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最近看到很多人問期貨怎么玩，其實這東西真的需要好好理解才能下手。讓我從自己的角度跟大家聊聊。
期貨說白了就是一份合約，你和另一方約定在未來某個時間以某個價格交易某樣東西。這個東西可以是商品、股票指數、匯率，甚至是加密資產。聽起來簡單，但實際操作起來水很深。
為什麼我特別想講期貨怎么玩這個話題呢？因為太多人被收益吸引進來，結果被槓桿打得體無完膚。期貨最大的特點就是用保證金交易，假設你只需要拿出5到10%的資金就能控制整個合約價值，這就是槓桿的威力。收益被放大了，風險也被放大了。
我先說說期貨和現貨的區別，這很重要。現貨就是買賣已經存在的東西，一手交錢一手交貨。但期貨不同，你交的是保證金，合約規格都是標準化的，有明確的到期日期。這意味著你必須在合約到期前平倉或交割，不能像持有股票那樣無限期持有。
如果你想真正學會期貨怎么玩，第一步是對市場有基本認識。你需要知道期貨有多空雙向交易的特性，不像股票那樣只能買漲。做多就是你看漲，買進合約等升值。做空就是你看跌，先賣出合約等貶值再平倉。這種靈活性吸引了很多投資者。
第二步要誠實地問自己，你適合做長線還是短線。長線投資人其實不太適合把期貨當主要工具，更多是用來對沖風險。比如你持有某隻股票，但擔心市場下跌，可以同時做空大盤指數期貨來鎖定風險。如果市場真的下跌，你的股票損失會被期貨收益抵消。
第三步是選擇靠譜的期貨商開戶。期貨是由交易所發行的，比如美

最近注意到黃金市場這波行情確實兇，從2025年全年来看金價漲了64.72%，創了自1979年以來最強的年度表現。國際現貨金價在年初還一度衝到5600美元/盎司的位置，現在雖然有所回調但依然在高位震盪。
這兩天看馬來西亞的916金價也跟著大漲，999足金現在報價已經逼近每克750-800令吉的歷史新高了。本周金價主要在5093-5281美元/盎司這個區間內波動，波幅確實很大。金行那邊應對得也很急，有的甚至改成半日一價或實時掛牌的方式來調整。
如果要在馬來西亞交易國際現貨黃金XAUUSD的話，交易時間是周一到周五接近24小時，冬令時的話大概是周一早上7點開市，周六早上6點收市。中間有個一小時的清算休市。本地的黃金期貨FGLD在馬來西亞交易所的話，早市是9點到12點半，午市2點半到5點半，最活躍的是晚上9點到次日凌晨2點半那個時段，這個時段對接的是紐約市場。
916金價這邊的波動主要還是受國際金價和避險情緒的影響。最近美伊局勢有點緊張，所以避險資金還在繼續湧入。不過也要注意，如果後續出現外交轉機的話，高位的獲利盤可能會比較凶。另外美國的非農報告也要留意，這會影響美聯儲後續的降息預期。

最近關注黃金行情的朋友應該都感受到，今天金價在馬來西亞這邊漲得有點兇。我剛看了一下行情，現貨黃金已經穩穩站在5190美元關口上方，还一度冲破了5251的近期高點。這波行情確實有點猛，主要還是避險情緒和通脹壓力在支撐。
馬來西亞本地的金行報價也跟著動作很快，999足金的零售價已經逼近每克750到800令吉的歷史新高了。我這邊了解到，因為金價波動太劇烈，很多金行都改成了半日一價甚至實時掛牌的方式來應對。說實話，這種速度對投資者來說既是機會也是挑戰。
本周的行情還是比較敏感的。美伊局勢那邊如果繼續升級，金價可能還會繼續走高；但如果出現轉機，就得警惕高位回調。另外還要關注美國的非農報告，這個對後續美聯儲的降息預期會有直接影響。今天金價在馬來西亞的表現確實反映了全球市場的風險偏好變化。
從5年的回報率看，黃金長期表現還是相當穩健的，5年漲幅超過200%。如果你在考慮黃金交易，國際現貨黃金（XAUUSD）是交易量最大的選擇，基本上可以實現接近24小時交易。馬來西亞時間來看，周一早上7點就開始了，一直到周六早上6點才休市。如果想參與本地期貨，Bursa Malaysia的FGLD合約也是不錯的選擇，盤後交易時段特別活躍，對接紐約市場。總之，今天金價的走勢還是值得持續關注的。

