Durante as eleições presidenciais dos EUA em 2024, o volume de transações na Polymarket e na Kalshi disparou uns impressionantes 3 186 % em apenas cinco meses, saltando de 140 milhões para 4,6 mil milhões. Na altura, muitos consideraram tratar-se de uma febre eleitoral passageira. Contudo, dois anos depois, os mercados de previsão provaram, com dados concretos, que não se tratou de um fenómeno efémero — foi o início de uma revolução financeira estrutural.
Explosão de Dados: Mercado de 240 mil milhões valida estatuto de "Infraestrutura Financeira"
O volume mensal de transações da Polymarket aumentou de cerca de 1,2 mil milhões em 2025 para mais de 20 mil milhões no início de 2026, com o número de carteiras ativas a triplicar em apenas seis meses. Em março de 2026, o volume mensal de transações nos mercados de previsão atingiu 25,7 mil milhões.
Mais relevante ainda, a estrutura do mercado alterou-se de forma fundamental. Os utilizadores estão a passar de apostas pontuais em eleições ou desporto para operações de alta frequência centradas em notícias, tendências macroeconómicas e resultados de criptoativos. Segundo a Messari, os utilizadores ativos diários da Polymarket subiram de 48 611 no dia das eleições para 78 909, enquanto os mercados não políticos passaram de 38 % do volume total em 2024 para 80 %. Os mercados de previsão conseguiram libertar-se da narrativa exclusiva das eleições, entrando numa fase de crescimento diversificado e sustentável.
Dupla Validação: Capital e Regulação — Da "Zona Cinzenta" à "Competência Federal"
A consolidação dos mercados de previsão como infraestrutura financeira depende do reconhecimento institucional. Em 2026, o setor atingiu um ponto de viragem tanto ao nível do capital como da regulação.
No plano do capital, as principais plataformas viram as suas avaliações disparar. Em abril de 2026, a Kalshi estava avaliada em 22 mil milhões, enquanto a Polymarket atingia os 15 mil milhões. A 7 de maio de 2026, a Kalshi concluiu uma ronda Série F de mil milhões, liderada pela Coatue Management — duplicando a sua avaliação em apenas cinco meses desde a ronda anterior, com investidores de topo como a Sequoia Capital, a a16z e a Paradigm a participarem.
Também ao nível regulatório houve avanços significativos. A 12 de maio de 2026, a CFTC declarou, num amicus brief, que os contratos de eventos em plataformas como a Kalshi são swaps regulados a nível federal — e não produtos de jogo sob jurisdição estadual —, conferindo à CFTC jurisdição exclusiva. Anteriormente, a divisão de fiscalização da CFTC já tinha colocado o insider trading em mercados de previsão entre as suas cinco principais prioridades. No seu relatório mais recente, a consultora Bernstein identificou o surgimento de uma regulação federal clara como um dos três principais motores estruturais do crescimento do setor. Quando os reguladores definem os mercados de previsão como "regulados a nível federal" em vez de "jogo estadual", o seu estatuto de infraestrutura financeira fica institucionalmente consolidado.
Da Especulação ao Seguro: O Valor Económico Real dos Mercados de Previsão
A verdadeira marca de infraestrutura financeira é a sua capacidade de responder a necessidades económicas reais — e não apenas à especulação. Os mercados de previsão estão a demonstrar cada vez mais esta utilidade.
Na vertente de cobertura de risco, as empresas utilizam agora mercados de previsão para gerir riscos que os seguros tradicionais dificilmente cobrem, como catástrofes naturais ou alterações de políticas. Por exemplo, com a ForecastEx, instituições podem adquirir contratos de ocorrência de furacões que funcionam como seguros paramétricos, compensando diretamente perdas financeiras. Isto é fundamentalmente distinto do jogo — as empresas não estão a "apostar" na ocorrência de uma tempestade, mas sim a gerir exposições de risco existentes.
No domínio da formação de preços da informação, os mercados de previsão oferecem um novo sistema descentralizado de inteligência. Os preços de mercado refletem o juízo coletivo dos participantes sobre a probabilidade de eventos futuros, fornecendo às empresas indicadores de risco em tempo real para suportar decisões. O conceito da Bayes Market de "transformar cognição em ativos transacionáveis" sintetiza perfeitamente esta lógica.
Rumo ao Bilião: Aceleração em 2026, Meta de 1 bilião até 2030
O analista Gautam Chhugani, da Bernstein, projeta que o volume total de transações em mercados de previsão atingirá 240 mil milhões em 2026 — um aumento de 370 % face a 2025. Com uma taxa de crescimento anual composta estimada em 80 %, espera-se que o mercado ultrapasse 1 bilião até 2030. As receitas do setor deverão crescer de cerca de 400 milhões em 2025 para 2,5 mil milhões em 2026, atingindo 10,8 mil milhões em 2030.
Três fatores principais impulsionam este crescimento: o surgimento de uma regulação federal clara, parcerias de distribuição mainstream (como a integração Robinhood-Kalshi) e a revolução global de liquidez proporcionada pela tokenização em blockchain. Embora os contratos desportivos dominem atualmente o volume de transações, Chhugani prevê que a sua quota se reduza para metade até 2030, com o novo crescimento a vir da procura institucional para cobertura de eventos empresariais, tendências políticas e indicadores macroeconómicos. A narrativa dos mercados de previsão está a passar de "ferramenta de especulação para retalho" para "instrumento de gestão de risco ao nível institucional".
Conclusão
Os mercados de previsão tornaram-se uma infraestrutura financeira indispensável, seguindo uma lógica clara: os ciclos eleitorais demonstraram o seu valor único como "camada de descoberta de preços" do sentimento social; os mercados diversificados e não políticos romperam o teto dos eventos, permitindo um crescimento estrutural; o reconhecimento federal da CFTC sobre a sua natureza de derivados abriu caminho à conformidade e à escala; as principais plataformas angariaram quase mil milhões, com avaliações na ordem das dezenas de mil milhões, validando a confiança de longo prazo do capital no setor; e a cobertura de risco ao nível empresarial conferiu-lhes utilidade económica real. Quando a própria informação pode ser valorizada, transacionada e utilizada para cobertura, os mercados de previsão deixam de ser um "jogo marginal" — passam a ser o novo pilar do sistema financeiro. Enquanto líder global em negociação de criptoativos, a Gate continuará a acompanhar de perto a evolução do setor dos mercados de previsão, proporcionando aos seus utilizadores as mais recentes análises e oportunidades de negociação.
