Sinal de Bitcoin a ponto de viragem — mas ainda sem fundo claro, dizem os especialistas

Resumo

• Os indicadores on-chain monitorizados pela CryptoQuant mostram que os detentores de longo prazo estão a pairar perto do ponto de equilíbrio, um nível que historicamente precede os fundos do mercado em baixa.
• Os traders preparam-se para dados de inflação de janeiro atrasados após um relatório de emprego forte, com uma perspetiva de taxas mais altas por mais tempo a ameaçar uma nova queda.
• Alguns argumentam que a venda de pânico pode estar a esgotar-se, citando leituras extremas de medo e uma acumulação pesada perto da zona de suporte de $60.000.

O Bitcoin está a emitir sinais que marcaram pontos de viragem importantes em ciclos passados, mas ainda não do tipo que normalmente acompanha um fundo duradouro.
Vários indicadores on-chain monitorizados pela CryptoQuant sugerem que o mercado permanece preso entre uma correção de meio ciclo e um reset mais profundo, mesmo enquanto os investidores debatem se o pior já foi precificado.
A capitulação de Detentores de Longo Prazo (LTH), o Valor de Mercado em Relação ao Valor Realizado (MVRV), o Lucro/Perda Não Realizado (NUPL) e a percentagem de oferta em lucro estão atualmente numa zona de ninguém—posicionados entre uma correção de meio ciclo e um reset total do mercado.

"Historicamente, os fundos do mercado em baixa coincidiram com períodos em que os LTHs experimentaram margens de perda de 30% a 40%", referiu o relatório de quinta-feira da CryptoQuant.
Os lucros dos detentores de longo prazo diminuíram de 142% em outubro para níveis de equilíbrio, mas os analistas disseram que isso ainda está longe de uma capitulação verdadeira.
"Concordo amplamente que o mercado pode ainda não ter confirmado um fundo macroeconómico," disse Ryan Lee, analista-chefe da Bitget, ao Decrypt. "A liquidez continua apertada, e os ativos de risco ainda reagem aos dados macroeconómicos. Uma liquidação final é possível, especialmente se as ações enfraquecerem."
Entretanto, o escore Z do MVRV ainda não entrou numa faixa de sobrevenda entre -0,4 e -0,7, onde os fundos historicamente se formaram. O NUPL está atualmente em torno de 0,1, embora os fundos de preço normalmente ocorram quando os detentores estão a experimentar perdas não realizadas de cerca de 20%.

Empresas de finanças tradicionais como Goldman Sachs e Standard Chartered também assumiram uma postura mais pessimista, Decrypt já tinha reportado. Esperam que o Bitcoin caia entre $50.000 e $58.000 nos próximos dias.
Após um relatório de emprego mais forte do que o esperado, os traders aguardam agora novos dados de inflação de janeiro na sexta-feira, após o seu atraso devido ao encerramento parcial do governo.
Um aumento surpresa na inflação geral poderia reforçar um regime de taxas mais altas por mais tempo, colocando pressão adicional sobre ativos de risco, incluindo o Bitcoin.
Os investidores em Bitcoin estão a navegar num dos ambientes macroeconómicos mais incertos dos últimos anos, com sinais contraditórios que deixam o mercado à procura de direção. Ainda assim, nem todos os analistas estão convencidos.
"O Índice de Medo & Ganância das Criptomoedas caiu para uma leitura de 11/100 a 11 de fevereiro, sinalizando pânico agudo e potencial esgotamento dos vendedores," disse Sean McNulty, responsável de negociação de derivados na FalconX, ao Decrypt.
Ao contrário da queda de 2022, a desaceleração foi impulsionada por mudanças macroeconómicas e uma crise de liquidez, e não por uma falha sistémica de toda a indústria como o colapso da FTX, explicou.
"A ausência de uma explosão catastrófica sugere que o mercado pode estar a passar por uma desleverage institucional padrão, embora dolorosa, em vez de uma falha terminal," acrescentou.
McNulty também apontou para a recente ação de preço, onde o Bitcoin testou brevemente o suporte psicológico em $60.000 na semana passada, provocando uma recuperação rápida de 19% em 24 horas, enquanto o sentimento social atingia níveis máximos de capitulação, como evidência de formação de um piso.

Isso foi apoiado por uma entrada recorde de 66.940 BTC em endereços de acumulação num único dia, sugerindo que baleias institucionais estão a defender agressivamente a zona de $60.000–$62.000.
"Com o escore Z do MVRV a cair para 1,2, os dados indicam que o Bitcoin já está a negociar a um valor profundo, deixando pouco espaço para uma quebra sustentada abaixo do custo realizado de $55.000," acrescentou McNulty.