins já é enorme, em torno de $650B de fluxo mensal, e só está indo numa direção. O q

Volume DEX caiu 8,6% semana a semana enquanto $BTC mantém-se.
$3,85 mil milhões em 24h.
Parece que o fluxo está a permanecer estacionado mais do que qualquer outra coisa.
O BTC recebe ofertas, mas as altcoins não estão realmente a seguir, e a atividade na DEX reflete isso.
Ainda não vejo muita rotação. O capital ainda está a permanecer em:
• BTC
• principais
• stablecoins
A temporada de altcoins provavelmente precisa tanto da força do BTC quanto de alguma rotação real.
Neste momento, é principalmente apenas o primeiro.
Muito papo de “altcoins a seguir”, mas o volume ainda não está realmente a

Títulos do Tesouro Tokenizados parecem o fim do jogo.
Na verdade, são o ponto de entrada.
A primeira classe de ativos que se encaixa tanto nos quadros de risco institucionais quanto nas primitivas DeFi.
Por isso, foram os primeiros a escalar.
___
A Primeira Grande Conquista: Garantia Credível na Cadeia
O capital institucional não busca primeiro o rendimento.
Ele minimiza a incerteza.
Por isso, os Títulos do Tesouro escalaram primeiro. Eles oferecem:
• Baixa volatilidade
• Curta duração
• Estrutura legal familiar
• Preços claros
• Risco de crédito mínimo
Isso fez del

TVL ainda é a métrica padrão no DeFi.
Também é enganosa.
Num nível básico:
• TVL mostra quanto capital está presente
• Velocidade mostra com que frequência esse capital é utilizado
Uma mede o estoque.
A outra mede o fluxo.
As Métricas de Dados
• TVL total do DeFi: $97B
• Oferta de stablecoins: $320B (+0,8% 7D, perto do ATH)
• Volume de DEX em 7 dias: $37B em várias cadeias principais
• Perps consistentemente lideram na geração de taxas em relação ao spot
Isto não é sobre o tamanho do capital.
É sobre quão rápido o capital se move.
O Problema com o TVL
TVL não te diz

BUIDL por @BlackRock está em 9 cadeias. O segundo maior produto de Tesouraria tokenizado está em 3.
Essa é a mapa de convicção institucional das cadeias.