簡要
* 黑石集團（BlackRock）已向美國證券交易委員會（SEC）提交註冊申請，計劃推出一款通過買權產生收益的 iShares 比特幣溢價收入交易所交易基金（ETF）。
* 新基金將與 NEOS BTCI（資產管理規模為 10.9 億美元）及其他比特幣覆蓋買權ETF競爭。
* 主動管理的結構意味著較高的費用，較之被動的現貨比特幣ETF如 IBIT。
根據週五向SEC提交的註冊聲明，黑石集團可能很快推出其 iShares 比特幣溢價收入ETF。
該新ETF將追蹤“比特幣價格的表現，同時通過主動管理策略，撰寫（賣出）IBIT股份的買權，以及不時追蹤現貨比特幣交易所交易產品（‘ETPs’）的指數，包括[ iShares 比特幣信託 ]（此類指數稱為‘ETP指數’）的買權策略，提供溢價收入，”發行人於其SEC文件中表示。
實際操作中，這意味著基金出售賦予其他投資者在特定價格購買其IBIT股份的權利，並收取期權費作為收入。該ETF的股份將代表該收入、基金持有的比特幣、IBIT股份及現金的部分受益權。
一位黑石發言人告訴 Decrypt，該公司暫時無法進一步評論新基金與競爭對手的比較，或何時會公布新ETF的費用比率細節。
初始的S-1註冊申請通常不會披露股票代碼、托管人和管理費等細節。但為了提供背景，目前已有一些類似的比特幣收益或覆蓋買權ETF在交易。
NEOS比特幣高收益ETF自2024年10月在Cboe BZX交易所以BTCI代碼交易。截至週五，資產管理規模為10.9億美元。BTCI的年費用比率約為資產的0.99%。這意味著投資者每年支付不到1%的投資資產作為基金運營和管理費用。
新黑石基金還將與Roundhill比特幣覆蓋買權策略ETF（YBTC）和YieldMax比特幣期權收益策略ETF（YBIT）競爭，這兩者的資產管理規模分別為2.25億美元和7400萬美元。
像BTCI和新推出的iShares這樣的主動管理ETF，收取較高的費用，以彌補實施買權策略的成本。而被動的現貨比特幣ETF，如IBIT，則因不進行衍生品交易、不時調整市場或做出策略決策，運營成本較低。
這種結構反映出一種較高風險、較高費用的策略，同時也提供比被動現貨比特幣ETF更高的收益潛力。