剛看到clash作者被抓的新聞，有點意外。不過既然軟體是開源的，後續應該不會再更新了，得提前換個替代品。聽說clashx也不錯，反正這類GUI工具還挺多的，就看個人習慣了。
同時Jupiter發治理代幣了，說實話有點快。空投覆蓋100萬個地址，條件是至少5條交易且分散在3個月，第一筆和最後一筆要隔3個月以上。按交易金額分級別獎勵，Discord社群有角色的也有額外獎勵。應該大部分刷過Solana的都能領到。
另外DeGods的聯合創始人搞了個新項目，現在就是註冊然後邀請，熱度還不錯，一堆大V都參與了，不過網站經常卡得厲害，有時候能進有時候進不了。
融資方面最近zk賽道特別熱。Modulus Labs拿到600萬美金種子輪，做zkml這塊，聽說要把AI功能鏈上化同時保證鏈上安全，不過具體怎麼實現的沒細看。Intmax的zkrollup L2測試網已經上線了，Topos是基於零知識證明的跨鏈協議，也完成了500萬美金的擴展種子輪。整個賽道現在就Worldcoin比較知名，其他項目都還在早期。

最近發現一個現象值得關注：傳統金融的大門正在向DeFi緩緩打開，而RWA就是那把鑰匙。
什麼是RWA呢？簡單說，就是把現實世界的資產數字化。你能想到的美元、黃金、房產、債券、保險，甚至特許權費用，這些都屬於RWA的範疇。聽起來很寬泛，但這正是它的威力所在。
數據對比一下就明白了。固定收益債券市場規模約127萬億美元，全球房地產總價值約362萬億美元，僅黃金就值11萬億美元。而整個加密原生資產的市值才1.1萬億美元，相當於黃金市值的十分之一。如果真的把這些傳統資產的一小部分引入DeFi，那市場規模會迎來什麼樣的變化？想想都興奮。
那RWA到底怎麼進入DeFi的呢？核心思路很清晰：用智能合約把RWA代幣化，同時配套鏈下保證機制，確保發行的Token隨時可以兌現基礎資產。聽起來簡單，執行起來可複雜了。
目前RWA在DeFi裡的應用形式主要有幾種。首先是穩定幣，USDT、USDC、BUSD這些頭部穩定幣本質上都是RWA。Tether、Circle、Paxos這些公司通過維持審計過的美元儲備，鑄造穩定幣供區塊鏈使用，這是最成熟的應用。
其次是合成資產。通過Synthetix這類項目，你可以在鏈上以衍生品形式交易股票、商品等資產。2021年牛市高峰期，Synthetix協議鎖定資產超過30億美元，可見市場對這類產品的需求有多大。
還有借貸協議。借款人可以用RWA作抵押在DeFi平台借貸，這對協

最近注意到伊朗那邊有個值得關注的事情。伊朗總統佩澤什基安最近公開表示自己與最高領袖哈梅內伊進行了會面。這看起來是個挺重要的信號。
為什麼這事引起關注呢？因為這是自從伊朗與美國和以色列局勢升溫以來，哈梅內伊難得的一次公開亮相。要知道哈梅內伊平時的活動信息披露得相當有限，所以這次會面的公開宣布本身就說明了什麼。
從地緣政治角度看，這次哈梅內伊的露面可能反映了伊朗領導層在當前複雜局勢下的某種態度調整。通常這種高層會面的公開宣傳都不是隨意的，背後往往有特定的政治考量。
這類地緣政治的變化其實間接影響著全球市場的情緒。每當中東局勢有新動向時，我們都能看到能源價格、避險資產甚至加密市場的波動。所以關注哈梅內伊這樣的關鍵人物的動向，某種程度上也是在觀察全球風險資產可能面臨的壓力。

