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$BTC | 每月
這對多頭來說看起來並不樂觀...
上一個月的蠟燭拒絕了在上一次向下移動期間創建的不平衡區域。經過連續5根看跌蠟燭後，回調以重新平衡價格行為並不奇怪。
現在我們可以看到，上一個月的蠟燭收盤為看跌的射擊之星，緊接著在本月初出現了一次拋售。
如果純粹從月線結構來看，第一個可以看到反彈的合理支撐區域位於季度開盤區域，介於68.2k和66.9k之間。
這是我們目前應該密切關注的區域。
之間還有一些較短時間框架的水平，例如70.4k的日內等價水平，但該區域並不特別強大，很容易被轉化為流動性，導致價格一路下行直到季度開盤。
就我個人而言，我預計在進一步向下延續之前，會在68k-66k區域獲得一些喘息。這個熊市周期中，我的第一個宏觀底部目標仍然是58.8k。
如果我們失守58k區域，情況可能會變得更加有趣，49.5k-41.6k區域將進入考慮範圍，接著可能會有一波清洗出局，進入37k-38k區域，這一直是我自120k高點以來的最大痛點目標。
這是我們過去6個多月一直遵循的計劃，沒有任何偏離，到目前為止幾乎完美地實現了。這一直非常有回報，幫助我們在其他人猶豫並預測更高價格時，保持正確的方向。

$BTC 對沖多頭被止損，損失為-0.5%。
由於這是一個低匯合交易，風險較低。
現在我們已經跌破每週支撐/阻力位，我將尋找進入70.4k-68.8k區域的機會。這是較強的支撐區域，我們更有可能看到反彈。
我將尋找從該區域重新進場多頭，同時也會鎖定我們持有的擺動空頭的部分利潤，正如前一次更新中提到的。

$BTC 高槓桿清算派對
過去72小時內的每一筆高槓桿多頭都已完全清算。
做市商今天玩得不亦樂乎。
沒有什麼比100倍槓桿更能代表退出流動性了。

$BTC 鯨魚訂單數據
鯨魚在昨晚接近亞洲市場收盤時變得非常活躍。
倫敦和美國現在正瘋狂賣出。
你認為我們很快就會見底嗎？

Pumpfun上的迷因幣交易量自2025年第一季高峰以來已急劇下降。
曾經每天清算超過30億美元的日交易量，現在大多數天只在5億到8億美元之間。
散戶在熱潮中被盲目抽離。大多數人再也沒有回來。
戰壕中仍有人創造出短暫的熱潮，但已不如昔日。交易量不在，買家也不在。
我不認為我們會再次看到迷因幣那樣的活躍程度。
建立$PUMP 的循環是一個一次性的事件，散戶也以昂貴的代價吸取了教訓。

比特幣交易所交易產品（ETP）剛經歷了2026年最糟糕的一周。
撤出了14億美元。
同樣的模式在一月和二月出現。
那次行情花了五週才見底，並將$BTC 從$97k 拉升到74,000美元。
這次我們已經過了三週。

黑石剛剛存入929.19 $BTC ，價值6750萬美元，以及36,449 $ETH ，價值7223萬美元到Coinbase
全球最大資產管理公司不是為了娛樂而將$140M 轉移到交易所
所有跡象都指向我們將走得更低

$BTC 價格持續緩慢下行，同時資金仍然保持高度正向。
與此同時，當市場重新開盤時，未平倉合約再次顯著增加，顯示儘管近期出現拋售，新倉仍在進入市場。
令人尤其擔憂的是，現貨在短暫穩定過後又開始賣出。
換句話說，我們再次看到現貨市場施加向下的壓力，而永續合約交易者則持續看多。
目前，市場似乎仍然高度依賴永續合約，而現貨需求則仍然缺乏。
只要這種情況不改變，我認為沒有強烈的理由支撐持續上行的行情。

$BTC 很快就會有大甩賣。
價格已在這個熊旗內交易了116天，現在正接近圖形的下邊界。
如果這個支撐未能守住，我們可能會看到快速跌至65k，緊接著不久後跌至60k。

$BTC 正接近清算高槓桿多頭倉位。

$BTC 如預期，五月收紅。
這是自當前熊市開始以來第六個紅色月度蠟燭。
作比較，2022年的熊市在BTC最終觸底之前，共出現了9個紅色月度蠟燭。
如果這個模式重演，則表示市場可能還有3個看跌的月份。
當然，歷史從不完美重演，但它經常押韻。
從這個角度來看，仍有進一步下行的空間，剩餘的低點被掃蕩仍然是堅實的可能。

來自 $BTC 鯨魚的賣出量並不大。然而，市場反應敏感。
鯨魚的賣出量與他們近期的買入量相似。然而，$BTC 價格正在下跌。
仍然沒有大規模的買入或賣出牆。

$BTC 面臨沉默的重置，短期持有者吸收日益增加的損失
近期鏈上數據顯示，比特幣正處於利潤壓縮期，而非徹底的投降。短期持有者淨利潤/損失對交易所的指標已回到負值區域，表明許多新進投資者在轉移幣到交易所時實現了損失。這反映出在最新的反彈未能建立更強的上升趨勢後，信心正在削弱。然而，實現損失仍遠低於主要周期底部通常出現的極端水平。
實現利潤/損失比率（30日移動平均）也傳達類似的訊息。實現損失持續超過實現利潤，顯示市場參與者越來越接受損失，而不是等待更好的退出時機。然而，當前結構與歷史上的恐慌事件不同。與其說是突如其來的被迫拋售浪潮，不如說是供應逐步重新分配的過程，較弱的持有者隨著時間減少曝險。
同時，調整後的NUPL突顯出短期持有者面臨的壓力日益增加。aSTH NUPL仍低於零，將近期買家置於未實現損失狀態。與此同時，更廣泛的網絡盈利能力已從之前漲勢中的樂觀狀況逐步下降。這種組合暗示情緒已大幅降溫，即使市場尚未達到通常與最終投降階段相關的深度悲觀。
這些指標描述了一個正在進行健康重置的市場。短期持有者正在實現損失，未實現利潤在縮減，投機過剩正在從系統中被清除。儘管鏈上狀況仍然脆弱，但數據尚未顯示出歷史上標誌性周期底部的極端壓力。暫時來看，比特幣似乎正經歷一個轉型階段，信念受到考驗，供應逐漸向更強的持有者轉移。

$BTC 最近的兩個主要底部都發生在300W EMA以下，該指數目前位於$58,400。
這次也不會有什麼不同。

每四年一次的循環，$BTC 在夏季大約下跌30%
如果重複，我們應該等待大約$50K 很快

$ETH 上的高槓桿多頭倉位再次被清算。

OTHERS/BTC 1W 下降趨勢在 4 個月來首次被突破
山寨幣開始對 $BTC 展現出增強的勢頭

$SOL Solana目前正交易在其迄今為止最重要的支撐區之上。
這個區域在過去幾個月中多次充當支撐，並且在每次測試中都受到買家的守護。
只要SOL保持在這個水平之上，仍有盤整和再次向上突破的可能。
然而，確認的跌破將是一個重大的看空信號。
在這個支撐以下，幾乎沒有其他結構，直到約67美元的崩潰蠟燭，這使其成為如果賣家重新掌控的最可能的下行目標。
因此，失去這個水平很可能會導致下一個崩潰蠟燭的填充。

$BTC 訂單簿不平衡再次轉為看漲。
結合我之前指出的其他因素，這也支持新月份開始時會出現拉升的論點。