Será que o #Ouro atingiu o pico em seu ciclo? O mercado está começando a precificar uma Fed mais "hawkish"

Após uma alta histórica no preço no primeiro ano do segundo mandato do presidente Trump, o ouro mostra sinais de que o pico de sua valorização pode estar atrás de nós. Essa mudança não se deve à demanda por ouro enfraquecida, mas sim às expectativas em relação à política monetária do Fed.
Contratos futuros de fundos federais de um ano estão começando a refletir a possibilidade de que o Fed precisará retornar a uma postura mais hawkish no futuro.
- O Fed cortou as taxas de juros em 2025, apesar do mercado de ações atingir continuamente recordes históricos e a inflação permanecer significativamente acima da meta de 2%.
- Enquanto isso, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 30 anos permanece acima de 5%, seu nível mais alto desde 2007.
Nossa pergunta agora é: por que manter um ativo que não gera caixa, como o ouro, quando os títulos do governo dos EUA oferecem o rendimento real mais atrativo em quase duas décadas?
Na verdade, a relação de avaliação entre ouro e títulos atingiu seu nível mais extremo desde o final dos anos 1980. Se as pressões inflacionárias retornarem devido a:
- Preços de #petróleo e energia em rápida alta.
- Aumento dos custos globais de transporte.
- Disrupções na cadeia de suprimentos devido a conflitos geopolíticos.
O Fed pode ser forçado a manter as taxas de juros mais altas do que o esperado ou até mesmo considerar retornar a um ciclo de aumento de taxas. Este é geralmente um ambiente desfavorável para o ouro a curto prazo.
Portanto, a narrativa atual pode não ser o "fim do mercado de alta do ouro", mas sim uma transição de uma valorização impulsionada por liquidez para uma fase de reavaliação impulsionada pela política monetária.
📊 A curto prazo, os rendimentos dos títulos e o dólar americano podem ser os maiores rivais do ouro. A longo prazo, o ouro continua sendo um dos ativos estratégicos mais importantes na reestruturação do sistema financeiro global.