Thành viên “dovish” của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Milan đệ đơn từ chức, thành viên Ball phản đối chính sách thu hẹp quy mô bảng cân đối.

Theo CNBC, ủy viên Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Stephen Miran đã nộp đơn từ chức vào ngày 15 tháng 5, cho biết sẽ rời khỏi vị trí ủy viên vào thời điểm khi tân chủ tịch Kevin Warsh nhậm chức hoặc trước thời điểm đó. Trong 6 lần họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), Miran đều bỏ phiếu phản đối toàn bộ. Cùng ngày, ủy viên Barr công khai quan điểm về chính sách bảng cân đối kế toán, cho rằng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán là “mục tiêu sai lầm”.

Hồ sơ phiếu bầu FOMC của Miran và lập trường chính sách được xác nhận

Theo hồ sơ phiếu bầu FOMC được công bố, lập trường xác nhận như sau:

Năm 2025: Miran bỏ phiếu phản đối 3 lần đối với các quyết định giảm lãi suất 25 điểm cơ bản mà FOMC phê chuẩn, vì ông cho rằng cần giảm lãi suất mạnh hơn

Năm 2026: Miran bỏ phiếu phản đối 3 lần đối với quyết định giữ lãi suất không đổi, ủng hộ mỗi lần giảm lãi suất 25 điểm cơ bản

Tổng nhiệm kỳ: tham dự 6 lần họp FOMC, cả 6 lần đều bỏ phiếu phản đối

Lập trường chính sách của Miran: kêu gọi thực thi chính sách tiền tệ mang tính hướng tới tương lai, cho rằng Fed “cần cân nhắc tốt hơn các yếu tố phi tiền tệ và tác động của chúng đến chính sách tiền tệ”, nhắm cụ thể đến việc tăng trưởng dân số chậm lại, tác động của nhập cư tới việc làm, và hiệu ứng giảm phát có thể do nới lỏng quản lý mang lại. Ông đồng thời ủng hộ thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed (quy mô hiện tại là 6,7 nghìn tỷ USD) và hạ ngưỡng giám sát đối với ngân hàng.

Các trích dẫn xác nhận trong đơn từ chức của Miran

Theo CNBC, các phát biểu xác nhận trong đơn từ chức của Miran như sau:

· Gọi nhiệm kỳ ngắn ngủi là “vinh dự cao nhất trong cuộc đời tôi”

· Cho biết ông cảm thấy hào hứng trước việc Warsh và Fed sẽ thực hiện những thay đổi trong các lĩnh vực như “truyền thông chính sách, chính sách bảng cân đối kế toán”

· Kỳ vọng Fed “tuân thủ phạm vi trách nhiệm hẹp của mình, tránh xa các vấn đề chính trị và văn hóa nhạy cảm”

· Nhắc lại rằng “do chính sách tiền tệ có độ trễ, quá trình xây dựng chính sách cần mang tính hướng tới tương lai và cần bắt đầu ngay việc cân nhắc các tác động này”

Barr: Thu hẹp bảng cân đối kế toán là “mục tiêu sai lầm”

Vào ngày 15 tháng 5 năm 2026 (thứ Năm), ủy viên Barr đưa ra các quan điểm sau về chính sách bảng cân đối kế toán của Fed:

· Thông qua việc nới lỏng các quy định về thanh khoản để thu hẹp bảng cân đối kế toán “không phải là ý kiến hay”, việc giảm yêu cầu thanh khoản chỉ làm tăng rủi ro đối với ổn định tài chính

· Thu hẹp bảng cân đối kế toán bản thân là “mục tiêu sai lầm”, nhiều phương án được đề xuất để đạt mục tiêu này sẽ làm suy yếu khả năng chống chịu của ngân hàng và cản trở hoạt động của thị trường tiền tệ

· Nếu có bất kỳ điều chỉnh nào, yêu cầu thanh khoản nên được tăng lên chứ không phải giảm xuống

· Hiện Fed đang nỗ lực điều chỉnh kỳ hạn của bảng cân đối kế toán để phù hợp với thị trường trái phiếu kho bạc rộng hơn

Câu hỏi thường gặp

Khi nào Kevin Warsh được Thượng viện xác nhận và khi nào chính thức nhậm chức?

Warsh được Thượng viện xác nhận vào ngày 14 tháng 5 năm 2026 (thứ Ba). Miran trong đơn từ chức cho biết ông sẽ rời khỏi vị trí ủy viên của mình “vào thời điểm khi Warsh nhậm chức hoặc trước thời điểm đó”; hiện Fed vẫn chưa công bố ngày nhậm chức chính thức của Warsh.

Ba lần phản đối của Miran tại FOMC cụ thể phản đối điều gì?

Năm 2025, Miran bỏ phiếu phản đối 3 lần đối với quyết định giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, vì ông chủ trương giảm mạnh hơn. Năm 2026, Miran bỏ phiếu phản đối 3 lần đối với quyết định giữ lãi suất không đổi, chuyển sang ủng hộ mỗi lần giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Lập trường của Miran luôn nghiêng về hướng nới lỏng tích cực hơn.

Sự khác biệt về lập trường của Barr và Miran đối với chính sách bảng cân đối kế toán là gì?

Miran ủng hộ việc thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed (quy mô 6,7 nghìn tỷ USD) và dẫn dắt các nghiên cứu liên quan. Trong khi đó, Barr vào ngày 15 tháng 5 năm 2026 đã nêu rõ rằng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán là “mục tiêu sai lầm”, việc giảm yêu cầu thanh khoản sẽ làm tổn hại khả năng chống chịu của ngân hàng, và cho rằng nếu có điều chỉnh thì nên tăng chứ không nên giảm yêu cầu thanh khoản.