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Será que o #Ouro atingiu o pico em seu ciclo? O mercado está começando a precificar uma Fed mais "hawkish"
Após uma alta histórica no preço no primeiro ano do segundo mandato do presidente Trump, o ouro mostra sinais de que o pico de sua valorização pode estar atrás de nós. Essa mudança não se deve à demanda por ouro enfraquecida, mas sim às expectativas em relação à política monetária do Fed.
Contratos futuros de fundos federais de um ano estão começando a refletir a possibilidade de que o Fed precisará retornar a uma postura mais hawkish no futuro.
- O Fed cortou as taxas de juros em 2

Apostas otimistas no Dólar Americano estão aumentando novamente.
Posicionamento especulativo no Dólar Americano subiu para +$16,5 bilhões, o nível mais alto desde fevereiro de 2025, enquanto a exposição líquida longa agora aumentou por 11 semanas consecutivas.
Mais importante, o posicionamento otimista triplicou em apenas duas semanas, sinalizando que fundos de hedge e investidores macro estão cada vez mais apostando que a força econômica dos EUA continuará a superar o resto do mundo.
No entanto, de uma perspectiva contrária, o gráfico está se tornando cada vez mais interessante.
Quando o posi

O índice de Entrada de Troca (SOVB) da #HCCVenture está mostrando um aumento significativo na proporção de $BTC capital fluindo para as trocas do grupo que detém entre 1.000 e 10.000 $BTC, e especialmente daqueles que possuem mais de $10.000 $BTC.
- A proporção de $BTC fluxo aumentou para mais de 60% do total de #Bitcoin transferido para trocas nas sessões recentes.
- Isso é considerado o nível mais alto desde a distribuição ao redor do pico no final de 2025.
A aparição de surtos incomuns de capital de #Bitcoin de baleias geralmente é acompanhada por um mercado de distribuição de ofert

#Ouro oficialmente ultrapassou os Títulos do Tesouro dos EUA como o maior ativo de reserva do mundo.
De acordo com os dados mais recentes, a participação do ouro nas reservas oficiais globais totais atingiu seu nível mais alto em mais de 30 anos, enquanto a participação dos títulos do Tesouro dos EUA detidos por investidores estrangeiros continua sua tendência de queda de longo prazo.
É importante notar que isso não é mais simplesmente uma história de preços crescentes do ouro.
Ao longo das duas primeiras décadas do século 21:
- Os bancos centrais acumulavam continuamente Títulos do Tesouro do

"O cobre está subindo mais rápido que o Ouro," enquanto ambos ainda são apoiados por um ambiente de liquidez global em expansão.
Observando os dados, sempre que o cobre dispara e entra em uma fase eufórica de final de ciclo (2016-2018, 2020-2022, 2025-2026), o #ouro geralmente não acompanha imediatamente; ao invés disso, entra em uma fase prolongada de distribuição/lateralidade.
De uma perspectiva intermercados, isso faz todo o sentido.
O cobre acabou de romper para máximas históricas, e os estoques de cobre na #LME, #COMEX, e #SHFE estão em níveis muito baixos.
Muitas instituições com

A Mt. Gox acaba de transferir 10.306 bitcoins:nativos (~$731 milhões).
Desde meados de 2024, a Mt. Gox tem feito repetidamente transações transferindo dezenas de milhares de bitcoins:nativos para pagar credores.
Transferências anteriores de grandes quantidades de moedas frequentemente criaram FUD de curto prazo (medo, incerteza e dúvida), mas não levaram a uma pressão de venda imediata no mercado.
A maioria dos credores da Mt. Gox esperou mais de 10 anos para receber seu #Bitcoin de volta; isso é visto como uma realocação de carteiras e preparação para a distribuição de ativos.
- Muitos destin

Fundos de investimento de grande porte estão assumindo posições vendidas com milhões de onças de interesse em aberto nos preços de $10.000, $15.000 e $20.000/oz, aparentemente apostando que o ouro irá dobrar ou quadruplicar de valor nos próximos anos. No entanto, uma análise mais profunda é necessária.
Isso não é considerado um jogo de risco?
Esses preços distantes são frequentemente usados para:
- Proteções contra risco de cauda
- Proteções contra risco soberano
- Proteções contra desvalorização do dólar
- Produtos estruturados de bancos de investimento
- Seguro contra mudança de regime monet

O Japão acaba de registrar sua maior queda de reservas de petróleo bruto de todos os tempos!
De acordo com os dados mais recentes, as reservas de petróleo do Japão caíram de aproximadamente 350 milhões de barris para pouco menos de 275 milhões de barris em um período muito curto.
- Isso representa o maior esgotamento de fornecimento na história do Japão.
Por outro lado, desenvolvimentos internacionais preocupantes incluem:
- Os estoques de gasolina e produtos destilados nos EUA estão se aproximando de mínimas de vários anos.
- O transporte de petróleo através do Estreito de Hormuz nã

O mercado de petróleo está começando a mostrar sinais de alerta que a maioria dos investidores está ignorando.
Os estoques de gasolina dos EUA caíram para o menor nível em cinco anos, enquanto a demanda permanece relativamente estável apesar do crescimento econômico desacelerado.
Ao mesmo tempo, a produção de etanol combustível se estabilizou em vez de acelerar, limitando uma das fontes tradicionais de oferta flexível.
Esses estoques de combustível estão diminuindo mesmo com os preços de gasolina no varejo permanecendo relativamente estáveis em torno de US$3/galão, um cenário onde preços