最近注意到礦工Cango在調整策略，直接砍了挖礦產能的三成左右。他們把哈希率從之前的50 EH/s一路降到了34.55 EH/s，這個幅度還挺大的。據說主要原因還是最近挖礦的利潤空間被壓縮得厲害，所以他們這波操作是在優化設備運營效率，想通過降低挖礦規模來改善成本結構。
這反映出現在礦工們的日子確實不太好過。大型挖礦企業都開始做減法了，說明行業整體的盈利壓力確實存在。Cango的這個動作可能只是開始，後續可能還會有更多礦工跟進類似的調整。

最近才意識到虛擬手機號接碼平台真的好用，之前為了註冊個海外帳號折騰了好久。現在這類平台多得很，但坑也不少，有的根本收不到短信，有的延遲得離譜。我自己試過不少，最後還是找到了幾個可靠的。
SMS-Activate用得最順手，驗證碼基本10秒內到帳，國家覆蓋面廣，特別適合做跨境測試。超級雲短信的中國號段速度也不錯，美國號段穩定在10-30秒，高峰期會慢點但基本可接受。5SIM的界面友好，API文檔清楚，我用它註冊Google和Twitter都沒問題。小鳥接碼針對國內應用優化得不錯，5-15秒就能收到，性價比也高。Getsmscode便宜，適合輕度使用，但冷門平台的驗證碼可能會卡。
用虛擬手機號接碼平台最重要的是選對平台，別光圖便宜。我的經驗是如果只是測試接口，隨便選個支持API的就夠了。但要是需要穩定註冊某個網站，最好多準備幾個號碼作為備選，遇到失效能立即切換。有些平台的一鍵換號功能特別實用，能避免浪費。
還有個小細節，共享號碼容易被標記為風險號，所以重要的註冊還是選付費獨享號比較穩。驗證碼延遲通常發生在冷門國家或應用上，這時候換個國家號段試試基本就能解決。總的來說，虛擬手機號接碼平台確實能省不少事，但別把它當長期主號用，隱私和安全性還是有風險的。

最近因為要測試一些接口和註冊海外帳號，折騰了好幾個sms接碼平台，踩了不少坑才找到可靠的。說實話，一開始隨便用了幾個，結果要麼收不到短信，要麼延遲半天才到，後來才摸出門道。
其實sms接碼平台就是租虛擬號碼接驗證碼的服務，比買新卡划算多了。我用過的幾個裡面，SMS-Activate反應最快，基本10秒內就能收到，覆蓋國家也多，適合跨境測試。如果主要在國內用，超級雲短信和小鳥接碼體驗都不錯，美國號段一般10-30秒就有回顯，國內號段更快，有時候5秒就到了。
不過得說實話，共享號段容易被風控，我就遇到過好幾次號被標記為風險號的情況，換個號段基本能解決。最實用的經驗是不要圖便宜亂選平台，信譽好的平台穩定性確實差別大。另外如果需要長期用，最好一次性充值幾個號做備選，這樣卡單的時候能立馬切換，省事不少。
那些冷門的應用或者高峰期確實會慢一些，但總體來說現在的sms接碼平台已經相當成熟了。關鍵是選對平台，不要指望虛擬號能當主號用，就當臨時工具，隱私防護和長期穩定性肯定比不上真實號碼。你們有用過接碼平台的嗎，有沒有踩過什麼坑？

剛看了下美股開盤的行情，加密相關的coin stock今天表現不太行。某大型加密交易所的股票(COIN)開盤直接跌了6.98%，領跌整個板塊，這是今天幣類股中跌幅最狠的。MSTR、Circle、SBET這些相關的coin stock也都跟著往下走，分別下滑1.80%、2.48%、2.60%，Bitmine也沒逃過，跌了1.91%。
背後的原因應該是比特幣這兩天有點乏力。BTC目前在$80.87K附近，但之前在$79,000一帶被拒絕了好幾次，這種價格壓力直接反映到了幣類股票上。看起來加密相關的coin stock現在是自己走自己的行情，不太跟隨大盤。
有意思的是，同一時間半導體股票卻在飆升。NXP因為發了強勁的Q2指引，直接漲了21.7%，帶動ON半導體漲6.4%，Microchip也跟著漲4.8%。這種分化確實挺明顯的，說明加密股票的壓力是自身的風險因素在起作用。
大盤本身開盤也沒什麼方向，道瓊斯漲0.04%，標普500跌0.07%，納斯達克跌0.28%。眼下市場在等美聯儲政策和科技巨頭財報，所以整體熱度不高。感覺這種行情下，coin stock能不能反彈還得看BTC能否站穩。