Um dos desenvolvimentos mais negligenciados no mercado global está acontecendo no Estreito de Hormuz.
Apesar do acordo de cessar-fogo entre os EUA e o Irã, o tráfego de petroleiros ainda não se recuperou.
Historicamente, cerca de 200-250 petroleiros de petróleo bruto passavam pelo estreito toda semana.
No entanto, o tráfego atual permanece extremamente baixo.
Companhias de navegação, seguradoras e traders de energia ainda não estão prontos para normalizar totalmente as operações.
Anteriormente, cerca de 200-250 petroleiros de petróleo bruto passavam pelo estreito toda semana. Atualme

O governo japonês gastou aproximadamente 63 bilhões de dólares para defender o valor do Iene, com resultados decepcionantes?
A taxa de câmbio USD/JPY permanece perto do nível que inicialmente levou à intervenção do governo.
Os bancos centrais podem influenciar temporariamente as tendências, mas não podem combater de forma sustentável as forças macroeconômicas estruturais.
O Japão continua enfrentando:
- Dívida pública extremamente alta
- Retornos reais persistentemente baixos
- Grandes diferenças de taxas de juros em relação aos EUA
- Saídas contínuas de capital para ativos com m

#Reservas de ouro nos cofres da LBMA se recuperaram em março, continuando uma recuperação constante dos mínimos registrados no início de 2025. As reservas totais agora atingem 301,3 milhões de onças, quase igualando os níveis de 2021-2022.
- Londres continua sendo o centro do mercado global de ouro físico.
Por grande parte do período de 2023, o ouro físico foi transferido continuamente de reservas ocidentais para bancos centrais, traders asiáticos e investidores de longo prazo.
Hoje, a tendência parece estar se estabilizando à medida que os estoques se recuperam gradualmente; no entanto, apesa

A história completa dos #ETFs alavancados é que eles estão alcançando um desempenho incrível, algo que poucos investidores percebem.
O total de ativos sob gestão (AUM) de #ETFs alavancados e inversos de ações únicas globalmente aumentou para quase 65 bilhões de dólares, dobrando desde abril.
E isso não vem da #Tesla, #Nvidia, ou #Microsoft. It's from Hong Kong – the SK Hynix 2x Long #ETF.
A SK Hynix, listada em Hong Kong, atraiu mais de 10 bilhões de dólares em ativos e lidera o caminho nos ETFs alavancados mundialmente.
• Os ativos em ETFs alavancados em Hong Kong aumentaram aproximadamente 1

Um dos principais indicadores que os grandes investidores observam de perto – o Índice Warren Buffett – acaba de atingir uma máxima histórica de 236%, marcando o início do período mais caro na história da avaliação do mercado de ações.
• Bolha das pontocom (2000): ~140%
• Pico da crise financeira global (2007): ~110%
• Explosão de liquidez após a COVID-19, agora em 236%
Isso significa que o valor total das ações listadas publicamente aumentou 2,3 vezes o PIB dos Estados Unidos.
É importante notar que os principais picos do Índice Warren Buffett sempre são seguidos por um período de quedas sign

#O ouro não está mais sendo acumulado como uma commodity.
Está sendo acumulado como moeda.
Bancos centrais compraram 863 toneladas de #ouro em 2025, no valor recorde de 95,2 bilhões de dólares.
- A demanda por investimento aumentou 84% ano a ano para 2.175 toneladas.
ETFs de ouro absorveram aproximadamente 89 bilhões de dólares (800 toneladas), enquanto a demanda por barras e moedas de #ouro atingiu um recorde de 10 anos.
Enquanto isso, a oferta de ouro reciclado permanece incomumente fraca, apesar dos preços recordes, sugerindo que os detentores ainda esperam avaliações mais altas no futuro.

O mercado de ouro está mostrando um sinal notável: enquanto os preços do ouro permanecem em níveis recordes, os fluxos líquidos para os ETFs globais de ouro estão claramente diminuindo.
De acordo com o último relatório de fluxos de ETFs de ouro por região, as entradas líquidas enfraqueceram de forma acentuada e contínua em todas as três principais regiões: América do Norte, Europa e Ásia.
Recentemente, surgiram duas zonas distintas de "Fluxos Líquidos Reduzidos", uma por volta de meados de 2025 e a atual.
Essa situação está bastante alinhada com o período de meados de 2025:
os fluxos de ETFs d

O DXY (Índice do Dólar Americano) está entrando em uma mudança estrutural, espelhando ciclos históricos de enfraquecimento do USD sempre que os EUA enfrentam um de três fatores:
* Crises de dívida pública e financeiras
* Grandes mudanças na ordem financeira global
* Política monetária agressiva (afrouxamento do Fed)
O DXY tem mostrado quedas profundas de forma consistente, claramente observáveis nos ciclos de 1971-1973, 1985 e 2008.
Atualmente, o mercado está gradualmente precificando um cenário onde os EUA são forçados a enfraquecer proativamente o USD novamente, um cenário que ocorreu muitas