最近扒了一下這個哥布林NFT項目，發現了個挺有意思的現象。電子音先驅史蒂夫·青木前段時間買了兩個Goblintown NFT，結果整個社區都開始討論起"青木詛咒"這個都市傳說。
說起這個詛咒，主要是因為他之前購入Moonbirds和Azuki後，這些項目的地板價都暴跌了。這次他一出手，哥布林NFT的地板價也跟著往下掉，24小時跌幅達到15%，從原來的水平直接跳水。很多人都在問，"青木詛咒"會不會真的應驗在哥布林NFT身上？
但有意思的是，這個詛咒反而給了Goblintown項目一波熱度。在這個熊市環境下，能引起這麼多關注的項目確實不多。哥布林NFT本身是個包含10000個怪異卡通頭像的集合，裡面有怪龍、巫師、殭屍各種奇特角色，都住在哥布林小鎮。這種"怪異"風格反而成了它的賣點，一推出就意外走紅。
和大多數NFT項目不同，哥布林NFT沒有遵循那套"高峰後暴跌"的老套路。通常的NFT在鑄造當天就達到交易峰值，之後就一路走低。但Goblintown保持了增長態勢，交易量雖然波動，但整體向上。這主要是因為兩個原因：一是它採用了免費公售的發行方式，降低了參與門檻；二是卡通人物借鑑了不少名人形象，比如《哈利波特》裡的霍格沃茲校長、《復仇者聯盟》的綠巨人，甚至還有史蒂夫·青木本人。
不過說實話，這個哥布林NFT項目目前的實用性確實很弱。官方坦言除了藝術風格本身，沒有什麼實際的路線圖。倒是有個"G

剛看到Tether這筆投資，有點扛不住。
穩定幣巨頭花5000萬美元投了一個床墊公司Eight Sleep，給人家估了15億。我第一反應是：這什麼操作？但深入了解後，發現這哥們的邏輯其實很自洽，只是有點瘋狂。
Tether的CEO叫Paolo Ardoino，這個人的履歷挺特殊的。1984年生，8歲開始寫程式，學過密碼學，2012年讀到比特幣白皮書後徹底入坑，現在掌管著全球流通量最大的穩定幣。但真正有意思的是他的世界觀——這哥們公開說過，他不認為修復各國政治體制是出路，而是要通過技術讓人們獨立組建社區。更絕的是，他相信美國政府遲早會崩潰，所以他在做的所有投資，其實都在為這個"末日"做準備。
理解了這點，那筆床墊投資就說得通了。Eight Sleep的智能床墊能追蹤睡眠數據，而Paolo投的一系列公司——Holepunch（P2P通訊）、QVAC（本地加密健康數據平台）、Blackrock Neurotech（腦機介面）——核心邏輯都指向同一個東西：數據主權。你的身體數據、通訊數據、腦部數據，全部應該掌握在自己手裡，不上傳任何雲端，不被任何科技巨頭或政府機構控制。
所以這張床墊接入QVAC後，就變成了一個節點。你的睡眠數據不歸蘋果、不歸谷歌、不歸任何中心化平台，只歸你自己。這是一套完整的"為末日而建"的基礎設施。
這哥們甚至花2億美元拿下腦機介面公司的多數股權，可能根本不是看好市場，

最近發現了幾個能免費用GPT-4線上體驗的平台，真的救急！之前一直被GPT-4的高門檻卡住，官方權限太難申請了。
先說說Vercel Playground吧，需要申請14天的Pro試用期才能解鎖GPT-4線上體驗，好處是試用期內完全免費用，就是記得到期前關閉續費，不然會自動扣費。還有Poe這個app，Quora旗下的產品，每天免費給1條GPT-4消息，感覺有點少，不過如果你有美區帳號的話可以試試。
要我說最划算的還是ForeFront，這個工具支持角色扮演和線上生圖，關鍵是每3小時能發5條消息，相比之下額度算最多的了。我試過速度比官網稍慢一點，但能免費體驗GPT-4線上使用還是挺不錯的。
但老實說，GPT-4的Token消耗成本真的嚇人，比3.5貴50-60倍左右，這些免費額度遲早會縮水。現在看來ChatGPT Plus（3小時25條消息）反而是最穩定的方案。不過隨著AI競爭越來越激烈，估計後面會有更多產品放開免費的GPT-4線上體驗額度來搶用戶，值得繼續關注。

最近看到一個特別有意思的案例——一位量化交易高手從幾百萬港幣翻到一個億，只用了一年半。這個名叫蔡嘉民（Calvin）的交易員，他的經歷讓我重新思考什麼叫真正的"印鈔機"。
說起來，Calvin的故事有點傳奇。12歲時手裡只有20塊港幣午飯錢，他就開始琢磨怎麼賺錢——先是研究六合彩，後來轉向股票。14歲借哥哥帳戶入市，16歲用10倍槓桿把4萬本金虧到幾百塊。那次爆倉本來應該嚇跑他，但他沒有。19歲又重來一次，從15萬虧回零。兩次被市場狠狠教訓後，他才真正領悟到一個道理：手動交易拼的是情緒，量化交易拼的是數據。
這個轉變很關鍵。他開始用歷史數據驗證每一個交易策略，有效才投錢，無效就迭代。从2021年5月開始，他把量化策略搬到加密市場，到2023年1月帳戶從幾百萬港幣變成一個億——差不多20倍收益。更牛的是，2022年熊市時他還賺了240%。這不是靠持幣，而是靠真正的交易能力。
Calvin用的方法叫CTA策略（趨勢交易），通過小時級別判斷市場方向做多或做空。和其他量化方式不同，CTA的回撤會比較大，通常在20%-30%，但正因為這個特性，它在任何行情下都能賺錢。他特別強調因子權重要均衡——不能讓某個信號權重過大，否則一旦失效整個組合就完蛋。夏普比率和卡瑪比率是他最看重的兩個指標。
策略從靈感到落地要經過三步：第一步確定用什麼因子；第二步用歷史數據回測，看看過去五年能不能賺錢，設定標準比

最近注意到一個挺有意思的現象，香港在Web3領域的動作越來越頻繁。從去年下半年開始，港府就在密集推進虛擬資產的監管框架，到今年上半年，一系列關鍵節點密集落地，這背後反映的是香港想要在全球Web3競爭中佔據一席之地的決心。
港府在去年10月發布了《虛擬資產政策宣言》，明確表示要扶持國際虛擬資產業務創新。這不是口頭說說，後面跟了真金白銀的支持——撥款5000萬港元來扶持本地Web3生態。同時港交所也宣布要上線亞洲首批虛擬資產ETF，這意味著傳統金融和加密資產的結合正在香港落地。
更重要的是監管框架的確立。今年上半年，香港證監會發布了虛擬資產交易平台的監管諮詢文件，法院也首次認定加密貨幣具有財產屬性。到了6月，香港正式成為全球首個對虛擬資產交易平台進行監管和發牌的地區。這個時間點很關鍵——香港Web3不再是灰色地帶，而是有明確規則的市場。
這個轉變的意義比較深遠。對比新加坡相對寬鬆的做法，香港選擇了更嚴格的註冊發牌制度。看起來門檻高，但從長遠看，這種做法反而會讓真正合規的項目和機構在香港走得更穩、更遠。因為市場有了清晰的規則，不確定性反而降低了。
從國際競爭的角度看，香港Web3正在和英國、新加坡、迪拜等地爭奪全球加密資產中心的地位。香港作為國際金融中心的優勢——人才、資本、金融基礎設施——在Web3領域也能發揮作用。這幾年經歷了無監管甚至混亂狀態的加密圈，現在看到香港這樣的國際大都市給